Рынок ценных бумаг. Шпаргалка

5. Пути совершенствования рынка ценных бумаг в Российской Федерации

В настоящее время рынок ценных бумаг в РФ еще не до конца сформирован.

Он представлен в основном фондовыми и товарными биржами, и пока нет четкого разграничения между первичным и вторичным рынками.

Развертывание первичного рынка ценных бумаг возможно при:

1) развитии приватизации предприятий, компаний и ассоциаций;

2) возникновении условий для развития облигаций компаний и предприятий. Так, на Западе основу первичного рынка ценных бумаг составляют облигации, выпущенные корпорациями и компаниями, а главными посредниками при их размещении выступают инвестиционные банки. Такой рынок в РФ почти отсутствует;

3) выступлений инвестиционных банков главным посредником при размещении облигаций на первичном рынке ценных бумаг. Посреднические фирмы широко развиты в мировой практики и успешно функционируют в США, Канаде, Англии, Японии. Хотя в России и имеются инвестиционные банки, но они выполняют совсем иные функции. Характерная черта этих банков – выполнение функции долгосрочного кредитования, а не посредничество при размещении ценных бумаг.

В мировой практики все инвестиционные банки выполняют 2 основные задачи:

1) размещение ценных бумаг (в США, Канаде, Англии, Японии);

2) предоставление среднесрочных и долгосрочных кредитов (в странах Западной Европы и развивающихся странах).

Развитие фондовых бирж во многом зависит от массы поступления ценных бумаг. В мировой практике фондовые биржи являются вторичным рынком, и поступление ценных бумаг на них происходит после прохождения первичного рынка. В России же зачастую ценные бумаги поступают на фондовые биржи, минуя первичный рынок. Они же должны специализироваться на «переработке» старых выпусков ценных бумаг.

В будущем планируется создать крупный акционерный корпоративный и мелкий акционерный сектора внутри самих фондовых бирж. Акции крупных российских компаний будут котироваться на основном рынке биржи, а средних и мелких компаний – на вторичном и третичном рынках из-за их низкой конкурентоспособности. Причина отсутствия такой структуры в настоящее время обусловлена низким объемом выпуска ценных бумаг.

Развитие эффективной законодательно-правовой базы на рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг в течение первых 5 лет своего существования фактически функционировал на основании 14 инструкций, выпущенных Минфином от имени Правительства.

И только 22 апреля 1996 г. был принят Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».