Журнал `Компьютерра` №724

АНАЛИЗЫ: Человек "Ренессанса"

Автор: Киви Берд

Года полтора назад в большой обзорно.аналитической статье "Компьютерры" [Л. Левкович.Маслюк, "Автоматторг: Цифровые трейдеры обгоняют белковых?"], посвященной программам.роботам, или "автоброкерам", занятым торговлей на биржах вместо людей, промелькнул интересный факт. По свидетельству Василия Якимкина, одного из ведущих российских специалистов в области финансовых рынков, спрос на таких роботов столь велик, что, к примеру, большинство аспирантов мехмата МГУ (специалистов по теории вероятностей) имеют контракты с американскими брокерскими домами на создание алгоритмов и программ автоброкеров. Сам Якимкин, правда, и к этому ажиотажу, и к эффективности роботов.трейдеров вообще отнесся скептически, расценивая эту технологию как вспомогательную и применимую лишь для весьма ограниченного класса задач.

МНОГО 

Типичное интервью 
Саймонса для прессы выглядит примерно 
так. Что вы можете сказать о 
трейдинговой страте. гии фонда 
Medallion? - Мало что. Какими 
финансовыми инструментами вы 
торгуете?

- Да 
всеми.

Много ли 
разных стратегий используется?

- 
Много.

Материал, который будет изложен далее, вовсе не ставит перед собой цель "опровергать" точку зрения авторитетного эксперта. Здесь просто будет рассказано о бесспорно выдающемся человеке по имени Джеймс Саймонс (James Harris Simons) и о его фирме Renaissance, которая торгует на фондовых, валютных и товарных биржах без опоры на трейдеров-людей - только на основе математических алгоритмов.

Причем функционирует эта система в высшей степени успешно, принося своим создателям приличный доход вот уже три десятилетия.

До недавнего времени о Саймонсе практически ничего не знали даже профессиональные финансисты. Это, конечно, не случайность, ибо в бизнесе Саймонса секретность считается важнейшим ключом к успеху, а сам он всегда старается держаться в тени. Впрочем, когда в 2005 году стало известно, что Саймонс намерен основать хеджевый фонд RIEF на 100 млрд. долларов, его заметили даже люди, весьма далекие от финансовых рынков. (Хеджевые фонды - от англ. hedge, "защита, ограда" - создаются для защиты активов от инфляции и прочих финансовых рисков. Обычно для скромной, но гарантированной прибыльности хеджевых фондов их не делают очень большими, а деньги вкладывают в стабильно растущие бумаги.)

Тогда.то и стало широко известно, что Джеймс Саймонс является бессменным руководителем и мозгом самой успешной в мире фирмы.менеджера хеджевых фондов Renaissance Technologies Corporation.

Фирмы, которую он сам же и создал, предпочтя ей карьеру математика и заработав впечатляющее состояние, измеряемое не одним и не двумя миллиардами долларов. Но, пожалуй, самая привлекательная черта этого человека заключается не в его гиперуспешном бизнесе и заработанных по научной системе миллиардах, а в том, что он с этими деньгами делает.

В отличие от множества других миллиардеров и мультимиллионеров, коллекционирующих произведения искусства, поместья и замки, самолеты и лимузины, Саймонс регулярно отдает кучу денег на фундаментальные и прикладные научные исследования, а также поддерживает (не только финансово, но и организационно) инициативы по развитию математического образования в школах США.

АВРАЛ 

В начале 2006 года 
Джеймс Саймонс совершил поступок, крайне 
необычный даже для щедрых филан. тропов. 
После резких бюджетных сокращений в 
Брукхейвенской национальной лаборатории 
(США) оказался под угрозой закрытия 
ускоритель RHIC (релятивистский 
коллайдер тяжелых ионов).

Для продолжения 
работы коллайдера в течение года группа 
директоров Renaissance Technologies 
выделила 13 млн. долларов соб. ственных 
денег.

Летом 2005 года одно из ведущих финансовых изданий мира Wall Street Journal опубликовало на своих страницах шутливое объявление.предупреждение примерно такого содержания: "Трейдерам Уоллстрита на заметку. Не беспокойтесь о поиске работы в Renaissance Technologies, хеджевом фонде, активы которого в ближайшие годы могут достичь 100 млрд. долларов". В этой фирме, пояснялось далее, все торги ведут исключительно компьютеры, а на работу приглашаются лишь ученые, занимающиеся разработкой трейдинговых стратегий для компьютерных программ.

"Мы нанимаем физиков, математиков, астрономов и ученых.специалистов по информатике. При этом, как правило, они совершенно ничего не знают о финансах", - подчеркнул Джеймс Саймонс в своем докладе на проходившей примерно в то же время ежегодной конференции IAFE, Международной ассоциации финансового инжиниринга. Что же касается профессиональных трейдеров и финансистов, то, по словам Саймонса, "с Уолл.стрита мы не нанимаем вообще никого".

Трейдинговые стратегии Renaissance Technologies очень часто описывают термином "black box", то есть "черный ящик". Обычно вкладчики не любят доверять деньги тем, кто делает с ними непонятно что. Однако, по мнению Саймонса, для инвесторов его фондов вполне достаточно знать, что это очень прибыльный "черный ящик"

Вот лишь некоторые цифры из официальной статистики. С конца 1989 по 2006 год исходный хеджфонд компании Renaissance, именуемый Medallion (сейчас около 5 млрд. долларов), ежегодно возвращал вкладчикам в среднем по 38,5 процента. Причем в цифрах дохода для вкладчиков Medallion речь идет о чистой выгоде - уже после того, как в пользу Renaissance вычтены 5 процентов от начального вклада за услуги управления и 44.процентная доля от суммы прибыли. Такие проценты, надо отметить, примерно вдвое превышают стоимость аналогичных услуг, оказываемых на рынке другими фирмами.

Поскольку Саймонс является и основным вкладчиком Medallion, и главным менеджером компании, управляющей активами фонда, то столь высокие прибыли и заработки сделали его весьма богатым человеком. По оценкам аналитиков журнала Forbes, к весне 2005 года состояние Саймонса составляло около 2,7 млрд. долларов, а в последующие годы - с запуском еще двух гораздо более крупных фондов - стало расти фантастическими темпами. Достаточно сказать, что за один лишь 2006 год он заработал 1,7 млрд. долларов.

Хедж.фонд Medallion относится к разряду так называемых quant funds (от quantitative - количественный), то есть фондов, процветание которых базируется на сложных вычислительных моделях, а не на опыте и рекомендациях специалистов.людей. В большинстве своем квант.фонды чрезвычайно скрытны во всем, что касается идей и моделей, лежащих в основе их программ и алгоритмов. Что, в общем.то, понятно, коль скоро это залог их успеха.

Однако среди немалого числа компаний такого рода "черный ящик" Саймонса считается "самым черным" из всех.

О технологиях Renaissance известно немного. Обширный портфель фонда Medallion насчитывает многие тысячи разных ценных бумаг, акций, облигаций и прочих финансовых инструментов, которые постоянно участвуют в торгах. Для такого рода активности с некоторых пор имеется специальный термин "high frequency finance", или "высокочастотные вложения". Ученые.аналитики компании ищут паттерны повторяемости и другие важные сигналы о скрытых тенденциях в гигантском объеме данных о колебаниях цен, накопленных за прошлые дни, месяцы и годы.

Вычислительные модели, которые они придумывают, на основе этих сигналов сами выбирают, чем и когда надо торговать.

"Определенные паттерны в формировании цен являются неслучайными и обуславливают эффективность предсказаний", - говорит Саймонс. Кроме того, в его компании имеют дело лишь с высоколиквидными ценными бумагами, которыми торгуют на рынках по всему миру. Такой выбор сделан в первую очередь потому, что на подобного рода бумаги накоплены очень большие статистические данные, а алгоритмы Renaissance в преобладающей степени ориентированы на статистику.

Понятно, что это очень скудная информация, однако в большем объеме никто из знающих людей предоставлять ее не желает. Или же не имеет возможности из.за обязательств хранить молчание, что оговорено в условиях приема на работу в Renaissance.

Ванглийском языке слово "спекуляция" имеет множество вполне досто почтенных значений, среди которых "предположение", "размышле ние", "теория". Однако, как и в бытовом русском, слово "спекулянт" в опре деленных контекстах может восприниматься почти ругательно. Что, естест венно, является отражением весьма разных взглядов на суть торговых спекуляций и их полезность для общества. С одной стороны, скажут вам, биржевые спекулянты оказывают осталь ным услугу, поскольку берут на себя риски с вложением денег в начинания, финансовый успех которых неочевиден. Во вторых, присутствие спекулян тов на рынке делает его более динамичным и ликвидным, а значит, и более привлекательным для долгосрочных инвесторов, обычно занимающихся "настоящим" бизнесом. Наконец, уверены сторонники биржевых спекуля ций, брокеры заметно повышают роль рынка в качестве механизма, определяющего реальную цену товара в каждый конкретный момент времени.

Что же касается оппонентов, считающих биржевых спекулянтов парази тами, делающими деньги из воздуха и наживающимися на несовершенстве экономических механизмов, придуманных человечеством, то их аргументы примерно таковы. Торговля должна быть в явном виде полезна обществу, и неверно считать, будто цель экономики - достижение наивысшей эффек тивности продаж и наибольших прибылей для участников (потому что те же экономические механизмы делают очень выгодной, скажем, торговлю нар котиками или рабами). То, что на руку спекулянтам, порой вредит обществу (например, для брокеров США был бы просто рай, существуй в каждом из пятидесяти штатов страны своя собственная валюта, а не единая общена циональная). Наконец, уверены противники спекуляций, в корне неверно, будто рыночная прибыльность товара или услуги является и мерой их по лезности. Так, цена авиаперелетов у всех авиакомпаний на рынке пример но одинакова, однако одни компании разоряются, а другие богатеют. Но происходит это отнюдь не из за суеты спекулянтов вокруг покупки продажи ценных бумаг.

Какая из препирающихся сторон тут права, однозначно сказать нельзя. Все зависит от точки зрения. Но остается непреложным фактом, что спекуляции на бирже являются важным элементом рыночной экономики и могут быть чрезвычайно доходным занятием. Для тех, кто умеет.

ВСЕ 

Предмет особой 
гордости Саймонса - низкая текучесть 
кадров в его фирме. Абсолютно все 
сотрудники, начиная от уборщиков и 
кончая верхушкой, регулярно получают 
свою долю от общей прибыли компании. 
Когда Саймонс находится в офисе, дверь в 
его кабинет всегда открыта, что означает 
приглашение к делово му разговору для 
сотрудников любого ранга.

В Сети наиболее содержательные крупицы информации о Renaissance (или, иначе, RenTec) можно найти не на финансовых сайтах, а в блогах университетских физиков и математиков, которые или сами пересекались с корпорацией, или имеют там приятелейзнакомых. Из этих неформальных источников можно почерпнуть следующее.

В действительности в RenTec даже более скрытны, нежели полагает склонная к преувеличениям пресса.

Причем больше всех озабочен строжайшей секретностью глава всего предприятия, сам Джеймс Саймонс. В условиях всепроникающего Интернета убедиться в этом проще простого - достаточно через поисковые системы попытаться найти хоть какую-нибудь информацию о конкретных сотрудниках "Ренессанса" и о том, чем они занимаются.

Там действительно работает много умных и блестящих экс.ученых - штат около двухсот человек, треть из которых с научными степенями Ph.D. в технических областях. Сотрудники зарабатывают весьма и весьма достойные деньги на "фабрике" (шутливое название корпорации), но при этом чрезвычайно осторожны в настройке своих программ и во главу угла всегда ставят минимизацию рисков.

В "Ренессансе" не видят ничего плохого в умышленном введении в заблуждение журналистов, пытающихся разнюхать тайны столь успешной стратегии.

В каком.то смысле дезинформация тоже рассматривается как средство снижения рисков.

В целом же, свидетельствуют люди, проработавшие там некоторое количество лет, никаких особых чудес и магии на "фабрике" не было и нет. Просто есть довольно большой коллектив знающих специалистов с научной подготовкой, увлеченных анализом данных и непрерывно занятых усовершенствованием своих методов, торгующих с очень небольшой маржой.

Базовая идея каждой разработки - сделать программу (уважительно именуемую "The Code"), которая по.новому сможет взглянуть на картину прошлых продаж тех или иных товаров, а затем на основе этой информации предскажет, что произойдет с ценой в ближайшем будущем. Именно "Код" реально покупает и продает все товары (бумаги, валюты) на биржах, делая это неизмеримо быстрее, нежели человек. При этом ни "Код", ни создавшие его аналитики в каждый конкретный момент понятия не имеют, что именно покупается.продается. Все, что программа знает, - это статистика огромного числа прошлых торгов.

В Renaissance Technologies накоплена гигантская база данных о скачках цен на фондовых биржах. В поведении цен всегда имеется немалая доля случайного шума, но там же непременно присутствуют и существенные сигналы. Задача аналитиков - выявить такого рода признаки, принципиально важные для успеха затеи. Очень похожую по сути задачу решают в самых разных областях научных исследований, от экспериментальной физики до криптоанализа и лингвистических систем машинного перевода. По этой причине в рабочий инструментарий Renaissance привлекают к экспериментам и модификациям буквально все, до чего додумалась мировая наука в методах вероятностно.статистического анализа для выявления значимых сигналов среди шума.

Первых заметных успехов в области математики Саймонс добился в середине 1960 х годов, работая в военном Институте оборонных исследований (Institute for Defense Analyses). Там ученый занимался не только секретными криптоаналитическими задача ми по заказам Агентства национальной безопасности, но и вполне открытыми проблемами дифференциальной геометрии. В 1968 году Саймонс опубликовал в "Анналах математики" статью о минимизации многомерных поверхностей в римановых многообразиях, за которую в середине 1970 х удостоился престижной премии Освальда Веблена, учрежденной Американским математическим обществом.

Но наибольшую известность в научных кругах ученый получил благодаря теории, которую он разработал к 1974 году совместно с Черном, американским математиком китайского происхождения*. Созданная ими теория предоставляет математикам инструменты, именуемые инвариантами и предназначенные для измерения различий между искривленными многомерными пространствами. Со временем математический аппарат Черна Саймонса нашел важное применение в теоретической физике, оказавшись крайне полезным в теории струн. Это направление в физике, напомним, претендует на роль "теории всего" и пытается переформулировать законы Вселенной в терминах вибрирующих одномерных струн, которые, как предполагается, лежат в основе всех элементарных частиц. Впрочем, Саймонс, как один из изобретателей этого математического аппарата, оценивает свою роль довольно скромно: "Вышло так, что изо бретенные нами вещи, инварианты Черна Саймонса, имеют реальные приложения в физике - о которой я не знаю ничего".

* Уже пожилым человеком Черн, признанный классик геометрии ХХ века, вернулся в Китай, где стал директором основанного им математического института. Он умер в 2004 году, окруженный почетом. - Л.Л. М.

В 2008 году Джеймс Харрис Саймонс отмечает свое семидесятилетие. В таком возрасте большинство состоятельных деловых людей обычно предпочитает уходить на покой, но к Саймонсу это, похоже, не относится. Помимо энергичного участия в делах Renaissance и трех управляемых компанией хеджфондов, он находит время на то, чтобы заниматься распределением накопленных средств по всевоз. можным благотворительным и филантропическим проектам. Миллионы Саймонса регулярно вкладываются в организацию математических и физических конференций в США и за границей, в совершенствование школьного образования, в материальное спонсирование научных исследований, в создание новых и поддержку действующих медицинских институтовФакты биографии Саймонса, конечно, не объяснят глубинных причин столь интенсивной жизни и разносторонних интересов этого человека, но отдельные моменты прояснить помогут. Окончив Массачусетский технологический институт и защитив диссертацию в Беркли, в 1961-64 гг. Саймонс преподавал математику в МТИ и Гарварде. Затем несколько лет работал аналитиком в Институте оборонных исследований, который был вынужден оставить из.за серьезных расхождений во взглядах с военным руководством на войну во Вьетнаме. В 1968.м Саймонса пригласили возглавить кафедру математики в нью.йоркском университете Stony Brook, где при его непосредственном участии удалось создать одну из сильнейших школ геометрии не только в США, но и в мире.

Все эти годы, начиная с ранних 1960.х, Саймонс вкладывал - причем довольно успешно - собственные деньги в бизнес.проекты своих друзей. И когда во второй половине 1970.х ученый вошел в серьезнейший творческий кризис в связи с затянувшимися неудачами при решении задачи из области многомерной дифференциальной геометрии, выход был найден довольно неожиданный. В 1978.м Саймонс полностью оставил математику и профессионально занялся трейдингом на бирже. (Интересно, что произошло это в сорокалетнем возрасте, достигнув кото. рого большую науку бросил и "отец" теории информации Клод Шеннон, только двумя десятилетиями раньше). После нескольких лет трейдинга, осуществлявшегося традиционными методами (с переменным успехом), Саймонс решил поставить дело на научную основу и торговать исключительно с помощью математических алгоритмов и программ. Для этого в 1982 году им была создана Renaissance Technologies…

Биографическая параллель Саймонса и Шеннона не заканчивается на неожиданном уходе из науки. В последующие годы Шеннон вел весьма скрытный и далеко не бедный образ жизни, поскольку тоже с успехом играл на бирже по собственной научной методике (а также получал доходы от немалого числа патентов). По части благотворительности, впрочем, Саймонс далеко обогнал своего знаменитого предшественника. Однако и к нему вполне применимы слова Шеннона, которыми тот объяснил многогранность своих интересов: "Просто мне интересно, как все это устроено".

По результатам проведенного в 2003 году международного исследования среди пят надцатилетних школьников трех десятков индустриально развитых стран, в облас ти математической грамотности подростки США заняли 23 е место.

В свое время преподававший математику в нескольких университетах, Джеймс Саймонс воспринял эту новость не просто как очень тревожный сигнал о падающей конкурентоспособности страны, но и как личный вызов. Зная проблему, что называется, изнутри, Саймонс уверен, что убогий уровень преподавания математики в школах - это, в первую очередь, результат неприлично низких учительских зарплат и нарастающего оттока квалифицированных учителей в частный сектор. Чтобы переломить эту тенденцию и показать реальные пути к исправлению ситуации, Саймонс в 2004 году запустил образовательную программу Math for America (то есть "Математика для Америки"), на которую единовременно дал 25 миллионов долларов из личных средств. Для использования этих денег выбрали город Нью Йорк, где четыреста новых учителей математики в течение четырех пяти лет будут ежемесячно получать существенную стипендию прибавку за защиту магистерской степени педагога и преподавание в школах (в суммарном объеме от 50 до 90 тысяч долларов на человека).

Эта заметная инициатива уже дала ощутимые результаты - как в притоке молодых учителей, так и в аналогичных законодательных инициативах американских конгрессменов. Фонд MfA тем временем запланировал распространить в 2008 г. плодотворную затею на Лос Анджелес и Сан Диего, благо Саймонс уже удвоил первоначальный вклад.