Опционы. Полный курс для профессионалов - читать бесплатно онлайн полную версию книги автора Саймон Вайн (ч. notes)

Сноски

1

На рынке многие термины используются как синонимы, но в данной книге мы делаем различие между терминами «инструмент» и «продукт». Продукт – это синоним «базового актива». К продуктам относятся нефть, зерно и т. д. Инструмент – это созданный на основе базового актива (продукта) инструментарий: опционы на нефть или фьючерсы на зерно.

2

Позиция (портфель) – набор опционов и/или базового актива, находящийся во владении трейдера.

3

Плечо (финансовое плечо) – использование заемных средств для приобретения актива. Например, пятикратное плечо предполагает приобретение актива за 20 % стоимости. Остальные 80 % покупателю ссужает брокер. Используется как механизм увеличения риска с целью получения большего дохода от инвестиций. Если начальная стоимость актива 100 долл., то при росте актива на 5 долл. (до 105) прибыль на капитал составит 25 %. Чем ниже плечо, тем меньше уровень доходности, но тем и ниже риск.

4

Позиция, купленная трейдером, называется длинной. Позиция, проданная трейдером, называется короткой.

5

Профиль риска – графическое представление риска стратегии.

6

Приведена в гл. 20.

7

Бернстайн П. Против богов: укрощение риска. – М.: Олимп-Бизнес, 2000. С. 327.

8

Арбитражная прибыль – безрисковая прибыль, получаемая от арбитража (арбитражной сделки) путем одновременной покупки и продажи одного и того же актива. Например, трейдер покупает акцию на бирже по 10, имея заказ от клиента на покупку по 11.

9

Длинная позиция колл с ценой исполнения К и короткая позиция пут с ценой исполнения К равны длинной позиции в споте по цене К.

10

Jan – опцион со сроком истечения в январе.

11

Во всех первоначальных примерах премия опционов считается равной 0.

12

Термин «spot» в сделках с валютами аналогичен термину «cash», используемому на рынках акций и облигаций.

13

Термины и обозначения этого параграфа используются в дальнейшем как синонимы. Это позволит неанглоязычным читателям привыкнуть к многообразным стандартам литературы по опционам.