Антикризисная книга Коммерсантъ'а

Пускай американцы выходят на демонстрации, обвиняя государство в грубом вмешательстве в экономику и попрании ценностей свободного рынка. Нам-то что? У нас попирали, попирают и будут попирать. Вопрос в том, насколько эффективно это делается, кто реально получит бюджетные вливания, как будет наполняться бюджет в условиях падения цен на нефть, что будет с вставшими предприятиями, будут ли защищены вклады населения, как государство поможет безработным. И вообще, не заставят ли его действия вновь признать, что «невидимая рука рынка» все-таки существует.

Банкам подали на ликвидность

18.09.2008. Минфин и Центральный банк приняли ЭКСТРЕННЫЕ МЕРЫ ПО СПАСЕНИЮ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ. Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку пообещали выделить 1,5 трлн руб. на три месяца с условием, что они окажут поддержку другим банкам.

На депозиты коммерческих банков поступило 150 млрд руб., которые днем раньше они заняли на аукционе Минфина. Однако это не снизило дефицит денег в банковской системе. По итогам двух аукционов прямого репо с ЦБ банки привлекли еще 365,2 млрд руб. – на 5 млрд больше рекордной величины во вторник. Накануне Минфин на аукционе по размещению свободных казначейских средств на недельные депозиты предоставил банкам еще 118,679 млрд руб. Средства будут размещены на депозитах с 18 по 25 сентября.

В ЦБ сформирован так называемый «красный список» из 15 банков, которые испытывают наиболее серьезные проблемы с выполнением кредитных обязательств перед контрагентами и нуждаются в срочной финансовой помощи.

В списке, с которым нам удалось ознакомиться, все банки входят в TOP-50.

Внешэкономбанк приговорен к крайней мере

30.09.2008. Банку России рекомендовано в случае необходимости выдавать БЕЗЗАЛОГОВЫЕ СТАБИЛИЗАЦИОННЫЕ КРЕДИТЫ банковской системе, а к решению долговых проблем корпоративного сектора подключается Внешэкономбанк, которому ЦБ предоставит на рефинансирование кредитов компаний до $50 млрд. Такие решения приняты вчера на совещании у премьер-министра Владимира Путина. Цена вопроса – не менее 8 % резервов ЦБ и возможное снижение странового рейтинга.

Как выяснилось, портфель мер по стабилизации финансовой системы во время кризиса не исчерпан. Вместо заседания президиума правительства в том же составе прошло очередное антикризисное совещание у премьер-министра. Хотя теоретически на нем должны были обсуждать концепцию долгосрочного социально-экономического развития до 2020 года, его итоги касались ближайших трех месяцев. Владимир Путин объявил четыре новые антикризисные меры, в числе которых предоставление до $50 млрд на рефинансирование долгов компаний через Внешэкономбанк (Внешэкономбанк).

«Любой российский банк или компания смогут обратиться во Внешэкономбанк для получения кредита на погашение задолженности перед иностранными кредиторами по кредитам, привлеченным до 25 сентября текущего года», – заявил глава правительства, уточнив, что лимит средств, которые ЦБ выделит Внешэкономбанку на эти цели, «не будет, во всяком случае пока, превышать $50 млрд».

Еще одно решение премьера также связано с Внешэкономбанком: из 250 млрд руб., которые президент Дмитрий Медведев указал выделить в бюджете на поддержку фондового рынка, 75 млрд руб. достанется Внешэкономбанку.

Еще две меры, анонсированные Владимиром Путиным, касаются полномочий ЦБ. Первая – Банку России предлагается дать право заключать соглашения «с некоторыми кредитными организациями» о возмещении части убытков при межбанковском кредитовании. «Насколько мы понимаем, под „отдельными банками“ подразумеваются три подконтрольных государству банка (Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк) и, возможно, Банк Москвы», – констатировал Ренессанс Капитал в экспресс-обзоре решений Белого дома. Наконец, последняя мера, выглядящая внешне наиболее сенсационной: Банку России предложено выдавать банкам беззалоговые стабилизационные кредиты. «Это также исключительно важный шаг, только 28 кредитных организаций могут привлечь фондирование без обеспечения при размещении Минфином временно свободных средств бюджета на банковских депозитах», – говорят в Ренессанс Капитале. «Согласно законодательству, ЦБ – независимая организация, и ему указания от правительства не нужны. Ему не нужна индульгенция от правительства. Непонятно, зачем Владимир Владимирович влезает», – недоумевает экс-глава Банка России Виктор Геращенко.

Большинство экономистов рассматривают очередные антикризисные меры правительства как «превентивные» – для снятия угрозы распространения кризиса, но допускают, что в среднесрочной перспективе может быть развернуто в целую систему финансирование экономики госинвестициями, замещающими иностранные инвестиции.

Банк России удешевил кредиты в госбанках

3.10.2008. Финансовая помощь, распределяемая государством через Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк, оказывается очень дорогой для других участников банковской системы. В ответ на претензии ЦБ госбанки поспешили СНИЗИТЬ СТОИМОСТЬ СРЕДСТВ И РАСШИРИТЬ КРУГ КРЕДИТУЕМЫХ БАНКОВ. Это обременяет банковскую систему новыми рисками, указывают эксперты.

По словам первого зампреда Банка России Алексея Улюкаева, госбанки, уполномоченные государством оказывать финансовую поддержку другим банкам, кредитуют участников рынка по завышенным ставкам. По данным господина Улюкаева, ставки Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка доходят до 22 % годовых.

ЦБ пришлось вмешаться в эту ситуацию. «Понятно, что это был перестраховочный механизм со стороны банков, поскольку рынок был очень волатильный. Но мы настаиваем на том, чтобы они снижали», – заявил господин Улюкаев. Зампред ЦБ добавил при этом, что регулятор следит за ситуацией и спрашивает с банков «жестко».

Все три банка – Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк – утверждают, что уже снизили ставки по операциям междилерского репо. «Несколько дней назад мы снизили максимальную ставку по операциям репо под залог акций с 22 до 18 % годовых», – рассказала заместитель председателя правления Сбербанка Белла Златкис. По ее словам, снизить ставки позволило падение ставок на МБК, где банк привлекает финансирование.

Заставляя госбанки кредитовать как можно большее количество игроков и устанавливая при этом уровни ставок, регуляторы обременяют госбанки значительными рисками. Фактически Центробанк поощряет рисковое поведение участников банковской системы, полагают эксперты.

Госбанки догнались длинным рублем

8.10.2008. Российское правительство объявило об экстренных мерах по спасению финансовой системы. Госбанки получат долгосрочные СУБОРДИНИРОВАННЫЕ КРЕДИТЫ, чтобы перераспределить их в пользу нуждающихся в финансировании банков и компаний.

По итогам вчерашнего совещания у президента России Дмитрия Медведева было решено выделить банкам субординированные кредиты на сумму до 950 млрд руб. сроком не менее чем на пять лет. «По общей сумме она может быть разбита… на следующие позиции: Сбербанку – до 500 млрд руб., ВТБ – до 200 млрд руб., Россельхозбанку – до 25 млрд руб. и другим банкам на сумму до 225 млрд руб.», – заявил Дмитрий Медведев. Кроме того, чиновники обещают упростить порядок взыскания задолженности, обеспеченной залогом, а также порядок реорганизации банков. Президент попросил правительство «еще раз доработать» все эти предложения и внести на рассмотрение правительства в самые короткие сроки.

Субординированный кредит Сбербанку будет выделен напрямую из Центробанка, а кредиты ВТБ, Россельхозбанку и другим банкам – из средств правительства через Внешэкономбанк, пояснил после совещания вице-премьер Алексей Кудрин. Он отметил, что правительство возьмет 450 млрд руб. на субординированные кредиты банкам в одном из суверенных фондов. Господин Кудрин также объяснил, как будет осуществляться поддержка коммерческих банков. «За счет средств бюджета будет предоставлена возможность любому коммерческому банку, имеющему соответствующий рейтинг, получить кредит в размере 15 % уставного капитала при условии, что 30 % будут предоставлены акционерами», – пообещал господин Кудрин. Таким образом, на каждый государственный рубль акционеры банков должны гарантированно найти два своих. По его словам, деньги будут предоставляться поэтапно траншами. Еще один инструмент пополнения ликвидности – беззалоговые кредиты в ЦБ – более 100 банков смогут получить к середине ноября, заверил Алексей Кудрин.

Большую часть средств получат госбанки, которых правительство сделало посредниками в реализации антикризисных мер. «Госбанки получали деньги и прежде, когда принимался первый пакет спасительных мер. Но проблема в том, что эти средства не распределяются по финансовой системе, их стоимость недоступна для большинства игроков», – отмечает управляющий директор Тройки Диалог Евгений Гавриленков.

Экономике открыли кризисную линию

13.10.2008. Госдума приняла ПАКЕТ ЗАКОНОПРОЕКТОВ, оформляющий большую часть составляющих плана правительства России по преодолению финансового кризиса. Стоимость российского аналога плана Полсона составляет до 2,45 трлн руб., или 5,5 % ВВП. Меры ЦБ и Минфина сравнимы по масштабам с планом, таким образом, общая стоимость кризиса для правительства России в течение года может достигнуть 10 % ВВП.

Пакет можно разделить на пять частей, адресованных пяти получателям. Это корпоративный сектор, банковская система в целом, фондовый рынок, частные вкладчики банков, системообразующие банки.

Решение проблем корпоративного сектора план предполагает осуществлять исключительно через Внешэкономбанк: в законе «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ» закреплено право ЦБ до 31 декабря 2009 года предоставлять Внешэкономбанку кредиты на сумму до $50 млрд для погашения и обслуживания кредитов, полученных российскими юрлицами от нерезидентов до 25 сентября. Поправки, предполагающие разрешение проблем SPV российских компаний, в законе не зафиксированы. По данным ЦБ о внешнем долге на 1 июля, пакет покрывает около 11 % негосударственного долга ($488,3 млрд) без процентов ($73,5 млрд), до 64,1 % частной задолженности на два ближайших квартала ($77,8 млрд с учетом процентов) и до 38,3 % погашаемых кредитов на год вперед, до четвертого квартала 2009 года ($130,5 млрд).

Банковской системе в целом пакет предлагает субординированные долгосрочные кредиты ЦБ через Внешэкономбанк на сумму до 225 млрд руб. Внешэкономбанк может выдавать без обеспечения под 8 % годовых на срок до 31 декабря 2019 года. Заемщики-банки должны будут иметь кредитный рейтинг не ниже установленного наблюдательным советом Внешэкономбанк, общая сумма таких кредитов Внешэкономбанк не должна превышать 15 % от величины капитала банка-получателя, который, в свою очередь, должен обеспечить рекапитализацию со стороны основных владельцев банка. Внешэкономбанк разрешается принимать облигации банков-эмитентов, выпущенные для этих целей. Таким образом, о национализации банковской системы через этот механизм речи не идет.

Крупным банкам – Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку, Россельхозбанку – государство предлагает большие суммы по тому же механизму. Это субординированные кредиты по вышеописанному механизму ЦБ Сбербанку (500 млрд руб.), ЦБ через Внешэкономбанк банку ВТБ (200 млрд руб.) и Россельхозбанку (25 млрд руб.). Кроме того, специальной поправкой к закону о ЦБ Банк России получает право компенсировать крупным банкам потери от кредитования ими банков, у которых ЦБ отзовет лицензию. Сумма возможных потерь, ставки компенсации и механизм не названы. Этот механизм связывает пакет с поддержкой ЦБ (через рефинансирование банков своими инструментами) и Минфином (бюджетными депозитами в банковской системе) крупных банков на сумму более 1,5 трлн руб. и банковской системы в целом на сумму до 900 млрд руб., но сейчас рассчитать потенциальные суммы компенсаций ЦБ невозможно.

Частные вкладчики в рамках пакета получают рост гарантий АСВ по депозитам с действовавших 100 тыс. до 700 тыс. руб. Еще в пятницу Госдума предполагала гарантировать суммы депозита от 200 тыс. до 700 тыс. руб. лишь на 90 %, но по требованию Владимира Путина вернула эту часть закона во второе чтение, установив 100 % компенсации по любому вкладу на сумму до 700 тыс. руб. (около {+}20 тыс.). Государство, таким образом, привело сумму гарантий к среднеевропейской, действовавшей до финансового кризиса, однако в сентябре ряд стран (Австрия, Германия) уже ввели гарантии на 100 % депозитов частных лиц, в США гарантии повышены на депозиты до $250 тыс. По оценкам вице-премьера Алексея Кудрина, новые гарантии в РФ защищают вклады около 97 % вкладчиков.

Наконец, поддержка фондового рынка пока не утверждена Госдумой: изменения в бюджет 2008–2010 годов, предусматривающие увеличение капитала Внешэкономбанк на 75 млрд руб. и инвестиции в размере 175 млрд в покупку акций на фондовом рынке, находятся сейчас в секретариате главы Госдумы Бориса Грызлова и не представлены в комитет Госдумы, поправки в бюджет 2009–2011 годов, предусматривающие вложение 175 млрд руб. в рынок в 2009 году, пока в Госдуму не поступили. Пакет фондовых вливаний, исходя из заявлений Владимира Путина, снизился с обещанных президентом Дмитрием Медведевым 500 млрд до 450 млрд руб., причем вице-премьер Кудрин заявил, что эти инвестиции не будут направлены на увеличение котировок акций. На 10 октября этого года капитализация РТС (биржевой рынок) составляла около 11 трлн руб., таким образом, предполагаемые инвестиции составят порядка 4 % капитализации рынка.

Предварительный объем российского плана – около 2,45 трлн руб. в 2008–2009 годах, или 5,5 % ВВП РФ. Размеры поддержки ЦБ и Минфином банковской системы (изменение ФОРов, бюджетные депозиты на сумму до 1,5 трлн руб., рефинансирование) добавляют к этой сумме до 2,3 трлн руб. Таким образом, общая стоимость мер по поддержке финансовой системы в 2009 году может превысить 10 % ВВП. Впрочем, речь идет о предельно возможной сумме, из которой в экономику попало не более 10 % через механизмы ЦБ и Минфина, или 1 % ВВП. Более 2,1 трлн руб. поддержки будет администрироваться Внешэкономбанк, а среди источников этих средств не менее 900 млрд руб. – средства ЦБ, 425 млрд руб. – федеральный бюджет, до 450 млрд руб. – суверенные фонды.

Энергетическая сверхдержавность

14.10.2008. Правительство отозвалось на просьбу четырех крупнейших НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ России предоставить им средства для рефинансирования внешних долгов. На прошедшем в субботу совещании у вице-премьера по ТЭК Игоря Сечина компаниям пообещали выделить $9 млрд, из которых $4,2 млрд – для Роснефти. Ранее государство уже сделало для нефтяников налоговые послабления, оценивающиеся в $5,5 млрд.

Кроме газовой монополии поддержку правительства рассчитывают получить Роснефть (на совещании был президент Сергей Богданчиков), ЛУКОЙЛ (присутствовал президент Вагит Алекперов) и ТНК-ВР (ее представлял исполнительный директор и совладелец Герман Хан).

Встреча у вице-премьера стала ответом на письмо, которое еще 24 сентября премьеру Владимиру Путину отправили Газпром, Роснефть, ЛУКОЙЛ и ТНК-ВР (на их долю приходится 70 % российской нефтедобычи и 90 % газодобычи). Компании просили выделить им средства для погашения внешних долгов (в целом $80 млрд) и финансирования стратегических проектов. Правительство идею поддержало. «Любой российский банк или компания смогут обратиться во Внешэкономбанк для получения кредита на погашение задолженности перед иностранными кредиторами по кредитам, привлеченным до 25 сентября текущего года», – сказал Владимир Путин. Суммарно на эти цели будет направлено $50 млрд.

На совещании у вице-премьера Газпрому из $9 млрд было предложено выделить $1 млрд, хотя незадолго до этого глава Газпрома Алексей Миллер говорил, что компания не испытывает проблем с организацией финансирования. «Для нас привлечение кредитных ресурсов не является критичным моментом. К нам в очередь кредиторы выстраиваются», – отмечал он. В самой монополии поясняли, что для нее «важно само наличие такого механизма кредитования в форс-мажорных ситуациях». В Газпроме отказываются уточнить, наступила ли уже такая ситуация, но Газпром-нефть хотела привлечь до конца года кредит на $1 млрд.

ТНК-ВР может рассчитывать на $1,8 млрд, ЛУКОЙЛ – на $2 млрд. Вагит Алекперов 7 октября говорил, что его компания хотела бы получить $2–5 млрд. Больше всего полагается Роснефти – $4,2 млрд. Она действительно более других обременена долгами ($21,4 млрд на конец июня), а председателем совета директоров компании является Игорь Сечин. Однако и сумма для Роснефти может быть скорректирована. Окончательно распределение средств согласовывает наблюдательный совет Внешэкономбанк, который возглавляет Владимир Путин. Председатель Внешэкономбанк Владимир Дмитриев сообщил, что максимальный лимит на одного заемщика составит $2,5 млрд.

Государство в первую очередь поддерживает стратегические предприятия, и хотя есть заемщики, потребность которых в дополнительных средствах гораздо выше, их дефолт не станет катастрофой для экономики страны, считает Елена Ананькина. Выделенные деньги станут «подушкой безопасности» для компаний на 2009 год, отмечает аналитик ИК Солид Денис Борисов. В противном случае они могут не справиться с программой капвложений, что приведет к падению добычи.

Девелоперов заставят поработать на нацпроект

16.10.2008. Власти готовы предоставить застройщикам ЛЬГОТНЫЕ КРЕДИТЫ, но только тем, кто строит в регионах жилье экономкласса и готов продать его государству по фиксированным ценам. Воспользовавшись финансовыми трудностями девелоперов, правительство планирует оживить забуксовавший нацпроект «Доступное жилье».

На совещании у вице-премьера Игоря Шувалова присутствовали министр экономического развития Эльвира Набиуллина, ее заместитель Станислав Воскресенский, заместитель министра регионального развития Сергей Круглик, руководитель Фонда содействия жилищному строительству (ФСЖС) Александр Браверман, а также представители Интеко, Главстроя, СУ-155, ГКПИК, Реновастройгруп, Баркли. Представитель аппарата вице-премьера Александр Мачевский сообщил, что обсуждались конкретные меры содействия государства строительной отрасли и некоторые из них были одобрены. От подробных комментариев господин Мачевский отказался.

«ВТБ, Сбербанку, Газпромбанку, входящим в возглавляемый Сергеем Кругликом антикризисный штаб, были даны рекомендации выдавать застройщикам кредиты по 16–18 % годовых под гарантию государства», – рассказал один из участников встречи. По его словам, госгарантией станет выкуп властями построенного девелоперами жилья экономкласса. «Квартиры будут выкупаться по фиксированной цене исходя из себестоимости строительства 1 кв. м в конкретно взятом регионе с 15-процентной наценкой», – объяснил наш собеседник. Эту информацию подтвердил глава думского комитета по строительству и земельным отношениям Мартин Шаккум, принимавший участие в совещании. В течение года на выкуп готового жилья государство планирует направить до 100 млрд руб. (около $3,84 млрд), сообщил источник в Минрегионе.

Источник в Минрегионе утверждает, что выкуп квартир по фиксированной цене позволит оживить нацпроект по обеспечению граждан доступным жильем, который начал буксовать еще в 2007 году. Тогда вместо запланированных 61,6 млн кв. м жилья было построено чуть более 50 млн кв. м. В 2008-м положение едва ли изменится: за первое полугодие было возведено всего 21 млн кв. м, в то время как до конца года планируется сдать 72 млн кв. м. «Пока у застройщиков не было проблем с кредитами, строить жилье по нацпроекту было невыгодно: региональные власти выкупали квартиры практически в полтора раза ниже рыночных цен», – признается представитель одной из компаний, принимающих участие в нацпроекте.

Мировой кризис практически не оставил компаниям выбора, сетуют игроки рынка. «Я не исключаю, что даже застройщики жилья бизнес-класса будут рассматривать возможность продать квартиры государству под социальные программы с большим дисконтом», – говорит гендиректор ОАО Сити Владислав Левченко.

Блатная матпомощь

20.10.2008. Вступили в силу ТРИ ЗАКОНА, ПРИЗВАННЫЕ ПОМОЧЬ РОССИЙСКИМ КОМПАНИЯМ ПЕРЕЖИТЬ КРИЗИС. Однако на поддержку могут рассчитывать лишь избранные.

Внесены поправки в законы о страховании вкладов и о Банке России, а также принят новый – «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы». Суть нововведений такова. Внешэкономбанк (ВЭБ) получит от Банка России и разместит на депозитах до конца 2009 года максимум $50 млрд. За счет этих средств российским компаниям будут выдаваться валютные кредиты для погашения задолженности перед иностранными кредиторами.

Кредиты Внешэкономбанк будет выдавать не всем подряд. Как пояснил премьер Владимир Путин, заемщики должны работать в России в «реальном секторе экономики», важном для конкретного региона или страны в целом. Рефинансироваться станут только займы, привлекаемые для реализации инвестиционных проектов или приобретения активов на территории России.

Во Внешэкономбанк будут также размещены средства Фонда национального благосостояния – 450 млрд руб. до конца 2019 года. Из них 200 млрд руб. в виде субординированных кредитов (необеспеченные ссуды, которые нельзя востребовать ранее оговоренного срока и которые учитываются при расчете собственного капитала) получит ВТБ, 25 млрд руб. – Россельхозбанк, а также другие банки, но они должны будут делить риски с государством. Как ранее пояснял вице-премьер Алексей Кудрин, финансовые институты с высоким рейтингом могут получить ссуду в размере 15 % капитала при условии, что акционеры дадут в два раза больше (30 %).

Банк России предоставит Сбербанку до 500 млрд руб. и за счет своих кредитов компенсирует другим игрокам рынка часть убытков от кризиса. Наконец, максимальное страховое возмещение по вкладам увеличено с 400 тыс. до 700 тыс. руб., чтобы успокоить население, которое уже изрядно нервничает и подумывает о том, не лучше ли хранить деньги дома.

Никто из аналитиков не сомневается, что на помощь могут рассчитывать лишь избранные компании, чье руководство либо само вхоже в высшие кабинеты власти, либо имеет доступ к телу «особо важных персон». Покупка госструктурами Связь-банка и КИТ Финанс тому пример.

В результате чиновники помогают менеджерам, чей профессионализм оставляет желать лучшего. «Угроза перераспределения собственности, особенно в сырьевых отраслях, существует и обусловлена прежде всего некорректным управлением рисками в компаниях, нуждающихся в помощи», – отмечает гендиректор сети мобильной связи Телефон. ру Михаил Золотовицкий.

Вопрос о том, во что обойдется компаниям поддержка чиновников, остается открытым. «Спасение за счет госфондов будет не дешевым, но и не запретительно дорогим, минимальная ставка – LIBOR + 5 %», – предполагает начальник управления аналитических исследований «ВТБ управление активами» Иван Илюшин. По его словам, экстренная поддержка государства станет лишь временной передышкой, и акционерам некоторых компаний придется расстаться с долей в бизнесе, не выдержавшем гнет высокой долговой нагрузки.

Остается только надеяться, что купят не всех или по крайней мере не навсегда. «Даже принимая в качестве залога акции или другую собственность компаний, которым оказывается помощь, государство должно делать это временно», – считает генеральный директор Московской международной бизнес-ассоциации Александр Борисов. Иначе российская экономика после кризиса приобретет совсем другие очертания, и государственные уши будут торчать изо всех щелей.

Кризис душат основательностью

21.10.2008. Указом президента Дмитрия Медведева создан СОВЕТ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ ПО РАЗВИТИЮ ФИНАНСОВОГО РЫНКА. Вопреки инициативам РСПП, в нем нет представителей бизнеса, а есть главы ФСБ и МВД. Обеспечивать работу совета будет ФСФР, возглавит его первый вице-премьер Игорь Шувалов, который узнал о нем от СМИ. Собираться штаб, созданием которого ликвидирована не работавшая с 1997 года Госкомиссия по защите прав инвесторов, будет не реже раза в полгода.

Речь идет об антикризисной структуре – в положении о совете в числе функций указаны рассмотрение вопросов «обеспечения стабильности» рынков; подготовка предложений президенту «по защите прав инвесторов и предотвращению кризисов» в финансовой сфере; экспертиза антикризисных и стабилизационных законопроектов.

Пока неизвестно, когда совет соберется в первый раз. «Указ президента только что опубликован, о нем я узнал от журналистов, поэтому не знаю, когда он соберется на первое заседание. Но заниматься мы будем развитием финансовых рынков», – пояснил глава совета господин Шувалов. В положении о совете указано, что собираться он будет не реже чем один раз в полгода, но допускаются и «внеочередные» заседания. Пока совет не раскрывает, чем именно будет заниматься: так, господин Ломакин-Румянцев подтвердил свое участие в совете, но отказался комментировать что-либо, связанное с ним.

Новый совет имеет некоторые шансы стать антикризисным штабом власти. Последние антикризисные решения правительство принимало именно после совещаний у Дмитрия Медведева, а не у Владимира Путина. Формальный штаб, президиум правительства, накануне в очередной раз отменил свое заседание из-за загруженности участников, дата его следующего заседания неизвестна.

Центробанк верит в умеренно худшее

23.10.2008. Банк России вынужден изменить свои ОФИЦИАЛЬНЫЕ ПРОГНОЗЫ. Ухудшение условий для иностранных заимствований вынудит ЦБ еще сильнее, чем предполагалось всего полтора месяца назад, увеличить рефинансирование банковской системы – к концу 2011 года оно может достигнуть 8 трлн руб. Впрочем, если нефть будет дешевой, к тому моменту банки будут преимущественно государственными.

Вчера Банк России опубликовал скорректированный вариант «Основных направлений денежно-кредитной политики на 2009–2011 годы» (ДКП). Первый вариант «Основных направлений…» поступил в Госдуму 28 августа. Изменить макроэкономический прогноз ЦБ заставила скорость, с которой развивается кризис. В результате ЦБ «был вынужден перенести акцент с контроля над инфляцией на поддержание стабильности банковской системы» (в первом варианте ДКП этой фразы нет).

Самое заметное изменение прогнозов ЦБ – чистый отток капитала в $20 млрд в 2008 году вместо $40 млрд притока – заранее раскрыл в интервью Reuters первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Он же сообщил, что прогноз инфляции на 2008 год изменен на 13 %. Оба показателя уже сейчас выглядят оптимистично. По данным Росстата, накопленная инфляция на 20 октября составила 11,2 %. А анонимный источник РИА Новости в правительстве сообщил, что отток капитала за первые две недели октября составляет $18 млрд. Сегодня будут опубликованы данные о динамике международных резервов, которые позволят проверить эту цифру. Изменен и прогноз притока капитала на 2009 год: в первой версии ДКП он составлял $50 млрд, теперь – лишь $20 млрд. Впрочем, говорит Михаил Хромов из центра стратегических исследований Банка Москвы, этот «прогноз трудно считать достоверным – слишком велика неопределенность на мировых рынках капитала».

Во всех четырех сценариях ЦБ – они привязаны к разной цене нефти Urals – снижены прогнозы экспорта и импорта. Как и раньше, ЦБ предполагает резкое замедление темпов роста импорта – с нынешних более чем 40 % в год до 10–20 %. Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank соглашается, что это может быть обусловлено либо ослаблением рубля, либо резким снижением темпов роста внутреннего спроса и потребления. В наиболее пессимистичном сценарии (Urals – $66) текущий счет платежного баланса становится отрицательным (минус $20,3 млрд) уже в 2009 году. В сценарии, соответствующем базовому прогнозу Минэкономики (около $90 за баррель), он выходит в отрицательную зону лишь в 2011 году. Впрочем, цена Urals уже опустилась ниже $66 за баррель.

Сокращение притока валюты по всем каналам приведет к сокращению денежного предложения. Компенсировать его ЦБ намерен еще большим расширением рефинансирования банков. На конец 2008 года валовый кредит банкам должен составить 1,6 трлн руб. «Это означает, что до конца года предусмотрено увеличение кредитования банковского сектора еще более чем на 870 млрд руб., из которых 500 млрд руб., вероятно, придется на субординированный кредит Сбербанку», – говорит Михаил Хромов. А на конец 2011 года (при Urals в $60) валовый кредит банкам со стороны ЦБ достигнет 8 трлн руб.

Экономика опять должна быть экономной

01.11.2008. Владимир Путин по итогам совещания в Ново-Огареве объявил о НОВОМ ПАКЕТЕ МЕР ПО ПОДДЕРЖКЕ ЭКОНОМИКИ. Государство впервые с момента кризиса объявило о возможном сокращении расходов бюджета и госмонополий, а дальнейшая поддержка бизнеса будет осуществляться преимущественно без дополнительных расходов. Наконец, Владимир Путин строго предупредил: средства, уже вложенные в экономику, не должны уйти на Запад.

Совещание о дополнительных мерах помощи реальному сектору прошло не в Белом доме, а в загородной резиденции Владимира Путина «Ново-Огарево». Туда были вызваны все вице-премьеры и министры экономического блока правительства.

Из объяснений Владимира Путина следовало, что правительство впервые обсуждало не предоставление денежных средств экономике, как это происходило с сентября 2008 года, а сокращение госрасходов и нематериальную помощь. С середины сентября по конец октября 2008 года правительство России, ЦБ и Внешэкономбанк объявили о серии мер по поддержке банков и компаний на общую сумму до 5,6 трлн руб., часть мер стоимостью порядка 3,7 трлн руб., возможно, будет принята на 2009 год. В Ново-Огареве обсуждались в основном «структурные меры»: премьер-министр старательно избегал в своем выступлении цифр и тем более сумм.

Владимир Путин впервые объявил о возможном сокращении государственных расходов в 2009 году. «Россия достаточно сильна для того, чтобы не отказываться от тех наиболее существенных инвестиционных программ, которые мы уже запустили, они будут реализовываться, несмотря на известные трудности, но при этом необходимо обязательно еще раз оценить их эффективность и скорректировать финансовые параметры», – заявил он. Далее последовало перечисление госрасходов, которые ждет анализ, пересчет и коррекция: речь идет о федеральных целевых программах (ФЦП, часть бюджета, в 2009 году – 744,1 млрд руб.), Федеральной адресной инвестиционной программе (ФАИП, часть федерального бюджета на 2009 год составляет 559,8 трлн руб.), инвестпрограммах госмонополий, госкомпаний и компаний с госучастием.

Часть госкомпаний (например, Газпром, РЖД, Роснефть) уже приступили к коррекции инвестпрограмм, Транснефть пока не изменяла свои планы, инвестпрограммы компаний, связанных с выполнением госзаказов, в основном не пересматривались – они верстались параллельно с утверждением федерального бюджета на 2009–2011 годы.

Заявление Владимира Путина означает признание будущего пересмотра бюджета, по крайней мере на 2009 год. Отметим, что Госдума согласилась на принятие нового порядка пересмотра бюджета через спецкомиссию с участием правительства и депутатов. Речь идет о сокращении именно расходов. Напомним, несмотря на то что в бюджет заложено прогнозное снижение цен на нефть при росте доходов бюджета до 2011 года, очевидно, что при цене нефти менее $80–90 за баррель доходы будут расти меньше, чем это было предусмотрено. Цены на нефть пока не обещают быть высокими.

Среди других мер по поддержке экономики (Владимир Путин пояснил, что «поддержка будет оказана таким отраслям, как строительство, машиностроение, оборонно-промышленный комплекс, сырьевой сектор, розничная торговля, учитывая ее важную социальную функцию, а также сельское хозяйство») мер, предусматривающих именно рост государственных расходов, нет. «Структурные» меры в основном незатратные для государства.

Например, Владимир Путин объявил о «таможенно-тарифной защите» автопрома и сельского хозяйства, то есть о введении пошлин на импорт: за это заплатят потребители и экспортеры. Российскому бизнесу, в том числе малому, обещаны «временные ценовые преференции» при осуществлении государственных и муниципальных закупок: очевидно, что при сохранении нынешней системы госзакупок они могут быть реализованы только дискриминацией иностранных поставщиков, что не потребует от Белого дома дополнительных расходов. Для поддержки инвестиционных проектов правительство намерено в том числе заняться «развитием нормативно-правовой базы по защите законных интересов инвесторов и кредиторов».

Лишь несколько групп игроков в экономике по итогам вчерашнего совещания могут надеяться на дополнительные вливания государства. Владимир Путин подтвердил намерение расширить кредитование малого бизнеса через Сбербанк, Внешэкономбанк и региональные программы, пообещал расширить практику субсидирования кредитов для закупки высокотехнологичного оборудования, поддержать льготными средствами ВПК и высокотехнологичный сектор.

Кроме признания необходимости экономить и нематериальных пряников Владимир Путин упомянул и вполне материальный кнут. Он пояснил, что вывод средств, уже направленных Белым домом на поддержку бизнеса, из России «недопустим». «Прекрасно понимаю тех представителей бизнеса, кто хочет создать свой собственный квазистабилизационный фонд, пытается застраховаться от возможных дополнительных рисков при возможном ухудшении мировой конъюнктуры, – сказал премьер-министр. – Однако уход в иностранную валюту ничего не гарантирует, имея в виду проблемы на Западе. А главное, мы не для этого выделяем огромные государственные ресурсы». Возможно, за этим последуют новые действия ЦБ по защите резервов и ограничению оттока капитала.

ЦБ проверит банки на кризис и подыщет им покупателей

1 ноября вступили в силу документы ЦБ, регламентирующие процесс САНАЦИИ РОССИЙСКОГО БАНКОВСКОГО СЕКТОРА. Ужесточение контроля за банками в условиях кризиса сопровождается либерализацией оценки потенциальных покупателей проблемных активов.

В субботу Банк России опубликовал в своем «Вестнике» 9 из 13 подготовленных им нормативных актов по санации банковского сектора. В документах прописаны, в частности, процедуры привлечения АСВ к предупреждению банкротства банков и порядок оценки их финансового состояния для принятия решения о «спасении». Оставшиеся неопубликованными 4 из 13 документов, изданных во исполнение закона «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года», являются внутренними и огласке не подлежат.

Наибольший интерес из опубликованного представляет указание ЦБ 2107-У об оценке финансового состояния банка для принятия решения о санации, которое фактически вводит новый вид внеплановых проверок банков. Оценка финансового состояния банка будет осуществляться с применением мотивированного суждения ревизоров. Причем для его формирования они могут пользоваться не только правоустанавливающими документами, но и иными предоставленными контрагентами сведениями, данными СМИ, а также «источниками, определяемыми проверяющими самостоятельно».

Участники рынка опасаются, что подобная широта полномочий ЦБ при выявлении банков, нуждающихся в санации, может быть сопряжена с рисками рейдерских захватов наиболее интересных активов. «Нельзя исключить случаи, когда в результате преднамеренного распространения негативной информации о банке либо его крупных клиентах заинтересованными лицами банк на основании мотивированного суждения проверяющих будет ошибочно санирован и приобретен в интересах тех же самых заинтересованных лиц», – рассуждает представитель банка из Топ-50.

В Банке России не считают возможной реализацию подобного сценария. «Отчет об оценке лишь одно из оснований для принятия комитетом банковского надзора ЦБ решения о привлечении АСВ к предотвращению банкротства банка, – сообщил директор департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России Михаил Сухов. – Решение принимается коллегиально, а при его вынесении комитет руководствуется также текущими данными надзора и результатами предыдущих проверок». По его словам, новую процедуру оценки ЦБ начал применять в отношении целого ряда банков уже в день публикации указания.

Ужесточение контроля за финансовым состоянием банков в рамках процедуры санации сопровождается либерализацией подходов к оценке потенциальных инвесторов проблемных банков. Изданные ЦБ документы предусматривают, что процедура оценки финансового положения приобретателей, а также правомерность их участия и оплаты проводится по упрощенной схеме. «При согласовании плана АСВ по санации банка мы будем оценивать финансовое состояние инвестора, но, чтобы не затягивать процедуру, будем придерживаться подхода „по существу“, – уточнил Михаил Сухов. При этом, по его словам, ЦБ не будет поддерживать инициативы по покупке наиболее ценных активов с дальнейшим выходом из проектов, в результате чего может снизиться стоимость приобретаемого банка.

Все расходы записаны

10.11.2008. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС ОФИЦИАЛЬНО ПРИЗНАН правительством. Белый дом опубликовал «план действий, направленный на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики». Как следует из названия документа, проблемы российской экономики, которые премьер-министр Владимир Путин в октябре 2008 года настоятельно требовал не считать «кризисом», официально признаны затронувшими финансовый сектор экономики полностью, а остальную экономику – лишь частично.

Документ аппарат правительства начал разрабатывать 30 октября после совещания у Владимира Путина в Ново-Огареве и ряда предшествующих ему совещаний у вице-премьеров Игоря Шувалова, Алексея Кудрина и Игоря Сечина. До этого правительство не собирало формально «антикризисных» планов, ограничиваясь текущими совещаниями. Именно на них в сентябре-октябре 2008 года были приняты беспрецедентные решения о поддержке экономики Минфином, ЦБ и Внешэкономбанком на общую сумму более 5,4 трлн руб. Они в плане не упоминаются.

План действий, опубликованный на интернет-сайте правительства, состоит из 55 задач, объединенных в десять блоков. Общеэкономическим мерам, финансовой системе, поддержке внутреннего спроса, рынку труда и малому бизнесу посвящено 36 пунктов плана, отраслевым мерам – 19. Для поддержки всего сырьевого сектора предназначен лишь один пункт плана: Белый дом до ноября 2008 года создаст законопроект, где изменит сроки определения цен на нефть, по которым высчитывается размер экспортной пошлины. Сейчас он составляет два месяца, новый срок неизвестен.

При разработке общеэкономических мер правительство в основном решилось в кратчайшие сроки реализовать многочисленные предложения лоббистов финансового и банковского рынка 2005–2007 годов, от изменения в пользу компаний баланса интересов акционеров и кредиторов при сделках слияний и поглощений до зачета обязательств в уставном капитале. Впрочем, в тексте есть сразу две новации, ставящие план в ряд антикризисных документов крупных стран. Прежде всего это подготовка к февралю 2009 года участников рынка ценных бумаг к рефинансированию ЦБ с передачей ЦБ прав регулятора по этим компаниям. Речь по сути идет о уже реализованном в США снятии барьеров между инвестиционным банкингом и банковской сферой (напомним, там она реализована после банкротства Lehman Brothers).

Вторая мера – подготовка с декабря 2008 года документов по расширению инвестирования средств «молчунов» в пенсионной системе, находящихся под управлением Внешэкономбанка. Вместе с предполагаемым снятием барьеров с оборота закладных и секьюритизации кредитов происходящее – явное намерение правительства поддержать после завершения острой фазы кризиса быстрое восстановление финансовых рынков, в том числе за счет ослабления денежной политики и допуска инвестбанков к деньгам Банка России.

Еще одно подтверждение этому – правительство намерено в очередной раз рассмотреть возможность дополнительной капитализации ипотечного агентства АИЖК в декабре 2008 года. АИЖК уже получило в октябре 60 млрд руб. от правительства, речь идет о новых вливаниях.

В пунктах, посвященных «поддержке внутреннего спроса», Белый дом не скрывает: полудирективное распределение государственных денег станет основой поддержки экономики в 2009 году. В случае с банками надзором за распределением госсредств будут заниматься специальные уполномоченные ЦБ. Для госпоставщиков, в том числе поставщиков госмонополий (Газпром, РЖД, Транснефть, ФСК), до конца 2010 года будут введены «ценовые преференции»: при прочих равных российские товары могут закупаться на 5—25 % дороже иностранных. Конкурсы по госзаказам на 2009–2010 годы могут быть объявлены в декабре 2008 года. Белый дом впервые провозгласил, что в рамках массовых госзакупок товаров будет отдавать приоритет российским производителям.

Принципиальных изменений в практике отраслевой поддержки план не предусматривает. Правительство явно не намерено злоупотреблять национализацией предприятий, находящихся в кризисе. Хотя Белый дом в ноябре 2008 года разработает законы, позволяющие выкупать акции «стратегических» компаний, в том числе через конвертируемые облигации, мера упоминается лишь в главе, посвященной оборонной отрасли, для остальных она, видимо, не предусмотрена. На строительном рынке государство намерено лишь выполнить обещание выкупать на сумму около 80 млрд руб. квартиры у стройкомпаний. А аграрии получат лишь возможность кредитовать крупные проекты во Внешэкономбанке и субсидирование ставки рефинансирования ЦБ по банковским кредитам. Не собирается правительство отказываться и от протекционистской защиты отраслей – но довольно умеренной. Так, первый вице-премьер Виктор Зубков заявил о реализации пункта, предусматривающего сокращение квот на импорт мяса птицы на 300 тыс. тонн (аналогичного решения по свинине пока не принято). Российский автопром комиссия Белого дома также поддержала: пошлины на иномарки вырастут с 25 % до 30 % уже в 2009 году.

Впрочем, пересмотр таможенных пошлин обещан по «широкому перечню товаров».

«Кризисной» компенсации потребителям, предпринимателям и гражданам план не предусматривает. В связи с прогнозируемым ростом безработицы будет увеличено пособие. Малому бизнесу, который быстрее всего понесет потери из-за сокращения внутреннего спроса, обещаны кредиты Внешэкономбанка, поблажки по аренде госимущества и малоактуальный для него доступ к госзаказу. Отсрочку на два года от перевода с единого налога на вмененный доход, которой добивались предприниматели, получат лишь аптечные сети.

Белый дом полностью проигнорировал и все инициативы по снижению налогов, кроме идеи ускоренной амортизации ряда активов с 2010 года. При этом вопрос о сокращении госрасходов пока сведен к минимуму.

Кризис пришелся к слову

19.11.2008. В борьбу с финансовым кризисом включилась Генеральная прокуратура РФ – она издала указание прокурорам на местах «ПРОТИВОДЕЙСТВОВАТЬ ФАКТАМ ИНФОРМАЦИОННЫХ АТАК на банки». Прокурорские проверки СМИ на предмет разжигания финансового кризиса начались в регионах, а их исполнение держит на личном контроле генпрокурор Юрий Чайка. Так в главном надзорном органе истолковали выступление президента Дмитрия Медведева, который выразил обеспокоенность возможной «дестабилизацией социальной обстановки» в связи с «финансовыми трудностями».

В прокуратуре Свердловской области заявили, что начинают проверку сообщений местных СМИ, которые могли бы «дестабилизировать обстановку в регионе». «Нам поручили проверить информацию о фактах информационных атак через интернет на кредитные организации Екатеринбурга, – заявила старший помощник прокурора области Римма Бобина. – Если мы установим факты нарушения законодательства, то в отношении виновных могут последовать как дисциплинарные меры, так и уголовное наказание». Первым под прицел прокуратуры попало информационное агентство URA.ru, освещающее вызванные финансовым кризисом проблемы банковского сектора в регионе. Шеф-редактора издания Аксану Панову вызвали в прокуратуру «на беседу». «Мне задавали вопросы о том, как редакция получает информацию о ситуации в банках. В итоге я около часа рассказывала прокурору о финансовом состоянии предприятий в области», – заявила госпожа Панова.

Аналогичные проверки региональных СМИ вскоре начнутся по всей России. «Мы не осуществляем цензуру, – пояснили в пресс-службе Генпрокуратуры. – Мы проверяем достоверность информации. Например, на Дальнем Востоке были сообщения, что один из банков практически обанкротился, в итоге к нему выстроились очереди. Поэтому прокурорам было дано поручение, если подобная информация еще будет появляться, проверить, откуда СМИ ее взяли». Исполнение указания находится на личном контроле генпрокурора Юрия Чайки.

«Силовые структуры, как обычно, дословно трактуют то, что им сказано сверху, – считает руководитель Фонда защиты гласности Алексей Симонов. – Это как в случае с экстремизмом, под которым теперь понимается любое резкое несогласие с начальством. А теперь начальство говорит, что финансового кризиса у нас нет, есть только кризисные явления. И в этом кроется большая опасность для СМИ, особенно деловых изданий».

Тем не менее, встречаясь с представителями СМИ в Ижевске, господин Медведев оценил их роль в освещении кризиса как «выдающуюся». «От вашей точности, тактичности и в то же время правдивости зависят очень многие процессы в стране», – сказал президент.

Министры выступили навстречу съезду

20.11.2008. За сутки до съезда «Единой России» представители экономических властей ИЗЛОЖИЛИ СВОЕ ВИДЕНИЕ дальнейшего развития экономического кризиса и мер по борьбе с ним.

Текущая фаза кризиса практически не описывалась выступающими, об оценке Белым домом ситуации можно было судить лишь по репликам в Госдуме глав ЦБ, Минфина и Минпромторга. Ситуацию в промышленности господин Дементьев обрисовал так: «сужение доступности кредита в принципе», пересмотр спроса госмонополий и энергетиков («минус 3 ГВт мощностей» у генкомпаний, «минус 7 тыс. вагонов грузовых» у железнодорожных перевозчиков). Заместитель главы Минпромторга констатировал резкий спад в металлургии как следствие остановки спроса экспортного рынка, строителей и машиностроения. Снижение загрузки мощностей «в зависимости от вида продукции и предприятия» металлургии Андрей Дементьев оценил в 20–80 % от пиковых показателей июля—августа 2008 года.

В свою очередь, ЦБ и Минфин признали некоторые проблемы в финансовом секторе – с распределением средств, выделенных банковской системе на кредитование компаний. Однако руководство ведомств считает, что в ноябре—декабре 2008 года стабилизируется ситуация с ликвидностью.

Как и ранее, основным средством поддержки рассматриваются массированные госрасходы. Эльвира Набиуллина в Госдуме заявила, что средства госинвестиций ФЦП и ФАИП на 2009 год, планирующиеся в размере около 1,17 трлн руб., могут быть увеличены, поскольку речь идет о «поддержании государственного спроса». Алексей Кудрин, подтвердив предстоящий пересмотр бюджета на 2009–2011 годы в январе—феврале 2009 года, пояснил, что Минфин направит до 500 млрд руб. из Резервного фонда на поддержку региональных бюджетов.

Госпожа Набиуллина провозгласила необходимость строить «новую модель роста» в экономике: старая базировалась на цене на нефть и привлечении кредитов из-за пределов РФ, сейчас необходимо искать «новые длинные ресурсы для развития».

Правительство дает безработным миллиард долларов

21.11.2008. Правительство объявило о повышении максимального размера пособия по безработице на 1,5 тыс. руб. – до 4,9 тыс. руб.

Премьер-министр Владимир Путин назвал цифру повышения пособия по безработице, которое он анонсировал в плане антикризисных мер в части поддержки рынка труда и социальной поддержки населения в ходе кризиса. Так, с 1 января 2009 года максимальный размер пособия по безработице увеличится на 1,5 тыс. руб. – до 4,9 тыс. руб. В настоящее время оно составляет 3,124 тыс. руб. Отметим, что на днях правительство утвердило запланированный минимальный размер пособия на 2009 год в 850 руб., максимальный – в 3,4 тыс. руб. По словам главы Минфина Алексея Кудрина, выплаты по пособиям по безработице в России в 2009 году составят около 30 млрд руб. Министр здравоохранения и соцразвития Татьяна Голикова заявила, что «цифра повышения выбрана не случайно», поскольку «окончательный размер пособия составит примерно 30 % от средней зарплаты, сложившейся в высокотехнологичных отраслях». Татьяна Голикова подчеркнула, что «Владимир Путин особое внимание уделил вопросам занятости, с учетом того, что некоторые граждане сегодня будут вынуждены покинуть свои рабочие места». Отметим, с ноября 2008 года Минздрав ведет еженедельный мониторинг ситуации на рынке труда.

«Большой армии российских безработных увеличение пособия вряд ли поможет, несмотря на то что цифры впечатляют. Возможно, это поможет жителям села и работникам градообразующих предприятий», – говорит директор Института управления социальными процессами Татьяна Четвернина.

Главной антикризисной мерой объявлена стабильность курса

21.11.2008. Борьба правительства России с экономическим кризисом перешла в новую стадию. Премьер-министр Владимир Путин в докладе на съезде партии «Единая Россия» не только заявил о довольно крупном, более 1 % ВВП, снижении налогов на 2009 год, но и дал некоторые пояснения о том, какие цели преследуют Белый дом и Кремль в своей антикризисной политике. Речь премьер-министра после съезда дополнили официальные комментарии первого вице-премьера Игоря Шувалова, а также анонимных источников в Белом доме.

Прежде всего премьер-министр пояснил, что основные действия Белого дома были аналогичны действиям всех стран мира по борьбе с событиями, «подобными стихии». «Стабилизационный пакет» поддержки экономики РФ, начавшийся с вливаний на уровне выше 1 трлн руб. в банковскую систему, продолжившийся «точечными» мерами по поддержке компаний и банков в сентябре—октябре 2008 года, развертыванием сети перекредитования компаний Внешэкономбанком, а потом «пакетом оздоровления» экономики от 30 октября и «налоговым пакетом» (снижение налога на прибыль и ряда других налогов на 556 млрд руб.), было лишь оперативной реакцией на происходящее. «Раздать деньги банкам было абсолютно правильным решением, эту меру принимали многие страны. Не занимаясь этим, мы могли втянуть нашу экономику в море проблем. Сейчас же мы добились того, что расчеты пошли. Объем кредитования растет, правда, пока непонятно, сколько из этого роста – переоформление старых кредитов, но машина работает, хоть и не так хорошо, как хотелось», – сказал господин Шувалов. Меры по поддержке промышленности принимались практически в той же логике: это временные меры. Так, с 2010 года, на который Белый дом планирует прекращение кризиса, повысятся социальные платежи на уровне до 2 % ВВП.

Каких-либо внутренних проблем в экономической политике, которые определили ход кризиса, Владимир Путин не отмечал. Напротив, по его словам, политика прошлых лет (имеется в виду прежде всего создание Стабфонда под давлением министра финансов Алексея Кудрина и, не в последнюю очередь, советника президента Андрея Илларионова) позволила экономике РФ выглядеть в кризис достаточно устойчиво. Господин Шувалов подтвердил, что правительство не намерено пересматривать Концепцию социально-экономического развития до 2020 года, крупные инфраструктурные проекты. По его словам, не будет изменено майское решение об индексации тарифов госмонополий на 2009 год. Из выступления господина Путина следовало, что правительство сохранит не только вызывающий споры курс на разогрев внутреннего спроса госинвестициями, но и умеренность, например, в отношении поддержки ВПК – на эти цели будет выделено всего 50 млрд руб. Белый дом также заявил о политике стабильного рубля и консервативной финансовой политике.

Причины, по которым необходимо именно сохранение курса, а не его изменение, видимо, кроются в ожиданиях премьер-министра на 2009 год. Практически не отмеченным слушателями осталось заявление премьер-министра: уже сейчас можно рассмотреть вопрос «о вхождении в активы зарубежных высокотехнологичных компаний с целью развития взаимовыгодной кооперации и экономически обоснованного переноса части производства на территорию России». Судя по всему, расчет на то, что кризис, прежде всего в ЕС, вызовет удешевление активов западных компаний в 2009 году, держится Белым домом в уме: экономику России спасают в том числе для будущего рывка. Но эту тему Владимир Путин и его комментаторы оставили без развития.

Курс рубля пройдет «коридорами» Банка России

25.11.2008. Банк России второй раз в течение ноября подтвердил, что курс на «управляемую девальвацию» или «ослабление» национальной валюты выбран и реализуется.

ЦБ прекратил поддерживать курс рубля к бивалютной корзине ($0,55+{+}0,45) на уровне 30,7 руб. Последний прекращение продаж доллара и евро на рынке ЦБ предпринимал 11 ноября, когда прекратил поддерживать рубль к корзине на уровне 30,4 руб. и неофициально объявил о новых параметрах «технического коридора» колебания рубля – плюс 1 % к прежнему уровню. В теории это означало, что рубль в расчетах ЦБ может колебаться к корзине в пределах 0,6 руб. Курсы доллара и евро, установленные Банком России на 25 ноября, позволяют предположить, что теперь рублю, по расчетам регулятора, позволено отклоняться на 0,9 руб., или уже на 3 % от октябрьского курса. «Корзина» на вчерашних торгах доходила в стоимости до 30,99 руб., официальный курс доллара на 25 ноября – 27,66 руб./$, евро – 34,91 руб./{+}.

Учитывая, что Банк России с резервами порядка $450 млрд по-прежнему является главным и определяющим игроком на валютном рынке, вчерашние действия ЦБ позволяют аналитикам уверенно говорить об «управляемой девальвации» по крайней мере в текущей конъюнктуре сырьевого экспорта. «Решение Банка России указывает на то, что денежные власти скорее намерены придерживаться тактики плавного ослабления курса рубля», – пишут в экспресс-обзоре аналитики Ренессанс Капитала.

«Плавность» ослабления национальной валюты зависит от того, в какой мере ЦБ готов девальвировать рубль на 1 % раз в две недели (накануне пиковых платежей налогов в середине и конце месяца). Если это предположение верно, «управляемая девальвация» от уровня поддержки рубля в сентябре 2008 года на начало кризиса должна составить 8—10 %. В этом же сценарии к концу марта 2009 года корзина валют подорожает до 35 руб., то есть примерно на 15 % от уровня сентября. При кросс-курсе в 1,25 $/{ + } доллар в этом случае будет стоить около 31,8 руб./$, евро – 39,8 руб./{+}.

Действия Банка России аналитики считают прекрасно объяснимыми по содержанию, но непонятными по форме. Стратегия «управляемой девальвации», решение о которой, судя по всему, принято 30 октября на совещании у премьер-министра Владимира Путина (его официальные итоги объявлены 10 ноября в виде «плана оздоровления финансовой системы и отдельных отраслей экономики») является крайне затратной для международных резервов России, в отличие от разовой девальвации национальной валюты на те же 10–15 %. Впрочем, в «плавности» происходящего есть своя логика. «Резкая девальвация рубля серьезно бы ударила по корпорациям, которые накопили большой долларовый долг, и по населению, которое поверило в рубль. С другой стороны, держать рубль стабильным в этой ситуации бессмысленно, что доказал азиатский кризис.

В течение всего 2009 года, на мой взгляд, курс медленной девальвации продолжится», – говорит Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank. «Давление на рубль сохранится до тех пор, пока будет иметь место нестабильность мирового финансового рынка. Следовательно, будет продолжаться отток капитала из РФ и с других развивающихся рынков в защитные активы, что в масштабе мирового рынка значительно усиливает спрос на доллар США», – полагают в банке Петрокоммерц, допуская, впрочем, что «в случае появления признаков стабилизации» ЦБ начнет обратную игру – на укрепление рубля.

Есть подозрение, что кризис мы переживем гораздо легче, чем американцы и другие цивилизованные народы. Не потому, что у нас экономика сильнее. Потому, что у нас сильнее люди. Нам ведь не привыкать – и накоплений нас лишали, и шоковой терапией лечили, и зарплаты не платили, и дефолт на наши головы обрушивали. А мы – ничего, крутимся как можем. Некоторые паникуют, конечно. А в общем жизнь идет своим чередом – все как обычно, только кризис.

Граждане разбирают обвал

Многие российские граждане решили воспользоваться обвалом рынков, чтобы ДЕШЕВО КУПИТЬ АКТИВЫ.

Как рассказал гендиректор фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников, всего за неделю, когда российский фондовый рынок упал за три торговых дня более чем на 20 %, а финансовые компании столкнулись с проблемами исполнения обязательств, на бирже было зарегистрировано около 7 тыс. брокерских счетов. При этом, по словам господина Рыбникова, эта статистика учитывает только «уникальные счета», то есть отражает количество физлиц, а не счетов, которые они могли открыть в неограниченном количестве. До кризиса ММВБ фиксировала не более 1,5–2 тыс. счетов в неделю. На 1 августа, по данным биржи, было зарегистрировано 479,2 тыс. «уникальных счетов» физлиц. Среди них 66,9 тыс. были активны, то есть совершали в течение месяца хотя бы одну сделку.

Главным фактором рекордного прироста числа клиентов брокерские компании называют обвальное падение фондового рынка. «Цены на все бумаги очень сильно упали, и инвесторы приходят на рынок с одной мыслью: успеть дешево купить активы», – объясняет гендиректор компании Ренессанс Онлайн Максим Малетин. По словам председателя правления ITinvest Владимира Твардовского, снижением котировок воспользовались и те, кто ушел с рынка несколько лет назад, зафиксировав прибыль, полученную с 2001 по 2004 год. «Увидев нынешние цены, они снова поняли, что на рынке можно заработать», – отмечает он.

По оценкам участников рынка, частные инвесторы «завели» на прошлой неделе в среднем до 100 тыс. руб. на один счет. «Общую оценку сейчас дать сложно, но в среднем сумма была такой – около 700 млн руб.», – подсчитал гендиректор инвесткомпании Церих Капитал Менеджмент Александр Щеглов. На все эти деньги вчера можно было купить, например, 13 млрд акций ВТБ (0,2 % от общего числа акций) и 440 тыс. акций ЛУКОЙЛа (0,05 %). По словам Максима Малетина, как только на рынке появились деньги частных инвесторов, индексы сразу начали расти. Но это не более чем совпадение: ажиотажный спрос на акции российских компаний со стороны частных инвесторов вряд ли может оказать существенную поддержку рынку. «Надо смотреть правде в глаза: вовлеченность в рынок существенно меньше 1 % населения и деньги частных инвесторов несопоставимы с теми объемами, которые вносят иностранные инвесторы или российские инвест-компании», – говорит Александр Щеглов.

Эксперты не склонны преувеличивать навыки тех, кто решил самостоятельно играть на бирже. Алексей Рыбников не исключает, что может произойти «неприятная ситуация, когда неподготовленная публика рванет на рынок с мыслью „налетай – подешевело“ и „управляющие ничего не могут, а мы разобрались“, при том, что „гарантий роста индексов нет“.

С этим соглашается и Александр Щеглов. «Финансовая грамотность населения все еще невысока, и расчеты новых инвесторов могут оказаться неправильными. Если рынок упал в два раза, это не означает, что сейчас он покажет двукратный рост», – говорит он. Эксперты предполагают, что физлица, наслушавшись по телевизору про дешевые акции, начитавшись газет, решили, что могут играть на фондовом рынке. «О том, что происходило на рынке в последние недели, не писал и не говорил только ленивый – это против воли стало полноценной рекламной кампанией фондовому рынку», – считает господин Рыбников.

Несмотря на желание играть на бирже, многие клиенты недостаточно информированы относительно финансового положения компаний, предоставляющих брокерские услуги, отмечают эксперты. «Есть еще немало компаний, в которых, с одной стороны, стоит очередь на открытие счетов, с другой – не меньшая очередь на закрытие», – говорит Владимир Твардовский.

Кризис и ужас

ПОД ВЛИЯНИЕМ ЭМОЦИЙ люди продают акции на пике падения, берут невыгодные кредиты и переплачивают в обменниках за валюту. В итоге страх сам по себе становится экономическим фактором, нарастая как снежный ком.

Наглядный пример того, как страхи начинают жить собственной жизнью, продемонстрировал в октябре курс доллара. В начале месяца $1 стоил в среднем 25,4 руб., а к 28-му числу на 2 руб. больше. Хотя власти твердили, что Россия остается островом стабильности в море кризиса, россияне устремились в обменники. Там тут же подняли курс продажи доллара до 29–30 руб. против курса ЦБ 27,4. На прошлой неделе курс ЦБ был выше, и никто не даст гарантий, что доллар не будет расти в перспективе, но тогда, в конце октября, паникеры переплатили: через пару дней после скачка американскую валюту можно было купить по 27 руб. Потеряли не только те, кто вложился в перегретый доллар, но и государство, которое поддерживало рубль. «Банки накачивают экономику деньгами, а население их изымает и переводит в доллары. Это все равно что носить воду в решете», – комментирует ситуацию гендиректор компании Персональный советник Наталья Смирнова.

Новая волна беспокойства пошла 11 ноября, когда глава ЦБ Сергей Игнатьев заявил, что правительство не заинтересовано в девальвации рубля, однако возможна тенденция ослабления рубля по отношению к иностранным валютам. Некоторые СМИ тут же разразились заголовками вроде «Девальвация будет», отмечая лишь походя, что вообще-то речь шла о расширении валютного коридора на 30 коп. Доллар, соответственно, сразу взялся за свое – рванул вверх, и снова только после отката станет ясно, в какой мере его курс сформирован нездоровыми эмоциями.

«У паники три основные характеристики, – объясняет заведующий кафедрой связей с общественностью МГИМО, профессор, доктор исторических наук Валерий Соловей. – Это явление заразное, передающееся легко от одного человека к другому. Затем паника – явление массовое, причем толпа приобретает новые свойства, которых нет ни у кого из тех, кто ее составляет. И наконец, во время паники теряется рациональное мышление».

Иррациональностью паники и обусловлен тот факт, что вряд ли, испытывая сильные эмоции, вы примете правильное решение в финансовых вопросах. Волатильность фондового рынка тоже не что иное, как разброд в умах.

«Паника порождает так называемую регрессию возраста – взрослые становятся детьми, – говорит доктор психологических наук Вадим Петровский. – Детям мысленно трудно выйти за границы испытываемых переживаний, страх становится грандиозным. И самое главное – нет никого из больших, кто мог бы утешить или защитить. Весь мир вокруг охвачен страхом».

«Дети» на бирже перестают себя хорошо вести. «Паника на фондовом рынке может стать катализатором коллапса, – предупреждает пресс-секретарь фондовой биржи РТС Варвара Иноземцева. – Она заразна, ей могут поддаться здравомыслящие, понимающие люди. Менталитет российских инвесторов такой, что, покупая акции даже с расчетом на несколько лет, в момент паники они начинают скидывать бумаги, усугубляя тем самым ситуацию. Фондовый рынок России очень молод, класс частных инвесторов недостаточно развит. Многие из них не имеют достаточного опыта работы на бирже, и паника в России может спровоцировать не только падение котировок акций, но и возродить неверие российских инвесторов в финансовые инструменты».

Финансового консультанта Наталью Смирнову удивляет, когда люди сознательно лишают себя возможности отыграть потери вместе с рынком: «Сейчас выводить деньги с рынка – безумие. Из-за этого оказывается, что у нас часто покупают на вершине, а продают на дне».

Фондовый рынок – самый нервный и чувствительный, но эмоции правят бал не только там. В октябре панические атаки со стороны вкладчиков прочувствовали на себе банки. «Твой банк скоро лопнет. Это известно точно. Скорее забирай вклад», – сообщения примерно такого содержания приходили на мобильные телефоны вкладчиков некоторых региональных банков.

Далькомбанк пострадал от такой атаки 8 октября, когда вкладчики столпились в очереди за деньгами. Эсэмэски даже назначили точное время банкротства банка – полдень. Хотя кроме анонимного и явно странного предсказания, поводов для беспокойства не было, за три дня клиенты забрали из банка 2,4 млрд руб. В науке такой поворот дел называют самосбывающимся пророчеством. «Этот термин ввел Роберт Мертон еще в 1948 году, – говорит Валерий Соловей. – Давно замечено, что прогнозы, особенно негативные, имеют тенденцию подтверждаться». «Когда вы говорите „банковский кризис“, народ выходит и забирает деньги – и будет кризис», – вторит президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян.

В рамках антикризисного менеджмента банки стали объяснять на пресс-конференциях и непосредственно у своих касс, что у них все хорошо. Некоторые пошли дальше. «Мы временно ввели ограничения на операции по досрочному изъятию денежных средств с депозитных счетов частных клиентов и лимиты на снятие наличных, – говорит председатель совета директоров уральского Банка 24 Борис Дьяконов. – Потому что задача банка – не только приумножать деньги, но и сохранять их в любых условиях».

Народные массы, далекие от проблем инвестирования, при тревожных новостях тут же бросаются закупать соль, крупы и спички. Даже в Москве, где у многих электроплиты. Властям приходится реагировать. «Я выделил 1,5 млрд руб. на то, чтобы департамент продовольственных ресурсов города увеличил объем городского государственного запаса. Это хлеб, овощи, картофель, – заявил Юрий Лужков по телевидению. – Если коммерческие структуры поднимут цены на продукты, мы вбрасываем продовольствие на рынок, и тем самым цены снижаются».

В любом случае, даже если относиться к кризису как к наводнению или пожару, стоит помнить, что и при стихийных бедствиях МЧС прежде всего призывает сохранять спокойствие.

Кризис заставил россиян не верить правительству и еще больше верить президенту и премьеру

Большинство россиян НЕ ВЕРИТ, ЧТО НЫНЕШНЕЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО СПОСОБНО ЭФФЕКТИВНО ПРОТИВОДЕЙСТВОВАТЬ КРИЗИСУ. При этом премьер Владимир Путин и президент Дмитрий Медведев не теряют популярности, хотя большинство граждан недовольно в частности тем, как выполняются задачи, которые ежегодно ставятся в президентских посланиях. Такие настроения выявили по результатам последних опросов эксперты российских социологических служб.

В то, что правительство «хорошо» справляется с решением ключевых экономических задач, продолжают верить, по данным аналитического Левада-центра, всего 7 % россиян (в октябре их было 13 %). Доля тех, кто оценивает деятельность правительства «средне», почти не изменилась, поднявшись за месяц с 51 % до 53 %. Но заметно больше стало тех, кто считает работу Белого дома «плохой». В октябре так думали 27 %, теперь – 33 % опрошенных.

Главная претензия, которую предъявляет 61 % россиян, в том, что правительство «не может справиться с ростом цен и снижением уровня жизни населения». Для 38 % населения главный недостаток в том, что исполнительная власть «не заботится в достаточной мере о социальной защите» граждан, для 29 % – в том, что правительство «не может решить проблему безработицы», для 26 % – в том, что правительство «не справляется с кризисом в экономике, падением производства».

При этом 31 % (в октябре 37 %) опрошенных уверены, что нынешняя власть добьется улучшений в ближайшее же время. 29 % уверены, что не добьется (месяц назад 21 %). 34 % оценивают перспективу как 50X50: может добьется, может нет. Но таких тоже становится меньше – в октябре их было 39 %.

Пессимизм в отношении правительства не повлиял на мнение о президенте Дмитрии Медведеве и главе правительства Владимире Путине. Рейтинги обоих по-прежнему высоки. С одной стороны, это связано, как поясняет директор Левада-центра Лев Гудков, с особенностями «политической культуры, когда рядовые граждане от первых лиц во власти ждут милости, а не реальной деятельности». Потому и «конкретные тревоги о будничных проблемах с зарплатой или работой» не связываются в массовом сознании с «высшим уровнем власти».

С другой стороны, по словам господина Гудкова, «кризис пока начинает бить только по обеспеченной части населения». Большинство населения «пока только встревожено». Но месяца через три, по прогнозу социолога, кризис «может коснуться реального сектора экономики». И если правительству не удастся «смикшировать последствия», недоверие общества может распространиться и на первых лиц.

Пока президент и премьер остаются для большинства россиян символами надежды. Потому-то и в послании президента Медведева Федеральному собранию граждане, как выяснил ВЦИОМ, услышали в первую очередь его антикризисную направленность. В пятерку самых главных задач, поставленных президентом, граждане включили прежде всего «решительную борьбу с коррупцией» (59 %) и «преодоление мирового кризиса» (56 %). «Укреплению обороноспособности», которое президент выделил в качестве приоритета, придают значение лишь 28 % граждан. А поправки в Конституцию, взволновавшие интеллектуальную элиту, значимы всего для 11 %.

Партия власти, судя по заявлениям делегатов съезда «Единой России», уверена, что ей и правительству уже удалось вооружиться антикризисной программой, которая избавит россиян от пессимизма. Но секретарь ЦК КПРФ Олег Куликов утверждает, что «благодаря усилиям нынешней власти Россия не готова к кризису ни психологически, ни экономически, ни кадрово». Коммунист уверен, что никакая оппозиционная партия не сможет «нарастить политический капитал на фоне этого кризиса». Общество, по его прогнозу, испытав «мощный социально-психологический стресс, впадет в апатию, которая по-русски будет выливаться в глубокое пьянство».

Смех сквозь кризис

Когда кризис ударил по Уолл-стрит, разорившимся брокерам только и осталось, что весело шутить. К ним присоединились широкие слои американских держателей акций. В России население не так вовлечено в фондовый рынок, и основное веселье у нас, помимо менеджерской безработицы, вызывает старая добрая тема припасов на черный день: скажем, КАК ПОМЕНЯТЬ РЕПО НА БРЮКВО и с каким стабфондом собирается пережить лихолетье деревня Елбань в Новосибирской области.

Особенность нынешних финансовых шуток – в том, что распространяются они не по официальным каналам доставки веселья населению, а по интернету в виде подборок анекдотов или так называемых фотожаб – снимков, переделанных в специальных программах, когда, например, обычную фарфоровую розовую хрюшку-копилку можно превратить в тощего монстра с торчащими ребрами.

Сеть, считают психологи, помогает людям сохранять нормальное настроение в ситуации, когда многие остались без работы, лопнул ряд мировых банков и чуть не стало банкротом целое государство Исландия. Финансовый мир шутит над своими несчастьями, отыгрывая падение.

Кризис 2008 года в США принято сравнивать с Великой депрессией. По крайней мере, почти в каждой американской заметке о кризисе упоминается, что это крупнейшее финансовое несчастье с 1929 года.

Главная ассоциация с биржевой катастрофой 80-летней давности – брокеры, которые, потеряв все, массово шагали из окон, не желая жить в бедности и унижении. От нынешнего кризиса, похоже, останутся более оптимистичные воспоминания, в том числе и благодаря массовым каналам распространения шуток.

«Юмор – это механизм психологической защиты, – объясняет доктор психологических наук Вадим Петровский. – С его помощью происходит обесценивание опасности. Он пересаживает реальность в область знаков. А знаки, в отличие от реальности, не пугают, они вроде щита между нами и реальностью. Сама опасность не пропадает, но факт переживания страха редуцируется».

Советнику гендиректора холдинга КИТ Финанс, известному журналисту и блогеру Леониду Бершидскому прочность щита недавно пришлось испытать в полной мере, когда КИТ, так сказать, начал погружаться.

«Больше всего над кризисными анекдотами ржешь, когда прочувствовал их на себе, – говорит Леонид. – С одним знакомым банкиром мы очень смеялись недавно над анекдотом о том, как хочет банкир просить милостыню – и не у кого. Я понимаю, почему было смешно ему и почему мне, и от этого еще смешнее. Это как про себя самого: ты уже обегал всех соседей, все банки, а денег взять все равно негде. Когда про это тебе рассказывают в анекдоте одной емкой фразой, ситуация обобщается без акцента на деталях, и от этого легче».

На практике действие щита юмора Вадим Петровский объясняет так. Перед нами довольно страшная картина. Пьющий отец бьет сына за плохую успеваемость. Дочь издевается над домашним животным. В семье уже давно нет денег. Перенеся ситуацию в плоскость знаков, поэт Саша Черный отливает броню:

Не случайно во время кризиса всплывают и бородатые образцы юмора. «Наше все» в области коллекционирования анекдотов Роман Трахтенберг, кажется, даже слегка обижен приспособлением старых шуток к нынешней главной теме.

«Под кризис переделали, например, анекдот пятнадцатилетней давности про нового русского, – говорит Роман. – Теперь он стал банкиром, который хвастает, что спит как младенец: каждые полчаса просыпается и плачет. Никакого отношения к кризису у этой шутки нет».

Впрочем, вспомним о щите: банкиры, как 15 лет назад новые русские, высмеивая бессонницу, пытаются с ней бороться. «Вряд ли кто из банкиров чувствовал себя совсем уж как младенец из анекдота, – замечает Леонид Бершидский. – Но у кого-то и правда началась бессонница. А с ней все средства борьбы хороши, хоть шампанское, хоть шутки».

Живое слово о кризисе, собственно, и рождается зачастую в офисе. «Каждый день приходится общаться с людьми, и разговоры о кризисе стали постоянными, – делится Константин Бабкин, президент промышленного союза Новое содружество. – Совсем недавно мы вывели с приятелем свою формулу кризиса: у его истоков стоит «не тайная ложа, а явная лажа». Лажа заключается, например, в том, что экономику пытаются врачевать финансовыми вливаниями – это как лечить понос перееданием».

Бизнес-сообщество активно адаптирует и заокеанский юмор. Например, глава совета директоров строительной компании Бетта-групп Мирослав Мельник рассказал мне анекдот про падение с небоскреба, но речь шла уже о башне Федерация и строящем ее девелопере.

Юрий Глоцер, президент группы БФГ, объединяющей около 20 компаний, в том числе банк, использует кризисный юмор в качестве маркетингового хода. «В самом начале кризиса мне звонило много клиентов, – вспоминает Глоцер. – В начале разговора они мялись, интересовались, как дела, как здоровье. Сами же хотели узнать, есть ли в банке деньги. Одному крупному клиенту я сказал, чтобы его успокоить: все хорошо, вчера был на презентации Бентли, машину купил. Машину и правда пришлось купить, чтобы люди не волновались».

Богатый финансово-экономический фольклор в России породил еще кризис 1998 года. Журналист Сергей Кузнецов вспоминает в своей книге «Ощупывая слона», как следил за этим кризисом из-за границы исключительно по анекдотам. Например, основателя МММ Сергея Мавроди предлагалось отыскать только затем, чтобы он провел реструктуризацию рынка ГКО.

Много досталось первому президенту России Борису Ельцину, его кризисному премьер-министру Сергею Кириенко («киндерсюрпризу», по версии большинства анекдотов), а также предыдущему председателю правительства Виктору Черномырдину («Кто бы мог подумать?» – спросил Черномырдин, но добровольцев так и не нашлось»).

Особенность нынешнего кризисного юмора – почти полное отсутствие политической сатиры. Самый острый анекдот про Медведева – о том, как государственным СМИ запретили волновать население кризисом, и, поскольку говорить о нем по ТВ нельзя, президент открыл видеоблог. Ситуация понятна: в отличие от кризиса 1998 года нынешний пришел к нам с развитого американского рынка – свои политики оказались в каком-то смысле недалеки от народа. Что тоже по-своему забавно.

После того как в октябре премьер-министр Владимир Путин жестко заявил, что «у нас кризиса нет», кризиса действительно стало меньше. По крайней мере в новостях государственных телеканалов, которые, похоже, зарезервировали зловещие слова исключительно для заграничных стран, испытывающих помимо экономических еще и проблемы во взаимоотношениях с Россией. Телевизионный юмор не стал противоречить идеологии серьезных передач: кризисным шуткам путь на экран заказан.

Сатирик Виктор Коклюшкин рассказывает о том, как цензура заботится о душевном комфорте простого народа: «Режут не сатиру, а негатив, чтобы люди, следуя завету отца народов „Жить стало лучше, жить стало веселее“, жили весело».

Впрочем, он охотно признает, что самим юмористам кризис в принципе на руку: «Если бы не было в России кризисов, незачем было бы смеяться людям и поддерживать себя юмором. Могли бы продержаться и на песнях. Только благодаря американскому доллару и российскому рублю, которые не нашли взаимопонимания, у юмористов появилась новая тема».

Не стал кризис куском хлеба и для молодых и наверняка экономически активных юмористов новой волны – так называемых резидентов «Комеди Клаб» и ведущих программы «Прожектор Перисхилтон».

«Кризис настолько широко освещается в СМИ, что мы не можем его обойти, это было бы неправильно, – замечает соведущий обеих передач Гарик Мартиросян. – Но что бы ни происходило на свете, ничего страшного в этом нет. Мы живем в стабильной стране. Юмор должен поддерживать население».

Впрочем, даже без всякой установки сверху «Комеди Клаб» старается лишний раз про кризис не шутить. «Люди приходят уставшие домой с работы, включают телевизор, смеются, отдыхают. Зачем лишний раз напоминать им про кризис, тем более что реально он их не затронул», – говорит Гарик.

На замечание, что в обсуждаемом вопросе позиция Гарика Мартиросяна совпадает с мнением Виктора Коклюшкина, зрителями которого являются люди постарше, Мартиросян ответил: «Мы и не делаем различий между старым и новым юмором – главное, чтобы было смешно. Сейчас два-три выпуска говорим про кризис, потом темы сменятся. Нас больше интересуют позитивные новости: Обама победил на выборах в США, „Рубин“ стал чемпионом».

В жизни, пояснил Гарик Мартиросян, про кризис ему доводится говорить скорее серьезно, нежели шутя. Виктор Коклюшкин сообщил, что кризисные шутки у него есть, но поделиться ими он не готов. «Новую шутку сказать не могу, это моя заработная плата, – отметил маститый юморист. – А в связи с кризисом приходится запирать шутки на три замка, иначе они уходят в интернет, а оттуда – в репертуар других юмористов, пополняя их толстые, а теперь несколько похудевшие кошельки».

В интернете, ставшем естественной площадкой для нездорового с телевизионной точки зрения смеха, появляются специальные сайты, посвященные кризису (например, crisis.ru), порталы открывают странички с кризисным юмором (http://www.netlore.ru/node/2374).

Больше всего шуток можно найти в частных дневниках. Их хозяева соревнуются друг с другом в искусстве «фотожабы» – замечательные есть образцы. Скажем, внутри банкомата с прозрачными стенками сидит человек в костюме и отсчитывает купюры; ни один финансист не останется без работы, сообщает оптимистичная подпись. А вот новая схема рассадки в офисе: ряд стульев с сотрудниками стоит прямо на столах у их коллег – экономим площади.

Шутки, над которыми смеются в рунете, можно поделить на наши и переводные – англоязычные. Последние появились раньше, так что их пока больше. Заходят два брокера в лифт, а лифт почему-то не едет вниз. «Согласно моей модели, дно уже достигнуто», – поясняет один из них, глядя в экран ноутбука (это калька с английского). Но появилась уже и игра русских слов. Среди лучших анекдотов на сайте Дмитрия Вернера anekdot.ru оказался, например, такой: «Я плачу и плачу». Соль, понятно, в ударении.

Приток кризисного фольклора Дмитрий Вернер наблюдает с начала октября, каждый день на anekdot.ru поступает несколько десятков новых анекдотов. Главный показатель – сколько из них выживает после голосования читателей. «В подборке топ-50 анекдотов за месяц значительное место занимают шутки про кризис, – рассказывает Вернер. – Их, наверное, не менее 20 %».

Оживление в интернете, связанное с кризисным юмором, отмечает глава службы блогов компании СУП Антон Носик: «В интернете в целом сидят люди, которые относятся ко всему этому весело. Причем нельзя сказать, чтобы кризис их не затронул, по крайней мере, здесь почувствовавших на себе кризис больше, чем на улице. Просто в интернете началась движуха какая-то».

Отыгрываясь за упущенные телевизионные возможности, интернетчики вовсю снимают видеоролики для сервисов вроде youtube.com. В начале кризиса образцы тоже были исключительно англоязычные. В одном ролике, размещенном в интернете, мексиканский эмигрант (дело происходит в США) подъезжает к большому офисному зданию, останавливает свой джип и выкрикивает названия солидных должностей финансистов. Менеджеры, столпившиеся на ступеньках здания, наперебой предлагают себя и даже немного дерутся, чтобы попасть на службу. Выбрав человек пять, мексиканец грузит их в кузов машины и уезжает.

Ныне подтянулись и наши умельцы. Репортаж из деревни Елбань, размещенный на сайте newstube.ru, рассказывает, что о кризисе думают в российской глубинке. Основным стабилизационным фондом здесь оказываются березовые дрова, а самый глубокий анализ экономической ситуации звучит так: «У нас (в России) нефть и газ – думаю, сильно мы не ощутим».

Финансовый юмор по-российски в основном стремится спуститься с табло фондовых котировок ниже пояса. Врач-психотерапевт Александр Теслер рассказывает кризисно-медицинский анекдот: уролог собирается ввести палец в прямую кишку пациента, а тот просит ввести сразу два пальца – дескать, на второй визит денег уже не хватит.

Проходя в восприятии смешного путь от Уолл-стрит до деревни Елбань, шутники делают понятными даже сложные термины – к примеру, меняют килограмм репо на два кило брюкво или на полтора кило карто старого урожая.

Окончательно выйдя в народ, кризисный юмор своим главным словом все чаще делает матерное: «Сынок, не бойся, кризис затронет только олигархов. Нам просто придет пи***ц». «В связи с кризисом скоро все банки России объединятся в Объединенный банк – Объ***банк. Или в Национальный единый банк – На***банк», – упражняются острословы.

Несмотря на то что в сети немало людей, готовых злорадно посмеяться над проблемами ближнего, большинство наблюдателей отмечает, что в целом юмор здесь мирный. Психолог Вадим Петровский, например, пока не видел кризисных анекдотов, которые могли бы кого-то обидеть. «Юмор уравнивает людей: банкир и клиент в поле юмора равны друг другу, – говорит Петровский. – Все мы равны перед лицом ситуации. Создается психология единой судьбы».

Даже традиционный поиск виновных идет на удивление беззлобно. «Почему нефть падает в цене, а бензин дорожает? Наверное, бензин в России делают не из нефти», – предполагает анекдот.

Ощущение общности судьбы богатых и бедных россиян вне зависимости от текущих котировок, похоже, передалось даже группе «Стоматолог и Фисун», которую продюсирует Роман Трахтенберг. В одной из песен группа рассказывает о несчастьях олигархов, которым придется покупать яхты 80-метровые, а не 100-метровые и Мерседесы вместо Майбахов. Настроение широких масс описано в припеве: «А нам все равно: ели мы говно и будем есть говно».

Такая уверенность во внутренней стабильности на фоне внешних потрясений, пожалуй, для российского кризисного юмора характерна. Что роднит его с пафосом официальных заявлений.

Бизнес бизнесу рознь. Не все тупо закрывают проекты и увольняют сотрудников. Некоторых кризис заставил вспомнить о таких давно забытых вещах, как эффективность производства и производительность труда. Кто-то находит нетривиальные пути выживания. А есть и такие, кто в условиях кризиса выигрывает по определению: производители сейфов и коллекторы, например.

Антикризисные курсы

13.10.2008. Еще две недели назад кризис ассоциировался в первую очередь с бесконечным падением акций российских компаний и жалобами банкиров на нехватку ликвидности. Теперь ассоциативный ряд начал расширяться. Финансовый крах оборачивается ТОТАЛЬНЫМИ СОКРАЩЕНИЯМИ: персонала, непрофильных активов и перспективных программ.

На прошлой неделе российские компании одна за другой рассказывали о сокращении планов производства. О замораживании новых проектов первыми заявили девелоперы – Mirax Group, Midland Group, Интеко и компания Корстон. За ними последовали автопроизводители. ГАЗ на четыре дня остановил конвейер, а КамАЗ заявил о переходе на четырехдневную рабочую неделю. На очереди АвтоВАЗ, товарные остатки на складах у которого уже на 25 % превысили стандартную норму 60 тыс. машин. Среди пострадавших оказались и металлурги: Магнитка снизила планы производства в октябре с 1 млн до 0,85 млн тонн проката. И список пострадавших отраслей будет расширяться. «Кризис скажется на ритейлерах, банковском секторе и лизинговых компаниях», – утверждает гендиректор Пилигрим эссет менеджмент Олег Попов.

Бизнес столкнулся с извечным вопросом эпохи кризиса: на чем сэкономить? Первыми пострадали инвестиционные программы, рассчитанные на будущее. Кроме девелоперов о сокращениях инвестиций в развитие заявили руководители НЛМК, ТМК и ОАО Полюс золото. Даже РЖД заявили, что сократят программу развития, согласно которой до 2010 года компания хотела потратить 1,3 трлн руб.

Компании начали экономить на людях и рекламе. О сокращениях работников заявили несколько издательских домов, практически все инвестиционные компании. А крупнейший интернет-магазин Рунета Ozon решил отказаться от предновогодней рекламной кампании (в прошлом году Ozon потратил на рекламу около 5 % оборота – $3,3 млн). «Мы не исключаем, что кризис может негативно отразиться на российском рынке рекламы», – говорит аналитик УК Финам менеджмент Максим Клягин. По его словам, пессимистичный сценарий подразумевает существенное – на 15–20 % – сокращение количества рекламодателей на период один-три года. Вместе с сокращением рекламных расходов компании, возможно, начнут экономить и на PR. «Первыми пострадавшими могут стать корпоративные издания и расходы на обслуживание в коммуникационных агентствах», – считает Клягин.

Стоит ожидать сокращения арендуемых под офисы площадей. Первой ласточкой стало решение банка Траст освободить помещения на Невском проспекте, д. 1 в Санкт-Петербурге. «Большой офис на Невском содержать дорого, банки, которые на это идут, преследуют в основном имиджевые цели. Сейчас главная цель – сокращение издержек, а не имидж», – говорит Павел Лавров, советник президента банка Петрокоммерц.

Переезд в дешевый офис, сокращение раздутых штатов и урезание рекламных бюджетов – временные меры. Длительный кризис потребует значительно более серьезных изменений. И рынок к ним уже готовится.

Уроки выживания

Кризис привел к изменению задач, которые стоят перед российскими компаниями: вместо вопроса, как приумножить, руководители компаний озабочены вопросом, КАК СОХРАНИТЬ.

Ниже приводятся обобщенные полезные советы для успешного прохождения «черной полосы».

Не следует бездумно сокращать издержки. Увольнение ключевых логистов и одновременный переход на более дешевую туалетную бумагу для офиса бизнес не спасет.

«В панике руководство компаний совершает две ошибки. Во-первых, сокращаются небольшие, но заметные статьи расходов имиджевого характера, что сразу посылает негативный сигнал рынку о состоянии компании. Во-вторых, бездумная борьба с издержками наносит ущерб самому бизнесу», – говорит управляющий партнер Most Marketing Виктор Ларионов. В качестве примера он приводит своего знакомого, возглавляющего логистическую компанию. Собственники предложили ему отобрать 10 % сотрудников с наибольшими зарплатами и уволить из них половину, хотя именно эти люди и приносят фирме основные доходы.

Сокращение издержек в условиях паники – задача непростая. Глава ВТБ Андрей Костин на прошлой неделе пообещал в рамках сокращения расходов даже убрать цветы из своего кабинета. Задержка зарплат на две недели в начале октября на Горьковском металлургическом заводе привела к митингу возле проходной предприятия. В результате на проблемы завода обратило внимание руководство города, потребовав срочно рассчитаться с рабочими.

«К сокращению затрат стоит подойти очень обдуманно. Недавно я прочел, что один из крупнейших мировых банков в рамках программы по снижению издержек запретил сотрудникам проводить официальные встречи вне офисов и печатать документы на цветном принтере. По-моему, это копеечные издержки, урезание которых скорее наносит урон репутации компании, чем экономит ее деньги», – говорит президент группы компаний Market Group Сергей Моисеев.

Главный принцип при сокращении издержек – оно не должно сказываться на основном бизнесе компании и создавать панику в трудовом коллективе.

Заморозьте проекты, разработанные в более позитивных макроэкономических условиях. Помните: не всегда следует завершать начатое.

Перспективные проекты развития российские компании начали массово отменять с первой же недели кризиса. Помимо уже упомянутых девелоперов и автопроизводителей инвестпрограммы стали резать компании практически во всех отраслях. Тенденция затронула даже тех, кто от кризиса пока не пострадал.

«На нашу текущую деятельность финансовый кризис серьезного влияния не оказал, – говорит генеральный директор ООО Русское зерно Алексей Верхотуров. – Сейчас урожай собран, серьезных затрат на данном этапе растениеводческого цикла не нужно. К тому же наша компания от кредитного рынка зависит мало – долговая нагрузка у нас низкая». При этом Русское зерно отказалось от ряда перспективных планов. Например, от проведения IPO, строительства соевого и крахмального заводов. «Вложение в замену, модернизацию оборудования осуществлять будем, как и запланировали. Но серьезные проекты пока отложим. Просто если раньше мы могли получить долларовый кредит с эффективной ставкой 10 % годовых, то теперь как российские, так и иностранные банки предлагают валюту под 13–14 %. Плюс к этому началось падение цен на зерно: цены могут подобраться к критической отметке 3 руб. за килограмм, что соответствует себестоимости производства», – объясняет Верхотуров. Понятно, что строить грандиозные планы в таких условиях по меньшей мере глупо.

Многие компании приостанавливают продвижение продуктов, на которые еще несколько месяцев назад делали основной акцент. Банки в массовом порядке сворачивают свои рекламные акции: глупо рекламировать потребительские и ипотечные кредиты, которые практически не выдаются. Ренессанс Капитал приостановил две акции – «Живи сейчас!» и «Раскрась осень», направленные на поощрение кредитных программ. «В связи с нестабильной ситуацией на рынке банк вынужден был ужесточить контроль за операционными издержками, в связи с чем эти проекты были временно заморожены. Мы обязательно к ним вернемся, как только почувствуем улучшение на рынке и снижение рисков для развития нашего бизнеса», – говорит Юлия Остроухова, директор по связям с общественностью КБ Ренессанс Капитал.

Перспективный проект, задуманный в начале года, может сейчас выкачать из вашей компании последние остатки сил и наличности.

Внедрите в компании принципы управления в условиях неопределенности. Необходимо поддерживать операционную эффективность бизнеса.

В условиях, когда никто не знает, чем все закончится, нужно быть готовым ко всему. Виктор Ларионов говорит, что сегодня многие компании устраивают выездные мозговые штурмы для принятия стратегических решений. «Топ-мененджеры собираются в выходные и вырабатывают варианты действий в кризисных условиях. Совсем недавно помогал в организации такого совещания одной пищевой компании. Они создали антикризисный штаб из четырех человек и решали, куда деть свободную наличность: сохранить или вложить в покупку конкурентов. Решили сохранить», – рассказывает он.

Готовность быстро реагировать в условиях кризиса становится важным конкурентным преимуществом. «Наши специалисты разработали семь вариантов стратегий, которые учли все основные сценарии развития кризиса в отрасли, – рассказывает Янис Куликовский, генеральный директор кондитерского дома Шандени. – Просто на данный момент ситуация не очевидна: нет четких трендов, позволяющих сделать вывод о дальнейшей динамике кризиса. На сегодня компания заняла выжидающую позицию». Среди вариантов есть даже совсем пессимистичный: например, повышение цен на сырье (несмотря на огромный урожай масличных культур, из которых получают жиры, используемые для изготовления шоколада).

Используйте краткосрочные возможности. Если вы чувствуете себя лучше отрасли в целом, кризис дает вам шанс улучшить положение.

Многие компании собираются не просто пережить кризис, но и выйти из него более сильными, чем прежде. «Основной двигатель в периодике – это рекламные бюджеты, которые стремительно сокращаются, – говорит первый замдиректора одной из крупнейших типографий Москвы Пушкинская площадь Андрей Сулейков. – Ситуация усугубляется тем, что стремительно растут цены на бумагу, краску, логистику, энергоносители и услуги. На основе этого мы и формируем стратегии выживания». Типография ведет основную работу по двум направлениям: снижение издержек за счет оптимизации технологий и расширение спектра услуг. Пушкинская площадь пошла на дополнительные расходы, внедрив новую технологию. Она позволяет менять данные прямо во время печати, не останавливая машину, тем самым удешевляя процесс.

Ряд отраслей и вовсе может извлечь выгоду из кризиса. «Для ИТ-компаний кризис открывает дополнительные возможности: аутсорсинг всегда оказывается на повестке дня в крупных компаниях, когда рынок падает, – говорит Петер Линдберг, директор представительства ИТ-компании TietoEnator в Санкт-Петербурге. – Передача ИТ-задач на аутсорсинг гарантирует клиентам до 70 % сокращения расходов. Сейчас может начаться бум на этот вид услуг».

Директор по внешним связям банка Траст Андрей Согрин считает, что после того как минует острая фаза кризиса в банковской сфере, Траст сможет начать экспансию. «Мы еще год назад отказались от ипотеки, а затем и автокредитов. Начали проводить очень консервативную политику. Поэтому наши потери от кризиса составили всего $14 млн на всю банковскую группу Траст (два банка, управляющая компания и факторинговая компании). При этом у нас есть большой запас ликвидности, так что в перспективе мы рассчитываем занять то место, которое освободят другие банки», – говорит он.

Кризис дает шанс совершить то, чего вы не смогли бы сделать в спокойных условиях: реструктурировать компанию без опасения вызвать недовольство коллектива или совершить недружественное поглощение конкурента.

Управляйте ожиданиями и настроениями персонала. 80 % сотрудников вашей компании активно обсуждают, какими бедами грозит вам и им развернувшийся кризис. Остальные 20 % ничего не смыслят в бизнесе.

Некоторое время назад были уволены сотрудники питерского офиса интернет-провайдера Акадо-Нева. «Нам толком не объяснили, с какими именно трудностями столкнулась компания. Просто всех уволили, а деятельность компании приостановили», – говорит бывшая сотрудница Акадо-Нева.

В самой компании при этом говорят, что глобальных трудностей не испытывают, а увольнения вызваны реструктуризацией.

Российские компании еще только учатся объяснять трудовым коллективам свою кадровую политику. Пока же объяснения сводятся к минимуму, а предприниматели как огня боятся слова «увольнение». В Хоум кредит энд финанс банке сообщают, что «было принято решение об оптимизации численности персонала». Но увольнения без внятных объяснений порождают слухи о нестабильной ситуации в компании. Так что несмотря на тотальную нехватку времени и общую нервозность, говорить с коллективом необходимо. «Я бы рекомендовал уволить 10–15 % плохих сотрудников. Далее выделить 10–15 % самых ценных сотрудников и уделять особое внимание их психологическому состоянию. Также я рекомендую больше „общаться с народом“ и помнить, что отсутствие информации порождает стресс», – говорит Сергей Моисеев.

Кризис не навсегда. Помните: на фоне общей паники большинство проигрывает, но меньшинство побеждает. Кризис – хороший повод оказаться во второй группе.

«Если ваша фирма развивалась исключительно на заемные средства и не имеет больших покровителей, следует четко осознавать, что кризис вы не переживете.

Вам придется выбирать между продажей бизнеса с непропорционально большим дисконтом и его ликвидацией. Выбирать надо быстро», – считает Виктор Ларионов.

Готовить бизнес к продаже нужно заранее. Время поглощений наступит совсем скоро. Компании, сумевшие накопить серьезные запасы ликвидности, готовятся приступить к скупке своих менее удачливых конкурентов или партнеров. Мнения о том, когда именно наступит «пир стервятников», расходятся: одни рассчитывают приступить к покупкам активов через два-три месяца, другие намерены выждать полгода.

Если ваша организация твердо намерена пережить кризис, особое внимание стоит уделить клиентам. В крупной петербургской компании, продающей осветительные приборы, говорят, что не стали пересматривать контракты с постоянными клиентами. Соглашения были заключены еще в декабре 2007-го на год, а цены утверждены в долларах на весь срок действия контрактов. Рост курса американской валюты привел к тому, что компания несет по этим контрактам убытки. Конечно, такая стратегия противоречит концепции минимизации расходов, зато позволяет сохранить лояльных клиентов. Компания решила, что сохранение рынка – не та статья расходов, на которой следует экономить.

Нанозатраты на мегавозможности

Для стабилизации рентабельности в условиях кризиса большинство мегакомпаний сокращают производственные программы, оптимизируют производительность труда, в том числе за счет сокращения кадрового состава. И только передовики производства, нацеленные на перспективы отрасли, продолжают инвестировать средства в исследования принципиально новых методов оптимизации издержек – НАНОТЕХНОЛОГИИ.

Металлургическая отрасль производит в основном конструкционные материалы, поэтому от использования нанотехнологий в этом сегменте, по крайней мере в ближайшее время, не стоит ожидать таких невероятных чудес, как появление способных к самопроизводству наносистем-репликаторов, нанопреобразователей энергии или наномедицинских роботов-манипуляторов. Тем не менее отраслевые компании продолжают активно инвестировать в наноматериаловедение, которое позволит в перспективе значительно улучшить потребительские свойства металлургической продукции.

Среди российских компаний наибольшую активность в финансировании нанотехнологий в металлургии и материаловедении проявляют Северсталь и Русал. Один из крупнейших инвесторов в отраслевые нанотехнологии – мировой лидер ArcelorMittal – пока в основном сотрудничает с иностранными научными учреждениями, но недавно компания Лакшми Миттала заключила соглашение о проведении исследований и с Московским институтом стали и сплавов (МИСиС). Работы в этом сегменте финансирует и государство в лице Федерального агентства по науке и инновациям через федеральные целевые программы, а также Российского фонда фундаментальных исследований. Правда, начальник управления науки МИСиСа Сергей Салихов отмечает, что в силу специфики отрасли найти нанотехнологиям применение в металлургии непросто. Поэтому каждая новая идея в этом сегменте на вес золота.

Советник по научной политике РОСНАНО Александр Вересов приводит данные агентства Lux Research Inc. об исследованиях в области нанотехнологий в металлургии, проводимых иностранными концернами. К примеру, шведская компания Sandvik разрабатывает наноструктурированную сталь Nanoflex для производства пуленепробиваемых жилетов и Bioline для медицинских инструментов. Американская ExxonMobil использует наноструктурированную сталь в производстве трубопроводов. А General Electric занимается созданием наноструктурированных металлических сплавов для авиадвигателей.

Зачем это все нужно? Директор Государственного научно-исследовательского и проектного института редкометаллической промышленности («Гиредмет») профессор Юрий Пархоменко уверен, что дальнейшее развитие авиастроения, автомобилестроения, энергетической и транспортных областей без разработки новых конструкционных и теплоизоляционных материалов и совершенствования механических конструкций невозможно. Специалисты Северстали согласны, что резервы повышения механических характеристик сталей различных структурных классов при помощи использования дорогостоящих легирующих элементов практически исчерпаны. Поэтому нанотехнологии считаются наиболее перспективным направлением для создания новых видов продукции с уникальными потребительскими свойствами.

Александр Вересов объясняет, почему от дальнейшего совершенствования традиционных материалов без применения новых технологий трудно ожидать эффективности: «При разработке новых конструкционных материалов, которые должны нести механическую нагрузку, повышение предела прочности часто приводит к охрупчиванию (переходу материала от вязкого состояния к хрупкому под влиянием внутренних изменений или внешних воздействий). А наноструктурированные материалы могут обеспечить оптимальное сочетание требуемых свойств, причем положительный эффект достигается благодаря особенностям структуры в нанометровом масштабе, а не в результате использования дорогих легирующих компонентов. Уменьшение размера частиц металлической заготовки от нескольких мкм до десятков нанометров теоретически должно привести к росту прочности на порядок».

Чем наноматериалы отличаются от материалов традиционных? Сергей Салихов определяет «наноотличия» как появление новых свойств, которые материалы в обычном, не наноструктурном состоянии не проявляют. По словам Юрия Пархоменко, это объекты размером от 1 до 100 нм (нанометр – миллиардная доля метра), в частности нанокристаллические, нанофазные, аморфные материалы с конструируемой атомной структурой. В фундаментальных свойствах наноматериалов происходят резкие изменения из-за того, что в веществе меняется соотношение поверхностных и объемных атомов – обладающих повышенным запасом энергии поверхностных атомов становится больше. Примером самых распространенных наноматериалов являются материалы на основе углерода – фуллерены (многоатомные молекулы углерода) и нанотрубки (напоминающие трубки структуры с атомами углерода в узлах).

Наноструктурированные материалы обладают уникальными механическими, физическими и химическими качествами. У наноструктурированных материалов резко возрастают такие механические свойства, как прочность, ударная вязкость, твердость, износостойкость, низкотемпературная сверхпластичность. Из таких веществ изготавливаются компьютерные запоминающие устройства, солнечные элементы, пожаробезопасные и прочные теплоизоляционные материалы, материалы для энергосбережения, повышения эффективности сжигания топлива и емкости аккумуляторов. Сергей Салихов приводит в качестве примера торжества нанотехнологий компьютерную флешку: «Произведенное с помощью нанотехнологий устройство с памятью объемом 1 ГБ стоит $10 и занимает минимум места. А раньше для того, чтобы запомнить такое количество информации, требовалось оборудование на площади несколько сот квадратных метров».

Поскольку нанотехнологии в России превратились в своего рода культ и на их развитие выделены большие госинвестиции, одной из самых серьезных проблем этого направления науки стал наплыв желающих «откусить от финансового нанопирога». Это даже не обязательно шарлатаны – зачастую исследователи пытаются «притянуть за уши» нанотехнологии, чтобы получить деньги под свои проекты. Кое-то попытался отнести свой проект к «нано», уверяя, что наноструктурное состояние металла возникает само собой в месте закрытого соединения с деталью. Фильтруют такие проекты обычно эксперты крупнейших отраслевых НИИ.

О, счастливчик!

24.11.2008. В условиях финансового коллапса некоторые компании по-прежнему продолжают держаться на плаву – благодаря поддержке государства, расторопности или переговорному мастерству акционеров.

Компания Дон-строй, совладельцами которой являются Максим Блажко и Дмитрий Зеленов, всегда обладала удивительной способностью получать самые интересные площадки в столице. В разгар кризиса владельцы Дон-строя доказали, что этим их таланты не ограничиваются. Застройщику жилья бизнес-класса удалось открыть в ВТБ несколько кредитных линий на общую сумму $500 млн. Это первый с начала кризиса крупный заем, полученный девелопером, строящим жилье бизнес-класса и элитную недвижимость.

Сеть Магнит в апреле этого года провела вторичное размещение акций (SPO), в ходе которого продала акции дополнительного выпуска в количестве 11,3 млн штук. Цена составила $42,5 за акцию. Получается, что компания продала свои ценные бумаги с дисконтом 11 % к рыночной цене. Сеть, может быть, и продешевила, зато успела до начала финансовых потрясений собрать с рынка $480 млн. В результате к сентябрю, когда многие компании из-за трудностей с рефинансированием утратили платежеспособность, Магнит подошел с соотношением долга к EBITDA всего лишь 1,1. Поэтому, в отличие от других ритейлеров, компания без особого ущерба погасила облигационный выпуск на 2 млрд руб.

Осенью Магнит решил на случай возможных будущих финансовых проблем обратиться за госфинансированием. Причем опять сработал быстрее других претендентов: в заветном «списке Шувалова», который включает десять ритейлеров стратегического для отрасли значения, Магнит вместе с Седьмым континентом фигурирует в первых строках. В октябре компания получила госкредит в размере 2,5 млрд руб. по льготной ставке менее 18 % годовых. «Странный вопрос: кому же еще давать деньги, если не нам?» – комментирует глава Магнита Сергей Галицкий.

Трансконтейнер благодаря поддержке материнской компании ОАО РЖД и другим факторам – «правильная» отрасль, удачный выбор времени для продажи акций – сумел получить деньги на развитие даже в кризис.

Весной этого года РЖДпо закрытой подписке разместили 15-процентный пакет акций Трансконтейнера. Покупателями стали ЕБРР и несколько инвестфондов: Moore Capital Management, GLG Emerging Markets Fund и Troika Dialog Investments. В результате РЖД получили 7,8 млрд руб., которые были направлены на финансирование инвестиционной программы «дочки».

Триумфально прошло размещение и другого перевозчика – Globaltrans (бывшего Северстальтранса) на Лондонской фондовой бирже: переподписка, размещение по верхней границе ценового коридора и сумма $449 млн.

Еврохим Андрея Мельниченко на прошлой неделе получил $1,5 млрд синдицированного кредита на четыре года. Ставка заставила трепетать от зависти сердца многих конкурентов. LIBOR + 1,8 % – почти на таких же условиях Еврохим получил деньги ровно три года назад, в ноябре 2005-го. У компании тогда не было рейтинга BB от Standard & Poor's, но и жизнь была другая: финансовое небо было откровенно голубее.

Verysell Group, президентом и совладельцем которой является Михаил Краснов, во многом благодаря его активности удалось избежать риска чрезмерных выплат. В марте и мае 2007 года Verysell продала двухлетние конвертируемые облигации на $30 млн двум фондам – RP Explorer Fund и Renaissance Pre-IPO. Этот инструмент дает фондам возможность получить в компании долю перед самым IPO – что, как правило, является исключительно выгодной операцией (с учетом того, что используется оценка на момент продажи облигаций). А если что-то пошло не так, можно просто вернуть деньги с неплохим наваром (в случае Verysell это 20 % годовых).

Шансов провести IPO в ближайшие полгода—год нет абсолютно никаких. Да и надежда на приход «стратега» минимальна. Поэтому вероятность, что инвесторы будущей весной потребуют свои деньги обратно, была весьма велика. Но Михаил Краснов вновь проявил свои исключительные переговорные способности. Срок погашения облигаций отодвинут до весны 2010 года. Правда, ставка, по которой они будут конвертироваться в акции, выросла с «семи с хвостиком процентов» (определение Краснова, точная цифра не сообщалась) до 12 %. Так что угроза тяжелого финансового удара весной 2009-го миновала. Справедливости ради надо сказать, что RP Explorer Fund и Renaissance Pre-IPO «сидят» на довольно длинных деньгах (возвращать деньги инвесторам они будут не раньше чем через пять лет), поэтому решили «курочку покормить», а не резать. Вдруг и правда снесет золотое яичко.

Как выжить в условиях кризиса? Не олигарху, не малому предпринимателю, а наемному работнику и пенсионеру. Как не лишиться банковского вклада? Как разобраться с кредитами? Как не остаться без пенсии? Как защитить свои права в случае увольнения? И наконец, как заработать немного денег, играя на бирже?

Кризис выходит на пенсию

29.09.2008. В результате мирового финансового кризиса под ударом оказались многие российские НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ, а также управляющие компании, распоряжающиеся пенсионными средствами граждан.

Разделение граждан на активных и пассивных участников пенсионной реформы обозначило степень их заинтересованности в происходящем. Можно предположить, что физические лица, оставшиеся в категории «молчунов», кризиса не заметят. Те, кто уже перевел пенсионные накопления из государственной УК в частную, скорее всего, не останутся в стороне от событий на финансовых рынках. Но внимательнее всех за ситуацией будут следить те, кто решился собственными средствами поучаствовать в пенсионной реформе. Есть еще и те, кто только сейчас задумался о выборе УК или НПФ или решил поучаствовать в увеличении накопительной части пенсии в системе софинансирования.

Поводом для беспокойства активных участников пенсионной реформы может стать любая негативная информация о событиях в финансовой сфере. Но сделав выбор в пользу одной из частных управляющих компаний, судить по ежеквартальной отчетности, насколько разумна была ее стратегия инвестирования в период кризиса, было бы не совсем правильно. Даже с учетом требований законодательства (закона «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ») положительная доходность реальна только в долгосрочной перспективе. В соответствии с законом УК обязана инвестировать средства пенсионных накоплений разумно и добросовестно, исходя из необходимости обеспечения принципов надежности, ликвидности, доходности и диверсификации, а также исключительно в интересах застрахованных лиц.

Законодательство, регулирующее возможности инвестирования средств, предлагает НПФ, с одной стороны, выбор из многих инструментов инвестирования, а с другой (особенно в части страховых резервов) – устанавливает нормативы на объем этих инструментов в портфеле. Разные НПФ, варьируя в портфеле различные объемы этих инструментов и учитывая требования нормативных актов, выбирают свое сочетание риска и доходности. Но даже имея возможность влиять на действия управляющего, а также менять УК, в условиях кризиса НПФ не способны кардинально улучшить ситуацию. Причиной тому – рекордное падение фондовых индексов, беспрецедентное за последние несколько лет снижение стоимости самых популярных у инвесторов акций крупнейших компаний: в частности, только за последние два месяца акции Газпрома и Сбербанка потеряли в цене 30–50 %. «В условиях низколиквидного рынка желающий продать акции сделать это не всегда может: некоторые бумаги продать можно только по бросовой цене или вовсе уже невозможно, и инвесторам приходится фиксировать убытки. Но классические портфельные инвесторы, в том числе и НПФ, которые инвестируют длинные деньги, руководствуются не сиюминутными оценками. Нам не нужно возвращать большую часть завтра, а можно просто переждать кризис – акции все равно отыграют», – поясняет Виталий Плотников. Галина Морозова, президент НПФ Сбербанка, добавляет: «Пенсионные накопления – это долгосрочный инвестиционный ресурс, который не зависит от цены бумаги на сегодняшний момент, потому что обязательства у фондов долгосрочные. НПФ, как и вся пенсионная система России, еще молоды. Если посмотреть на их отчетность, объемы выплат у них составляют от 2 % до 10 % пенсионных резервов. Это означает, что все обязательства этих фондов – в будущем и никакого значения сегодняшние цены акций Газпрома или Сбербанка не имеют».

Однако даже доверив пенсионные накопления государственной управляющей компании, невозможно рассчитывать на то, что тем самым вы убережетесь от потерь во время кризиса. Рекордное падение котировок ОФЗ (с мая эти бумаги подешевели на 12–15 %) может сказаться на отчетности Внешэкономбанка, государственной управляющей компании, распоряжающейся пенсионными накоплениями «молчунов». В портфеле банка этих бумаг – более 60 %.

Некоторая нервозность среди представителей НПФ и УК уже наблюдается, и объясняется она сразу несколькими причинами. Начнем с того, что, согласно законодательству (закон «О негосударственных пенсионных фондах»), размещение пенсионных резервов должно производиться исключительно в целях сохранения и прироста средств участников. «К сожалению, принцип сохранности пенсионных резервов у нас толкуется слишком прямолинейно, – говорит Вадим Сосков, генеральный директор УК Капиталъ. – А в этом году российские НПФ могут столкнуться с очень жесткой проблемой: впервые за десятилетие реального развития рынка доходность размещения как пенсионных средств, так и пенсионных резервов может оказаться отрицательной».

Клиент фонда, который выйдет на пенсию через 20 лет, эти локальные падения рынка вряд ли заметит, но вот самому НПФ фиксация отрицательной доходности по итогам года создает проблемы. Во-первых, потому, что такой результат наверняка отпугнет клиентов, которых и так не слишком много. Во-вторых, потому, что в такой ситуации не исключено осложнение отношений с УК. Возможны даже судебные иски НПФ к УК и наоборот: каждый в такой ситуации будет отстаивать свои интересы и перекладывать ответственность за последствия на чужую голову. По сути, и те и другие оказались заложниками действующего законодательства. Ведь гарантировать НПФ положительную доходность инвестирования может далеко не каждая УК. «Негосударственные пенсионные фонды – не волшебники. Получив от УК отрицательный результат, они не превратят его в положительный только за счет перераспределения собственных средств», – говорит Вячеслав Корпушенков, гендиректор УК Пенсионный резерв. Но отношения НПФ и УК – это предмет договора. По мнению Сергея Эрлика, президента НПФ ЛУКОЙЛ-Гарант, осложнения возможны, если условия договорных отношений нечетко прописаны. «Если УК не гарантирует мне сохранность, я откажусь от услуг такой компании. Но пенсионных средств в портфелях УК не более 20 %, у них есть и собственные средства, так что вряд ли они не смогут рассчитаться», – предполагает Сергей Эрлик.

Кроме того, отрицательная доходность для НПФ означает, что они потеряют положенные 15 % от дохода для обеспечения собственной деятельности, то есть, попросту говоря, им нечем будет платить сотрудникам. Представители УК строят на этот счет всевозможные предположения, полагая, что в такой ситуации некоторым фондам придется приукрашивать картинку, создавая при этом скрытый дефицит, или рассчитывать на помощь акционеров, которые наверняка не захотят помогать сразу всем.

Таким образом, если ситуация на финансовом рынке сложится для НПФ не лучшим образом, уже в следующем году оттока и перераспределения клиентов им не избежать. По мнению Сергея Эрлика, чтобы сохранить лицо перед клиентами (а далеко не все клиенты понимают, что такое финансовый рынок), НПФ придется использовать все свои внутренние возможности, в том числе страховой резерв для покрытия этих убытков. «Я думаю, что крупные НПФ найдут возможность и варианты решения проблемы. Даже если где-то будет угроза потери средств, все они имеют неплохие страховые резервы, чтобы покрыть убытки за счет собственных средств. Вполне возможно, что им придется затянуть ремень потуже, чтобы пережить не самые лучшие времена», – полагает Сергей Эрлик.

Большинство участников рынка уверены, что отрицательные результаты не заслуживают суровых санкций в связи с неисполнением обязательств перед клиентами, тем более – отзыва лицензий. Крупным фондам кризис не так страшен, а что будет со всеми остальными – покажет время. «Этот кризис станет хорошим отрезвляющим душем для тех НПФ, которые не смогли отстоять свои позиции в отношениях с УК и вели слишком рискованную политику, – рассуждает Петр Пьянков, президент Н77Ф Стратегия, – Их клиенты просто перетекут в сильные НПФ». С другой стороны, по его мнению, в отношении НПФ законодательство учло все ошибки, которые проявились в свое время в банковской и страховой сферах. «Например, спецдепозитарий – это наша дополнительная гарантия надежности», – напоминает он.

Однако именно пересмотра действующего законодательства ожидают многие участники этого рынка. При этом УК рассчитывают на более четкое толкование некоторых пунктов закона, связанных с сохранностью средств, а некоторые руководители негосударственных фондов надеются на новации по структуре портфеля или некие скользящие нормативы, которые предоставляли бы НПФ дополнительную свободу маневра при инвестировании.

Утешительный вывод, к которому приходят практически все участники рынка, состоит в том, что последствия кризиса не только не скажутся на гражданах, уже получающих пенсии, но почти не отразятся и на тех, кто достигнет пенсионного возраста через 15–20 лет. Тем более что говорить сейчас об отрицательной доходности так же некорректно, как и привлекать вкладчиков сверхдоходностями. По словам Галины Морозовой, договор, который клиент заключает с фондом, направлен не на получение дохода, а на обеспечение выплаты пенсии, а это разные вещи. «Мы обязаны строить свою инвестиционную стратегию на том, чтобы выполнялись обязательства по выплате пенсии по истечении длительного периода времени в соответствии с нашей структурой портфеля», – поясняет она. Петр Пьянков тоже уверен в том, что высокая доходность не может служить критерием при выборе фонда, как и слишком агрессивная реклама. «Нам не нужны супердоходности, нам надо показывать доходность не сегодня, а постоянно в течение 10–20 лет. Для потенциального клиента прежде всего важна максимальная открытость фонда, где за каждым словом стоят факты», – говорит Петр Пьянков.

Тем же, кто все-таки решился перевести накопительную часть пенсии в частные УК, участники рынка не советуют откладывать этот шаг. В любом случае эти деньги попадут на рынок не раньше марта следующего года, а состояние мировой экономики свидетельствует о том, что сейчас, возможно, самое время войти в рынок и поймать восходящий тренд.

Искусный вклад

5.11.2008. Финансовый кризис заставляет банки резко повышать ставки по депозитам. Деньги населения для многих из них являются единственным доступным источником средств. На первый взгляд выбрать банк для приумножения своих накоплений несложно, ведь большинство вкладов застраховано государством. Однако на практике вкладчик сталкивается с рядом НЕПРИЯТНЫХ СЮРПРИЗОВ, которые существенно СНИЖАЮТ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ВЫСОКИХ СТАВОК.

Привлекать средства частных лиц могут только банки, входящие в систему страхования вкладов (на сегодняшний день она насчитывает 936 участников). В этом случае государство гарантирует их возврат. Согласно последним изменениям законодательства, в случае банкротства банка вкладчик имеет право на получение до 700 тыс. руб. Поэтому не стоит делать депозит на сумму выше той, которая гарантирована государством. Опыт предыдущих банкротств показывает, что вкладчик может забрать и свыше этой суммы, но такие выплаты большая редкость. «Исключения пока единичные, например Санкт-Петербургский банк реконструкции и развития, при ликвидации которого сумма выплат свыше лимита гарантий составила только 6 %», – говорит заместитель гендиректора Агентства по страхованию вкладов Андрей Мельников. Так как гарантия государства действует в рамках одного банка, эксперты советуют делать вклады на большие суммы в нескольких банках. Но нередко высокие проценты как раз и начинаются с сумм, превышающих этот предел. Например, по новым видам депозитов Абсолют-банка сумма должна быть выше 700 тыс. руб., максимальная ставка у ВТБ 24 (11,5 %) предлагается вкладчику, который кладет на депозит сумму не менее 3 млн руб.

При открытии вклада эксперты рекомендуют внимательно ознакомиться с договором. «Все самое интересное начинается после изъятия вклада», – считает гендиректор Интерфакс-ЦЭА Михаил Матовников. Напомним, в середине 2004 года за досрочное расторжение договора комиссию вводил Альфа-банк, сейчас к этой практике возвращаются некоторые региональные банки, такие, как Свердловский губернский банк. Даже условия ХКФ-банка, фактически приравнивающие ставку по срочному вкладу к ставке до востребования, содержат важную оговорку. Если вкладчик изымает средства раньше, чем через тридцать дней после открытия депозита, он платит комиссию в размере 1,5 % от выдаваемой суммы, а при сумме свыше 100 тыс. руб. комиссия составляет уже 10 %. Такие же тарифы действуют при повторном досрочном снятии средств, если с момента предыдущего изъятия прошло меньше тридцати дней. Получается, что при истребовании вклада свыше 100 тыс. руб. меньше через месяц после его открытия ставка по нему едва превысит 1 %, но при этом комиссия составит 10 %, то есть вкладчик получит на руки чуть больше 90 тыс. руб.

По словам господина Матовникова, нередко банк «для удобства клиента» переводит депозит на рублевую карту. И даже если вклад был в валюте, клиент все равно получает его в рублях и таким образом может потерять на конверсии. Сейчас банки при открытии вклада стали чаще выдавать какой-нибудь подарок вкладчику, например кухонный комбайн. В таких случаях необходимо поинтересоваться у банка, будет ли вычитаться стоимость подарка из суммы депозита при досрочном снятии вклада.

Не стоит открывать вклад в том же банке, который выдавал вам кредит. При банкротстве банка из суммы вклада обязательно будет вычтена сумма кредита. «Если сумма вклада не покроет сумму кредита, клиент обанкротившегося банка продолжает выплачивать задолженность конкурсному управляющему и только после погашения кредита имеет право на получение вклада», – поясняет руководитель центра общественных связей АСВ Александр Загрядский.

В случае отзыва лицензии у банка АСВ начинает выплачивать вклады довольно оперативно – уже через две недели после этого печального события. Однако сумма вклада с учетом процентов фиксируется на день отзыва. И чем позже вы забираете свой вклад, тем меньшая доходность будет по нему. Например, вы открыли вклад в банке на полгода из расчета 15 % годовых, но через три месяца у банка отозвали лицензию. В этом случае ваш доход сократится с 7,5 % до 3,75 %, но доходность останется прежней – 15 % годовых. Если вы заберете свои средства спустя месяц после отзыва лицензии, доход останется прежним (3,75 %), но доходность вклада составит 11,25 % годовых. Двухмесячная задержка с получением вклада приведет к падению доходности до 9 % годовых. Кроме того, средства обесцениваются и за счет инфляции. «Чем дольше вкладчик не получает свои средства, тем быстрее они обесцениваются, а в случае массовых банкротств банков задержки с выплатами неизбежны. После кризиса 1998 года вкладчикам вернули вклады по номиналу спустя два года после банкротств банков», – напоминает Михаил Матовников.

Поэтому не всегда имеет смысл гнаться за высокой ставкой. Можно выбрать и вклад со средней ставкой, но в более устойчивом банке и сохранить в порядке по крайней мере свои нервы.

Заложники кредита

03.11.2008. Потребительский кредит из удобного и недорогого способа решения многочисленных проблем может в одночасье превратиться для заемщика в непроходящую ГОЛОВНУЮ БОЛЬ. Мало того, что из-за финансового кризиса заемщики подвергаются реальному риску увольнения или снижения зарплаты, так ведь и банк может потребовать досрочного погашения кредита или поднять процентную ставку, что сделает кредит непомерно дорогим. Однако даже из такой неприятной ситуации можно ВЫЙТИ С НАИМЕНЬШИМИ ПОТЕРЯМИ.

До последнего времени в кредит можно было купить практически все – от мобильного телефона до квартиры, и совершать покупки на заемные средства стало нормой для многих россиян. Жесткая борьба за клиента заставляла банки снижать процентные ставки, упрощать процедуру выдачи кредитов. Сейчас ситуация изменилась на противоположную. Найти банк, готовый выдать кредит, стало крайне сложно, а процентные ставки растут ежедневно. Раньше при оформлении кредита заемщики пристальное внимание уделяли процентным ставкам, общей переплате банку, размерам кредита и дополнительным комиссиям. А в пункты договора, предусматривающие возможность корректировки условий кредита, мало кто вчитывался. Теперь, когда кредитные портфели банков грозят оказаться убыточными, пересмотр процентных ставок становится реальностью.

При выдаче потребкредита или автокредита срок кредитования заемщиков обычно находится в рамках сроков привлечения денег самой кредитной организацией. «По ипотечным кредитам срок кредита почти всегда превышает срок фондирования. В этом случае банк не знает, сколько ему будут стоить деньги через три—пять лет, и при отсутствии возможности изменить ставку по ипотеке велика вероятность того, что такой кредит будет убыточным для банка», – объясняет аналитик группы компаний Мультиброкер Людмила Макарова. Ситуацию подогревает и то, что в нынешних условиях компании проводят сокращение сотрудников, заемщики теряют источник дохода, и риск неплатежей по кредитам растет.

Сейчас те, кто связан кредитным договором с банком, вчитываются в его условия, и многие с облегчением заключают, что изменение условий им не грозит. Другие опасаются, что теперь, возможно, платить придется больше или вовсе надо будет вернуть весь долг сразу. «Сейчас заемщикам нужно еще раз внимательно ознакомиться с условиями договора, обращая внимание на возможные риски, а именно: в каком порядке банк может повысить ставки или потребовать досрочного погашения кредита», – рекомендует управляющий директор по розничному бизнесу Москоммерцбанка Татьяна Лозовская.

На первый взгляд ситуация для заемщика выглядит просто. Если текст договора предполагает изменение условий по кредиту, вопрос о правомерности применения таких поправок абсолютно очевиден. Ссылаясь на договор, банк может и повысить ставку, и потребовать досрочного возвращения суммы долга. Если договор не предусматривает возможное изменение ставки, банк вправе обратиться к заемщику с предложением о подписании дополнительного соглашения. «Есть договорные обязательства между банком и заемщиком, закрепленные сторонами в договоре, которые определяют, на каких условиях и на какой срок банк взял на себя обязательства предоставить средства, а заемщик, соответственно, принимает эти условия и обязуется их исполнять, – говорит Татьяна Лозовская. – Поэтому, если в договоре не указана возможность повышения процентной ставки в одностороннем порядке, банк вправе предложить заемщику оформить дополнительное соглашение с данными условиями. Однако можно предположить, что заемщиков, согласившихся на добровольное повышение процентной ставки, будет немного».

Такого же мнения придерживаются и юристы, советуя не соглашаться на подписание дополнительных соглашений. «Одностороннее повышение процентных ставок и требования о досрочном погашении кредита, если такие пункты не прописаны в условиях кредитного договора, абсолютно неправомерны. Изменение условий кредитования возможно при заключении дополнительного соглашения, и заемщик вправе решать самостоятельно, подписывать его или нет. В остальных случаях достаточно продолжать исполнение условий договора, своевременно внося платежи согласно графику, установленному в договоре», – объясняет адвокат московской коллегии адвокатов Князев и партнеры Максим Столяров.

Однако отсутствие соответствующих пунктов в договоре не гарантирует заемщику спокойной жизни, и даже те, кто внимательно изучил все условия, не застрахованы от возможных неприятностей. «Что касается досрочного погашения, то найти формальный повод к такому требованию несложно. Например, кроме четко прописанных оснований для досрочного погашения в договоре также может стоять фраза о соблюдении дополнительных обязательств, выполнение которых заемщики зачастую игнорируют. К примеру, мало кто обращает внимание на необходимость оповещения банка в связи с изменениями паспортных данных, контактных телефонов, периодического предоставления документов, подтверждающих финансовую состоятельность заемщика», – рассказывает Татьяна Лозовская.

При этом одностороннее изменение условий договора банком может оказаться вполне законным. «Гражданский кодекс предусматривает изменение условий договора в одностороннем порядке лишь при наличии существенных изменений обстоятельств, в данном случае таким обстоятельством может являться финансовый кризис. Однако оценка существенности возникшей обстановки будет определяться в ходе судебного разбирательства. А поскольку пока еще нет ни сложившейся практики решения подобных вопросов, ни указаний вышестоящих инстанций по их решению, однозначный ответ, на чьей стороне будет суд, также пока дать нельзя. В любом случае каждый подобный иск будет рассматриваться индивидуально», – говорит Максим Столяров.

Но с другой стороны, на основании того же Гражданского кодекса, даже если возможность повышения ставки прописана в договоре, у заемщика есть шанс этого избежать. «Если право банка повышать процентные ставки по уже выданным кредитам закреплено в кредитном договоре, заемщик может столкнуться с изменением суммы ежемесячного платежа. И если его размер был значительно повышен, клиент имеет право обратиться в суд с заявлением о пересмотре условий кредитного договора. Так как в Гражданском кодексе существует пункт, в котором говорится, что при существенном изменении обстоятельств, из которых стороны исходили при заключении договора, возможно изменение или расторжение договора в судебном порядке по требованию одной из сторон», – сообщили в юридическом отделе одного из банков.

Впрочем, одно дело – право повышать ставки по уже выданным кредитам, другое – применение этого права на практике. Банкиры прекрасно понимают, чем может обернуться повышение ставок и требование о досрочном возврате кредита. В результате увеличится доля проблемных кредитов, а сами банки в этом меньше всего заинтересованы. «Банк, как правило, повышает процентную ставку в исключительных случаях, и в моей практике за последние восемь лет таких прецедентов не было. В нынешней ситуации это может произойти, например, в случае падения цен на недвижимость, с уменьшением стоимости залога, но эта мера крайне непопулярна и ставит под сомнение репутацию банка-кредитора. Правда, в последнее время банки стали чаще включать пункт о возможном повышении процентной ставки в кредитный договор. Банку выгодно получать проценты за пользование его кредитными средствами с возможно большего числа заемщиков и вовремя. Это и есть реально существующая выгода от кредитования. Досрочное погашение, как правило, лимитируется или удерживается штрафными санкциями. Если звучит требование срочно вернуть деньги, это означает сложную финансовую ситуацию в банке», – уверяет управляющий партнер ипотечно-риэлтерской компании Кредит макс Татьяна Буянова. Согласна с ней и Татьяна Лозовская: «Повышение процентной ставки и требование о досрочном возврате суммы долга лишь провоцирует заемщика на невыполнение текущих обязательств. А поскольку банки заинтересованы в нормальном обслуживании долга заемщиком, такие меры будут применяться ими в самых крайних случаях».

Если заемщик в результате кризиса оказался без работы или у него была существенно снижена зарплата, это не освобождает его от обязательств по кредиту. Изменить можно порядок выплаты, например сроки и суммы. Но в совокупности выплаченная сумма будет никак не ниже, чем указанная в договоре. Однако банкиры утверждают, что выход из ситуации проще и дешевле искать вместе с банком. И во многом размер потерь зависит от грамотного поведения самого заемщика. Главная ошибка заемщиков – попытаться всеми способами избежать общения с банком. Такое поведение расценивается как уклонение от выплат, указанных в договоре, и дальнейшее развитие событий усугубляет тяжелое положение должника.

«В исключительных случаях банк может рассмотреть вопрос о возможности предоставления отсрочки внесения платежей по кредитам. Такая возможность не зависит от вида кредита. Если в кредитном договоре она не прописана или если после отсрочки платежа клиент вновь не может исполнять свои обязательства по погашению ежемесячных платежей в установленным кредитным договором размере, банк уведомляет клиента о необходимости погашения сформировавшейся задолженности с первостепенным погашением штрафов, пеней, неустоек, указанных в кредитном договоре. В случае непогашения вышеуказанной задолженности заемщику выставляется требование по досрочному исполнению обязательств. В случае неисполнения требования банка кредитная организация вправе начать процедуру обращения взыскания на предмет залога», – говорит начальник отдела рефинансирования департамента развития розничного бизнеса Промсвязьбанка Евгения Кузьмина.

Работа банков с должниками строится на индивидуальной основе и зависит от множества факторов. Но в любом случае окончательное решение о возможных уступках должнику будет за банком. «Если банк видит, что заемщик является квалифицированным работником и может достаточно быстро найти новое место работы и возобновить платежи, банк может пойти на уступки. Например, увеличить срок кредита, уменьшив тем самым размер ежемесячного платежа, или временно приостановить начисление штрафных санкций по просроченным платежам. Окончательное решение остается за банком и будет зависеть от каждого конкретного случая. Но банк может подать на заемщика в суд, если ситуацию с погашением кредита он видит безнадежной», – говорит Татьяна Лозовская.

«Во многих банках существуют механизмы реструктуризации задолженности, которые позволяют предложить заемщику некоторый путь выхода из критической ситуации. Это могут быть „кредитные каникулы“, когда заемщику дается небольшой промежуток времени, в течение которого не начисляются проценты, могут быть варианты изменения условий текущего кредита (увеличение срока, изменение ставки и т. п.), может быть вариант выдачи нового кредита в счет погашения старого и т. п. В любом случае каждый заемщик, обратившийся в банк с проблемой, рассматривается индивидуально, и с каждым заемщиком банк ведет диалог. При этом, естественно, надо понимать, что банк не будет идти на уступки всем и каждому, и возникновение проблем у заемщика никоим образом не освобождает его от обязательств своевременно и в полном объеме погашать действующий долг перед банком. Тем не менее заблаговременное обращение клиента на ранних стадиях возникновения проблем зачастую может существенно облегчить ситуацию», – уверен заместитель директора департамента розничного кредитования Бинбанка Антон Рудь.

Правда, рассчитывать на компромисс с кредитором в нынешней ситуации заемщику не стоит. По мнению Александра Щербакова, заместителя гендиректора коллекторского агентства АКМ, банки лишь повышают свои требования к должникам. «Кризисные события отразились на политике банков по взысканию просроченной задолженности по кредитам. Если раньше ряду наших партнеров было проще списать часть долгов еще на досудебной стадии, то сейчас банки стали жестче подходить к этому вопросу. Взыскание долгов доводится до судебного разбирательства собственными силами банка либо с привлечением коллекторских агентств. Если до кризиса у нас около 20 % дел о задолженностях доходило до суда, то сегодня уже порядка 30 % должников находятся на стадии судебного разбирательства».

Добиваться возврата долга банки могут с помощью коллекторов. Однако их методы работы с должниками мало чем отличаются от банковских. В том и другом случае, если в результате телефонных переговоров и личных встреч с заемщиком ситуация не меняется, судебных разбирательств, как правило, не избежать. Но попасть к коллекторам больше шансов у тех, кто имеет необеспеченный кредит. «Суммы по потребительским беззалоговым кредитам значительно меньше, число заемщиков – больше, соответственно, порядок работы по их возврату отличается от обеспеченных кредитов. И если с взысканием обеспеченных кредитов чаще всего справляются собственные службы банков, то беззалоговые кредиты чаще передаются коллекторским агентствам», – говорит Татьяна Лозовская.

Коллекторские агентства могут самостоятельно пойти на реструктуризацию задолженности заемщика, выкупив долг у банка. «Полномочия коллекторского агентства определяются условиями договора с банком. Если договор предусматривает только взыскание долга, условия погашения будут зависеть от банка. Некоторые, например, не допускают никаких рассрочек и сразу требуют полного погашения, часть допускают рассрочку при оплате долга в 2–3 месяца. Больше полномочий коллекторское агентство имеет по долгам, выкупленным у банков по договору цессии. В таком случае кредитором становится агентство, которое имеет возможность самостоятельно предоставлять рассрочки, корректировать в связи с этим график платежей, а также списывать часть долга. Скидка от суммы задолженности заемщика перед банком может доходить до 25–30 %», – утверждает Александр Щербаков.

Пока дело не передано в суд, у заемщика остается время, чтобы попытаться решить проблему самостоятельно. «Необеспеченные кредиты занимают порядка 80 % общего объема долгов. Их нельзя назвать наиболее проблемными, скорее они самые высокорискованные ввиду их необеспеченности и скорости принятия решения при выдаче. Применительно к таким кредитам этап досудебного разбирательства может растянуться до нескольких месяцев. Как показывает практика, если в течение этого срока долг не удается взыскать, дальнейшая работа бессмысленна, и агентство рекомендует подавать на заемщика в суд. Гораздо больше времени занимает решение вопросов о возврате автокредитов. При этом, несмотря на наличие залога, эти кредиты принято считать условно обеспеченными, поскольку именно на них приходится наибольшее число мошенничеств. Поэтому и работа с автокредитами специфична: приходится не столько заниматься взысканием долга, сколько розыском самого предмета залога», – рассказывает Александр Щербаков.

В отношении ипотечного кредита банки более сговорчивы. Они готовы пойти на снижение ежемесячных платежей за счет увеличения срока кредитования или дать отсрочку на выплату основного долга (при условии погашения процентов). Если заемщику удастся убедить банк, что через некоторое время его трудности разрешатся, ему может быть предоставлена отсрочка на выплату двух—трех платежей. Реализация заложенного имущества банком через суд – крайняя мера. Как правило, на нее не готовы идти даже сами банки. Если заемщик согласен добровольно продать квартиру, банк разрешит ему самому найти покупателя и будет контролировать сделку. После реализации имущества продавец получит на руки ту сумму, которая останется после покрытия долга и издержек банка. Как правило, заложенная квартира продается с некоторым дисконтом, который может доходить до 15 %. Однако в случае реализации жилья через суд дисконт может быть и больше. Поэтому эксперты советуют заемщикам самим заниматься этой процедурой.

«Дефолт заемщика не интересен никому – ни заемщику, ни банку. Банк попытается договориться о приемлемых условиях и для себя, и для заемщика. Особенно если это касается крупных кредитов. При этом банк имеет право изъять квартиру дефолтного заемщика и продать ее. Но доводить до этого не стоит – банк заинтересован как можно быстрее покрыть долги. И он не будет продавать квартиру за максимальную цену. Он продаст ее по цене, которая покроет все долги заемщика. При этом те суммы, которые заемщик уже выплатил, будут для него потеряны. То есть если договориться с банком об изменении или сохранении прежних условий договора не удалось, квартиру или другой залог всегда надо продавать самому – так потери будут минимальны», – уверена Людмила Макарова.

Облегчить кредитное бремя можно, сдав ипотечную квартиру в аренду, но этот шаг должен быть согласован с банком. Добиться такого согласия не всегда легко. Поэтому в большинстве случаев заемщики предпочитают действовать в обход банка. «При сдаче в аренду ипотечной квартиры заключается договор аренды, который подлежит государственной регистрации в случае, если он заключен на срок более чем на 12 месяцев. Если срок меньше, информацией о действующей аренде располагают только стороны договора аренды (заемщик и арендатор). Если заемщик желает официально сдать в аренду ипотечную квартиру, банк будет индивидуально решать вопрос о дополнительном страховании и вообще возможности аренды данной квартиры», – рассказывает руководитель отдела кредитных брокеров компании Кредит макс Виктория Щербакова.

Опасения банка связаны с повышенными рисками с его стороны в случае сдачи квартиры в аренду. Например, при наступлении страхового случая компания-страховщик вполне может попытаться уйти от погашения страховки, если узнает, что в квартире проживал незастрахованный человек. Более того, если заемщик перестанет платить по кредиту, банк не сможет выселить арендаторов, заключивших договор аренды, и реализовать залог. И если конфликт не решится полюбовно, банку придется обращаться в суд. «Как правило, банки не приветствуют сдачу ипотечной квартиры в аренду. Для банка это означает возможность снижения стоимости предмета залога в силу того, что зачастую арендатор относится к снимаемой недвижимости менее аккуратно, чем собственник. Кроме того, существует возможность оформить прописку по месту проживания в арендуемой квартире. Для кредитора подобные обстоятельства являются факторами повышенного риска», – поясняет заместитель руководителя центра ипотечного кредитования Абсолют-банка Елена Воронина.

Мало чем отличается ситуация с реализацией автомобиля, купленного в кредит. Как и в случае с ипотекой, заемщику выгоднее урегулировать вопрос с продажей автомобиля мирным путем и не доводить дело до суда. «Реализовать автомобиль может как заемщик, так и банк посредством своих партнерских каналов. Продажа идет по среднерыночной цене и по согласованию с банком. При этом если заемщик соглашается на реализацию залога, этот процесс происходит существенно оперативнее и с меньшими затратами, чем в случае решения вопроса в судебном порядке. Кроме того, так называемое полюбовное соглашение не будет иметь негативных последствий для кредитной истории клиента», – считает заместитель директора департамента розничных банковских продуктов Абсолют-банка Наталия Хахалина. Если сумма, вырученная от продажи автомобиля, превышает сумму задолженности, разница будет выплачена заемщику. Но чаще всего этой суммы оказывается недостаточно. «Такие случаи крайне редки. Если сумма, полученная после продажи автомобиля, меньше задолженности по кредиту, ситуация будет урегулирована соглашением сторон или в судебном порядке. Заемщику придется вернуть разницу и погасить кредит полностью», – отмечает Наталия Хахалина.

Взыскание задолженности в судебном порядке не сулит заемщику ничего хорошего. В этом случае ему придется общаться уже со службой судебных приставов, которые на основании решения суда будут взыскивать долг. А поскольку реализация имущества носит принудительный характер, должник не может заниматься ею самостоятельно. Судебные приставы обязаны привлекать независимых экспертов для оценки имущества, но закон оставляет им право на самостоятельную оценку, кроме предусмотренных законодательством случаев. К ним, например, может относиться оценка недвижимости или ценных бумаг, не имеющих обращения на организованном рынке. В случае несогласия с произведенной оценкой должник имеет право воспользоваться услугами другого независимого оценщика, но уже за свой счет.

Существует список вещей, которых заемщик не может лишиться в результате общения с приставами. В первую очередь оценивается лишь то, что принадлежит должнику на праве собственности, за исключением жилья (при условии, что заемщик не владеет другой недвижимостью, пригодной для проживания). Также у должника останутся вещи индивидуального пользования, например одежда и обувь. Но остаться в практически пустой квартире – перспектива вполне реальная.

Кроме того, должникам не стоит радоваться, если банк находится на грани банкротства или даже за ней. Банкротство от выплат по кредиту не освобождает. Просто выполнения тех же самых кредитных обязательств от заемщика будут требовать правопреемники разорившегося банка. «Режим выплаты по кредиту для заемщика после отзыва банковской лицензии не меняется, изменяются лишь платежные реквизиты после назначения АСВ конкурсным управляющим. Требования по кредиту могут быть проданы другому банку, который на правах нового кредитора будет требовать от заемщика исполнения ранее принятых обязательств по новым реквизитам», – рассказала заместитель руководителя центра общественных связей Агентства по страхованию вкладов Ирина Челядинова.

В некоторых случаях с заемщика могут потребовать срочно вернуть оставшуюся сумму долга. «Типовые кредитные договоры некоторых банков могут предусматривать право банка на досрочное истребование кредита в случае признания его банкротом. Таким образом, на автоматическое списание долгов гражданам надеяться не стоит», – объясняет Евгения Кузьмина. «Считать, что при банкротстве банка можно не платить по кредитам, – серьезное и опасное заблуждение», – напоминает Антон Рудь.