Эксперт № 41 (2013)

Ставка на госзаказ

Тетерин Владимир

Темпы прироста рынка факторинга в первом полугодии 2013 года замедлились почти вдвое — до 38%. Придать ему ускорение может получение факторами доступа к финансированию госзаказов

Темпы прироста рынка факторинга в первом полугодии 2013 года замедлились почти вдвое — до 38%

Фото: picvario.com/Russian Look

В первом полугодии 2013 года рынок факторинга замедлился: темпы прироста упали почти вдвое и составили 38% к аналогичному прошлогоднему периоду (70% годом ранее), что совпадает с прогнозами «Эксперт РА». Замедление рынка объясняется усиливающимся эффектом высокой базы и ослаблением перетока клиентов из банковского кредитования.

Несмотря на ощутимое торможение в относительном выражении, абсолютный прирост оборота российских факторов недобрал до результатов, показанных годом ранее, всего 8% (+230 млрд рублей против +250 млрд). Более того, динамика факторингового рынка все еще опережает сегменты кредитования крупных корпоративных клиентов и МСБ, соперничать с ним может только необеспеченное кредитование физлиц.

Выросли на крупных

Более половины прироста рынку обеспечила тройка крупнейших факторов («ВТБ Факторинг», Промсвязьбанк и Альфа-банк), причем их обороты увеличились в основном за счет сделок с крупными поставщиками. Быстрее рынка росли сразу пять крупнейших факторов из Топ-10 (у нескольких компаний темпы прироста превысили 100%). Наряду с хорошими темпами многих «старожилов» рассматриваемый период примечателен тем, что на рынок вышло сразу несколько новых участников. «В первом полугодии 2013 года мы наблюдали появление на рынке новых факторов, например банка “Глобэкс”, МДМ Банка, Первого республиканского банка. Мы положительно оцениваем данное явление и считаем, что новые игроки на рынке усиливают здоровую конкуренцию», — говорит Антон Мусатов , генеральный директор «ВТБ Факторинг». Кроме того, о начале работы по факторингу заявил в конце сентября 2013 года Райффайзенбанк.

Самые высокие темпы прироста объема уступленных денежных требований из числа Топ-15 показали «Политекс» (+218%), Московский кредитный банк (+110%) и «Росбанк Факторинг» (+104%). Последний при этом поднялся на четвертое место ренкинга, сместив на одну позицию вниз Сетелем Банк (ранее — «БНП Париба»), показавший отрицательные темпы прироста по сравнению с результатами годовой давности (см. таблицу 1).

Таблица 1:

Ренкинг российских факторов по объему уступленных им денежных требований по итогам первого полугодия 2013 года

Крупнейшим факторам удалось не только показать высокие темпы роста, но и удержать ставки факторингового вознаграждения. Большинство компаний, опрошенных «Эксперт РА» (в совокупности на них приходится порядка 50% полугодового оборота), не заметили значительного изменения ставок в сегменте крупного бизнеса. «Мы отмечаем стабилизацию ставок после их роста во второй половине 2012 года. В ряде сегментов отмечается небольшое снижение, но тенденцией это пока назвать сложно», — комментирует Кирилл Покровский , директор департамента факторинга Банка «Петрокоммерц».

Безрегресс притормозил

Безрегрессный факторинг перестал расти опережающими темпами еще во втором полугодии 2012-го, и в начале текущего года эта тенденция сохранилась: по итогам шести месяцев доля безрегресса в общем объеме сделок составила около 32% против 34,6% годом ранее. Замедление сегмента во многом связано с ограниченностью базы дебиторов, с которыми факторы готовы сотрудничать по безрегрессу, и с усилением специализации лидера рынка, компании «ВТБ Факторинг», на продуктах с регрессом (их доля за первые шесть месяцев 2013 года выросла почти на 10 п. п., до 66%). В компании объясняют данное обстоятельство реализацией ряда крупных сделок по регрессному факторингу и ожидают, что доля безрегресса вернется к прежним значениям к концу текущего года.

Кроме того, часть факторов, имеющих банковскую лицензию, сконцентрировалась на более доходных сегментах, прежде всего — на потребительском кредитовании. Так поступили, в частности, Альфа-банк (его портфель потребкредитов за первое полугодие 2013 года вырос на 20%) и Сетелем Банк (+48% по портфелю кредитов физлиц), в обозреваемый период показавшие снижение объемов финансирования по безрегрессу. И тем не менее большинство крупных участников рынка демонстрируют в его отношении умеренный оптимизм, а некоторые и вовсе нарастили портфель в разы (среди них Московский кредитный банк и «Росбанк Факторинг»).

Таблица 2:

Ренкинг российских факторов по числу обслуженных компаний в первом полугодии 2013 года

Надежда на государство

«Эксперт РА» оставляет прогноз на 2013 год без изменений (на уровне 35–40% по сравнению с 2012 годом). Эффект высокой базы и торможение экономики отчасти будут нивелироваться маркетинговыми усилиями факторов, недавно вышедших на рынок. Серьезным вызовом для рынка в среднесрочной перспективе может стать ожидание клиентами и дебиторами макроэкономической нестабильности. «Факторинг в первую очередь является продуктом для растущего бизнеса, а в условиях нестабильности показывать динамичный рост достаточно сложно: продавцы не хотят давать длительные отсрочки, покупатели не соглашаются на увеличенные объемы отгрузки, которые выгодны их контрагентам», — отмечает Владимир Колодяжный , начальник управления факторинга Московского кредитного банка. «Из потенциальных проблемных точек стоит отметить торможение рынка компьютерного ритейла: у некоторых сетей все склады переполнены, товар продается плохо. Если их продажи продолжат падать, это скажется и на рынке факторинга», — соглашается с ним Виктор Носов , вице-президент, директор департамента факторинговых операций Промсвязьбанка.

Росту рынка и ускорению оборачиваемости портфелей факторов будет способствовать развитие функционала электронного факторинга, а пока его доля в общем объеме сделок невелика. Сейчас, как свидетельствуют результаты опроса топ-менеджеров факторов, проведенного «Эксперт РА» в мае 2013 года, электронный факторинг предлагают уже около половины участников рынка, при этом только 20% респондентов демонстрируют ощутимые (более 15%) масштабы безбумажных сделок. Большинство опрошенных (38%) планирует внедрять электронный факторинг только после появления «первички» в электронном виде, и лишь 7% участников не собираются оформлять сделки в безбумажном виде в течение 2013–2015 годов.

Уже в следующем году ускорение рынку способно придать получение факторами доступа к финансированию госзаказов: соответствующие поправки к закону № 44-ФЗ «О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд», который начнет действовать с 2014 года, готовит факторинговое сообщество. «Факторинг муниципального и государственного заказа — очень интересное и перспективное направление. Эльвира Набиуллина в бытность свою главой Минэкономики оценивала данный рынок в 12 триллионов рублей, факторам, несомненно, интересно на нем работать», — комментирует Антон Мусатов , генеральный директор «ВТБ Факторинг».

В случае, если до середины 2014 года поправки к 44-ФЗ, предлагаемые факторинговым сообществом, будут приняты и вступят в силу, то в 2014 году российский рынок способен показать темпы прироста порядка 40%. Если же факторам не удастся пролоббировать внесение в новый закон поправки о возможности переуступать права требования, то, в соответствии с базовым сценарием, темпы прироста составят около 25%, а в случае ухудшения экономической конъюнктуры и дальнейшего снижения темпов роста ВВП — не более 15%.

График 1

Темпы прироста оборота рынка факторинга в 1-м полугодии 2013 года составили 38% относительно аналогичного периода прошлого года

График 2

В 1-м полугодии 2013 года доля безрегрессного факторинга осталась на уровне 2012 года