Инсайдерская покупка суперакций

- Последнее предостережение заключается в том, что между покупкой инсайдера и последующим движением акций может пройти значительный промежуток времени. Инсайдеры часто покупают из-за катализатора, который может не проявиться в течение нескольких кварталов. Поэтому лучше всего набраться терпения и подождать в стороне, пока график акций не начнет подавать соответствующие сигналы к покупке.

- Хотя покупка инсайдеров может значительно подстегнуть суперакции, только в сочетании с другими важными фундаментальными показателями она является надежным индикатором будущего роста акций. Я бы никогда не стал покупать акции только потому, что они покупаются инсайдерами. Я каждый вечер просматриваю все заявки на инсайдерские покупки и могу сказать, что 90 % этих акций не превзойдут рынок. Только в сочетании с другими важными факторами происходит волшебство.

9 - НИЗКОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ И НИЗКАЯ РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ

Количество акций компании, доступных для торговли на открытом рынке, является ключевым фактором, определяющим, насколько легко трейдерам будет манипулировать акциями для достижения более высоких уровней. Это акции, которые находятся в открытом доступе и не принадлежат инсайдерам компании.

Инсайдеры должны подавать документы в SEC каждый раз, когда они покупают или продают акции, однако их акции не выходят на рынок ежедневно.

Если вы найдете компанию стоимостью 50 миллиардов долларов, которая, по вашему мнению, недооценена, потребуются миллиарды и миллиарды долларов в течение значительного периода времени, чтобы медленно поднять эту гигантскую компанию до целевой цены. Подумайте о MSFT. Чтобы подтолкнуть акции к росту всего на пару процентов, потребуются миллиарды долларов. С другой стороны, если ваша суперакция за 5 долларов имеет в обращении всего 4 миллионов акций, то для того, чтобы поднять акции на 20%, может потребоваться всего лишь миллион долларов или около того в качестве покупательского давления.

Когда хедж-фонды и импульсные трейдеры находят эти акции с низкой плавучестью, они умело накапливают свои позиции по низким ценам, не нарушая ход рынка. Затем, используя дополнительное давление со стороны покупателей и продуманные "утечки новостей", они используют все преимущества низкого флета, чтобы манипулировать этими акциями, поднимая их до целевых цен.

Также очень важно обратить внимание на средний объем по отношению к объему акций, находящихся в обращении. Если в обращении находится 7 миллионов акций, а средний дневной объем составляет 50 000 акций, есть шанс, что акции не будут сильно двигаться до тех пор, пока не произойдет резкий рост объема. С другой стороны, если количество акций в обращении составляет 4 миллиона, а среднедневной объем - 800 000, доступный объем будет съеден в мгновение ока. Соотношение объема и плавучести в этом случае, несомненно, приведет к резким колебаниям цены, чаще всего в сторону повышения.

Акции, демонстрирующие наилучшие результаты, как правило, имеют флоат менее 10 миллионов акций. По моему опыту, у самых крупных игроков плавающие акции составляли от 4 до 8 миллионов. Кроме того, большинство моих самых крупных игроков начинали свое движение вперед с рыночной капитализацией менее 100 миллионов долларов. Есть много исключений, но для импульсных трейдеров не составляет особого труда поднять рыночную капитализацию в 50 миллионов долларов до 200-300 долларов миллионов в течение нескольких кварталов.

10 - "IT-ФАКТОР" - "СУПЕРТЕМА"

Почти каждый суперфонд имеет уникальную тему для привлечения внимания новых инвесторов. Это может быть как общеотраслевая тема, так и тема конкретной компании. Как и многие другие вещи в жизни, акции нуждаются в "It-факторе", который будит воображение, оптимизм, энтузиазм и спекуляции. Следите за новыми отраслями и инновационными продуктами. Ищите компанию, у которой появились новые клиенты, новое партнерство, новое изобретение, новая техника или новая технология.

Особенно если речь идет о революционной технологии, которая может всколыхнуть целую отрасль. НОВОЕ - вот волшебное слово. Моментумные трейдеры обожают новые катализаторы. Новые катализаторы стимулируют их и заставляют возвращаться за новыми. Инвесторы всегда хотят сделать ставку на лучшее воображаемое будущее.

Идея заключается в том, чтобы найти такую акцию до того, как другие инвесторы наткнутся на будущий катализатор.

Если о нем никто не говорит, возможно, вы только что обнаружили жемчужину. Поскольку эмоции очень заразны, велика вероятность того, что потенциальный катализатор станет вирусным и заразит сообщество любителей импульсной торговли. В конце концов, тема акций или сектора станет популярной в мейнстриме.

Это будет сигналом к продаже и переходу к следующей большой теме.

В качестве примеров отличных отраслевых тем на протяжении многих лет можно привести "пузырь" интернета/.com 1999 год, волоконная оптика в 2000 году, акции, связанные с безопасностью 11 сентября, в 2001 году, стволовые клетки в 2005 году, различные биотехнологические темы каждые несколько лет, глобальное позиционирование в 2007 году, китайские акции в 2008 году, калийные удобрения в 2008 году, пик нефти в 2008 году, акции судоходства в 2008 году, "угольный суперцикл" в 2009 году, графен и облачные вычисления в 2011 году, 3-D печать в 2012 году и большие данные в 2012 году.

Как вы увидите в разделе графиков, многие из моих крупнейших победителей были индивидуальными или отраслевыми.

"Супертема" для привлечения и поддержания импульса для огромных достижений. Если у акции нет особой темы, она не может стать суперакцией.

11 - КОНСЕРВАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Устойчивые движения обычно происходят с акциями, чья команда менеджеров и главный исполнительный директор скромны в отношении своих прошлых заявлений и прогнозов на будущее. В отличие от копеечных акций, команды менеджеров суперакций никогда не предсказывают больших свершений. Они постоянно недообещают и перевыполняют свои обещания, и пусть их результаты говорят сами за себя. На фондовом рынке главное - превзойти ожидания. Если руководство небольшой компании хвастается, что скоро станет многомиллиардной компанией или получит X% многомиллиардного рынка, продавайте свои акции и бегите на холмы.

На протяжении многих лет в каждой из моих крупнейших компаний-победителей руководство никогда не предсказывало больших достижений. Большие дела всегда становились сюрпризом для инвестиционного сообщества.

В 2006 году генеральный директор крупной компании по производству бронетехники хвастался, что его компания будет доминировать на рынке военных бронемашин, продавая миллионы и миллионы единиц. Он утверждал, что акции компании взлетят до небес и она станет миллиардной. Скептически отнесясь к его грандиозным заявлениям, я немедленно продал акции. Вскоре компания вошла в долгосрочный медвежий рынок. В конце концов компания получила уведомление об исключении из списка NASDAQ и в итоге была приобретена за долю миллиарда долларов, заявленного генеральным директором.

Аналогичным образом, команды менеджеров Superstock стремятся не размывать свою репутацию выпуском большого количества пресс-релизов. Они выпускают несерьезные пресс-релизы о своих квартальных доходах или о значительных событиях, которые оказывают существенное влияние на фундаментальные показатели компании. Они никогда не выпускают "пушистых" пресс-релизов, как многие обычные компании. Команды менеджеров "Суперстока" - это игроки без затей.

12 - ПРОСТОЙ И ВПЕЧАТЛЯЮЩИЙ ЗАГОЛОВОК РЕЛИЗА БЛОКБАСТЕРА О ЗАРАБОТКЕ

У суперфонда должен быть ежеквартальный отчет, который одновременно впечатляет и прост для понимания рядовым инвестором. Как и в случае с методами инвестирования: чем проще, тем лучше. Простой заголовок, например, "Корпорация XYZ объявляет о росте выручки на 50 % и прибыли на акцию на 400 %".

действительно привлекает внимание Уолл-стрит.

В некоторых случаях компании публикуют консолидированные результаты за предыдущие 6, 9 или 12 лет.

месяцев. Такой сложный консолидированный отчет может стать смертельным поцелуем для акций с импульсом. Я читал подобные отчеты, где мне потребовалось буквально десять минут, чтобы понять, сколько компания заработала за квартал. У большинства инвесторов не хватает терпения или склонности к тому, чтобы копаться в отчетах с калькулятором, чтобы выяснить последние доходы компании. Из-за этого инвесторы будут обращать свое внимание на другие компании.

Маленький грязный секрет заключается в том, что компании часто выпускают консолидированный отчет за несколько кварталов, чтобы скрыть неудовлетворительные показатели последних доходов.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ СУПЕРЗАКОНЫ 13 - 24: ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ОГНЕВАЯ МОЩЬ

Я пришел к выводу, что хотя приведенные ниже суперзаконы не являются обязательными для успеха акций, они определенно подливают масла в огонь, если ваша акция ими обладает.

13 - НЕТ ПЕРЕЧИСЛЕННЫХ ВАРИАНТОВ

Когда акция становится популярной и завоевывает массовую аудиторию, она привлекает внимание инвестиционных банков и маркет-мейкеров. В конце концов, благодаря популярности акции можно будет купить опционы колл и пут на нее. Чаще всего акции, которые мы ищем, еще не обнаружены, и на них нет опционов.

Как только на акции появляются котируемые опционы, открывается целая пасть червей. Манипуляции с такими акциями просто разбушевались из-за цен исполнения, степени открытого интереса к опционам "колл" и "пут", а также сроков истечения. Это тема для другого дня, но просто помните, что неоткрытые драгоценные камни редко имеют котируемые опционы.

14 - МАЛО ИЛИ СОВСЕМ НЕТ КОНКУРЕНЦИИ

Лучше всего работают те акции, которые имеют уникальный продукт или бизнес-модель с минимальной конкуренцией или вообще без нее. Если инвесторы хотят вложить деньги в эту небольшую нишу, у них мало альтернативных возможностей для размещения своих инвестиций. В отсутствие инвестиционных альтернатив многие инвестиционные фонды, как правило, перетекают в эти акции "одинокого волка".

В 2005 году Motorola RAZR стал самым продаваемым мобильным телефоном в истории. Было очень мало, если вообще были, акций для чистой игры, которые могли бы воспользоваться успехом RAZR. Конечно, можно было купить Motorola, но многомиллиардный гигант двигался со скоростью улитки. Когда инвесторы обнаружили, что Forward Industries (FORD) производит чехлы для RAZR "в коробке" (в комплекте с телефоном при покупке), объем акций взорвался с пары сотен тысяч в неделю до более чем 12 миллионов. Акции выросли на 3 000 % чуть более чем за 2 года. Когда доходы выросли, а операционный леверидж стал чрезвычайно высок, я вскочил на поезд FORD и сидел, не отрываясь, так как за 6 месяцев акции выросли более чем на 700 %.

15 - НИЗКИЙ КОРОТКИЙ ИНТЕРЕС

Суперакции почти всегда имеют низкий короткий интерес при прорыве. По мере их роста короткий интерес будет увеличиваться, так как наивные трейдеры будут пытаться зашортить "высокие цены". На мой взгляд, низкий короткий интерес - это короткая позиция, составляющая менее 20% от общего количества акций, находящихся в обращении. Я открою вам секрет, который вскружит вам голову: у великих акций низкий процент коротких позиций, когда они начинают свое продвижение, потому что просто нет причин ставить против них!

У компании нет грязного белья, к которому были бы причастны шорты. Многие неопытные трейдеры считают, что лучшие акции имеют высокий шортовый интерес. Их теория заключается в том, что шорты будут "вынуждены" были покрыть все сразу, что привело к огромному скачку цен на акции.

Шорты - это, как правило, "умные деньги", обладающие конфиденциальной информацией о конкретной отрасли или компании, которую держат на расстоянии вытянутой руки от других инвесторов. Конечно, не в интересах шортистов делиться этой информацией на публичном форуме, поскольку их цель - застать длинные акции врасплох, когда появятся плохие новости. Акции с высоким уровнем короткого интереса могут иметь огромные 1-2-дневные скачки, за которыми следует медленное падение в течение нескольких месяцев подряд. Исследования показывают, что акции с высоким уровнем короткого интереса значительно отстают от общего рынка.

В самых сильных акциях нет шортистов, которые бы манипулировали акциями на понижение. Сильнейшие акции не нуждаются в помощи короткого покрытия. Они превзойдут всех остальных, привлекая новый капитал инвесторов благодаря превосходным фундаментальным показателям.

16 - НЕ ДОПУСКАЮТСЯ ФИРМЫ С "ВЫСОКИМ УРОВНЕМ ЛЕВЕРИДЖА"

У суперакций, как правило, мало или нет долгосрочных долгов. Медленнее всего движутся акции крупных компаний, обремененных миллиардами и миллиардами долгов. Прибыльные компании с чистым балансом и небольшими долговыми расходами, а то и вовсе без них, с наибольшей вероятностью будут показывать хорошие результаты в течение долгого времени.

Как только компания (обычно более зрелая) начинает брать на себя все больше и больше долгосрочных долгов, показатели ее акций, как правило, страдают, поскольку компания инвестирует в новые заводы и оборудование, что приводит к росту постоянных расходов и процентных расходов. Ищите проворные компании с низкими постоянными расходами и низкими процентными расходами, которые в совокупности повышают вероятность высокого операционного рычага для получения взрывного потенциала прибыли.

17 - ОТЛИЧНЫЙ ТИКЕР!

Удивительно, но многие из крупнейших игроков имеют запоминающиеся тикерные символы. Логически это не имеет особого смысла, но в действительности это часто так и есть. Связанная группа импульсных трейдеров с большей вероятностью передаст запоминающийся тикерный символ, чем тот, который не запоминается. В эпоху социальных сетей запоминающиеся тикеры становятся вирусными. Акции с отличными тикерами, такими как TASR (электрошокер), CROX (обувь Крока), DDD (3-D печать), TZOO (Travelzoo) и BOOM (просто потрясающий тикер для любой компании!), легко запоминаются и имеют гораздо больше шансов стать вирусными, чем такие убогие тикеры, как ACSEF или ELTK.

18 - НЕТ ТОВАРНЫХ ПЬЕС

Из каждого правила всегда есть исключения, но в целом я стараюсь избегать товаров акции. Инвестор обычно сталкивается с двумя видами риска: системным (рыночным) и идиосинкразическим (риском конкретной компании). Из-за этих двух рисков вы всегда находитесь во власти общих колебаний фондового рынка, а также во власти событий, связанных с конкретной компанией. Однако акции сырьевых компаний добавляют в уравнение третий уровень риска: они добавляют товарный риск.

Как инвестор в товарные акции, ваши акции могут упасть из-за падения фондового рынка, из-за негативных событий в компании или из-за падения базового товара.

Поскольку вы хотите максимально контролировать риск, я редко рекомендую инвестировать в товарные акции. Здесь просто слишком много переменных, которые вы не можете контролировать.

19 - IBD 100

Возьмите экземпляр Investor's Business Daily (IBD) или зайдите на их сайт и посмотрите показатели IBD вашей акции. Если показатели относительной силы, прибыли и композитного числа находятся в верхней части 90-х годов, велики шансы, что ваши акции привлекут капитал импульсивных инвесторов.

Мне посчастливилось открыть для себя несколько акций из списка IBD 100 (Investor's Business Daily Top 100) задолго до того, как они стали участниками вечеринки IBD. К сожалению, в IBD 100 входят только акции NASDAQ

акции выше 15 долларов и акции Нью-Йоркской фондовой биржи выше 20 долларов. Только после того, как они достигают этих высоких ценовых уровней, IBD считает их "безопасными". Если я обнаруживаю суперакцию по цене $3 или $4, я уже начинаю формулировать стратегию выхода, когда IBD "обнаружит" ее выше $15 (обычно намного выше $15).

Если вы провели исследование, то уже сидите на потенциальной прибыли в 400 или 500 %, когда IBD начнет продвигать акции. Конечно, ничто не может помешать скачку с 18 до 30 долларов, но большие деньги уже сделаны до того, как акции будут "открыты" инвестиционным сообществом. Если акциям повезет, и они поднимутся на 66 % благодаря IBD, то вы подниметесь на 1000 % с момента входа, оставив своих конкурентов в пыли.

В общем, если акция соответствует большинству требований Superstock, есть все шансы, что она будет включена в список IBD 100. Это огромный плюс для вас и вашей акции.

20 - ОТСУТСТВИЕ АНАЛИТИЧЕСКОГО ПОКРЫТИЯ

Ищите акции, которые еще не были обнаружены инвестиционно-банковским сообществом. Большинство суперакций не имеют аналитического покрытия, когда они начинают свой рост. Если вы держите акции, которые не освещаются аналитиками, вам не нужно беспокоиться о том, что аналитик ограничит продвижение ваших акций, поставив на них смехотворно низкую целевую цену. Вам также не придется беспокоиться о том, что случайное понижение рейтинга аналитиком приведет к падению акций на 15 % за одну сессию.

Без ценовых ориентиров аналитиков инвесторы часто не знают, как оценить компанию.

Это может создать огромные возможности, обусловленные информационным арбитражем. Но что происходит, когда инвестиционный банк решает начать освещение еще не открытых акций?

За несколько недель до начала освещения акции с рейтингом "покупать" или "нейтральный" (никогда не "продавать") торговый отдел банка начинает накапливать акции. Их последовательная покупка может привести к росту акций перед объявлением. После выхода отчета акции могут подскочить на 10%, 20% и более за одну сессию. При этом неважно, рекомендовано ли покупать или держать. Акции будут расти независимо от этого, поскольку в них вливается новый капитал.

Помимо прибыли от роста акций, инвестиционный банк хочет получить от компании комиссионные за инвестиционно-банковские услуги в будущем. В обмен на продвижение акций банкиры надеются получить будущие гонорары от слияний и поглощений, вторичного размещения акций, частных размещений или размещения долговых обязательств. Зачастую будущее размещение акций уже согласовано между банком и компанией. Именно такой сценарий произошел с двумя акциями, которыми я владел: CVV и TRMM. После того как я дал этим акциям новые рекомендации к покупке, вскоре после этого было объявлено о вторичном размещении акций. В каждом случае импульс был резко остановлен.

21 - СУПЕРТРЕЙДЕРЫ НА БОРТУ

Одними из лучших источников информации для небольшой компании являются доски объявлений, подобные тем, что можно найти на Yahoo! Finance или InvestorVillage. Самые лучшие акции, как правило, имеют упорядоченные и менее активные доски объявлений, что в наши дни большая редкость. На таких досках объявлений, как правило, обитают несколько опытных инвесторов с обоснованным мнением. Иногда на них можно встретить трейдеров хедж-фондов или инсайдеров отрасли.

Самые лучшие советы полны полезной информации, предоставленной этими умными инвесторами, которые предлагают свои услуги по проверке. Если хедж-фонд на борту, он будет стратегически подавать на доску информацию, чтобы поднять цену акций. Эти "скучные" доски объявлений лишены поминутного гиперпостинга, характерного для досок объявлений менее привлекательных акций.

Вы также можете заметить, что на досках объявлений самых лучших акций вы постоянно видите одних и тех же трейдеров. На досках объявлений Superstock я постоянно вижу одну и ту же пару десятков импульсных трейдеров. Это умные деньги; лучшие из лучших момо-трейдеров. Когда вы постоянно сталкиваетесь с такими игроками, вы поймете, что делаете что-то правильно.

Держитесь подальше от досок объявлений, участники которых выражают радикально разные точки зрения. Опасайтесь доски объявлений, на которой несколько человек призывают акции упасть гораздо ниже, в то время как их коллеги постоянно утверждают, что акции будут расти до бесконечности. Малочисленные и неэмоциональные доски объявлений - признак интеллекта, опыта и отражение неизведанной природы акции.

Кроме того, избегайте акций, доски объявлений которых полностью заполнены политическими и социальными разглагольствованиями.

Политические дебоширы, как правило, мигрируют на доски объявлений, чьи акции не предлагают ничего перспективного для обсуждения.

22 - ВЛАДЕНИЕ ИНСАЙДЕРАМИ

Команда менеджеров, владеющая большим пакетом акций, предпочтительнее команды менеджеров, у которых нет большой доли участия в игре. Если состояние и пенсионные фонды руководства

Они заинтересованы в том, чтобы сделать все возможное для повышения цены своих акций в долгосрочной перспективе. С точки зрения стимулов, всегда хороший знак, если руководители владеют 20 или 30 % акций своей компании. С другой стороны, если несколько руководителей недавно продали большую часть своей доли в компании, даже не рассматривайте ее для инвестиций. Всегда помните, что есть много другой рыбы.

23 - ДЛИТЕЛЬНАЯ ТОРГОВАЯ ИСТОРИЯ / ОСТЕРЕГАЙТЕСЬ IPO (ОЧЕНЬ БОЛЬШАЯ ОЦЕНКА) Акции, о которых идет речь, стали публичными в течение последнего года? Из десятков попыток я лишь в нескольких случаях сделал серьезные деньги на недавних первичных публичных предложениях (IPO).

Исторически сложилось так, что в течение первого года IPO не дотягивают до общего рынка примерно на 50%. Это довольно необычная цифра. Этому есть несколько причин. Во-первых, компании получают кучу денег от размещения и вкладывают новые средства в активы, которые поначалу могут быть непродуктивными.

Эти активы, как правило, имеют постоянные затраты, которые снижают чистую прибыль.

Во-вторых, на IPO существуют "периоды блокировки", по истечении которых менеджменту разрешается продавать миллионы акций на открытом рынке. Инвесторы стремятся снизить цену акций в ожидании истечения периода блокировки. Кто захочет держать акции до того, как миллионы акций будут проданы на открытом рынке? Только не я!

В-третьих, трейдеры обычно сторонятся IPO, поскольку эти акции еще не имеют проверенной торговой репутации. Акции еще не выработали свой собственный предсказуемый "торговый характер", который у большинства акций формируется за годы торговли. У недавних IPO еще нет долгосрочных скользящих средних, таких как 200-дневная скользящая средняя, против которой можно торговать. При обычных обстоятельствах я предпочитаю видеть по крайней мере 12 месяцев торговой истории, прежде чем рассматривать возможность инвестирования в акции.

И наконец, IPO накачиваются и раздуваются инвестиционными банками-спонсорами во время "роуд-шоу" в течение нескольких недель, предшествующих IPO. Находясь в тесном контакте с руководством компании, они имеют довольно четкое представление о том, какими будут доходы, выходящие на биржу. Андеррайтеры IPO предоставляют инвестиционному сообществу свои самые оптимистичные прогнозы. В итоге компания становится публичной по максимально возможной оценке. По этой причине у многих людей есть еще одно название для IPO - "Вероятно, цена завышена".

Вопреки тому, как СМИ восприняли IPO Facebook, обязанность инвестиционного банка - вывести любую компанию на биржу по максимально возможной оценке. Когда вы поручаете риелтору продать ваш дом, разве вы поручаете ему или ей продать его со скидкой, чтобы новый покупатель мог получить более высокую оценку? Да ладно! Если компания выходит на биржу с максимально возможной оценкой в сочетании с абсурдно завышенными ожиданиями на будущее, риск сильно смещен в сторону уменьшения. Facebook стал IPO века, проведенным на "тупые деньги". Каждый инвестор хотел получить свой кусок, потому что ему "нравится" этот сайт ("покупай то, что знаешь"). Оставьте "рулетку IPO" новичкам в инвестировании и дневным трейдерам.

24 - ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ПЕРЕХОД НА NASDAQ

В редких случаях на бирже NASDAQ можно обнаружить акции, которые демонстрируют выдающийся график, подкрепленный фундаментальными показателями. Вопреки распространенному мнению, на бирже существует довольно много законных прибыльных компаний. Если очевидно, что доходы компании с доски объявлений являются законными и устойчивыми, она в конечном итоге подаст заявку на листинг на бирже NASDAQ. Руководство компании часто намекает на такой потенциальный шаг в квартальных отчетах и на конференц-звонках.

В процессе подачи заявки, в день передачи и в течение нескольких недель после листинга на NASDAQ эти акции могут значительно вырасти. Ожидаемый рост известности акций привлекает значительные покупки. Я бы не стал инвестировать в акции только потому, что они переходят на крупную биржу, но если бы я наткнулся на растущую компанию с 5 или 10 PE, переходящую на NASDAQ, я бы обязательно внимательно изучил ее.

Несколько лет назад я наткнулся на компанию Rural/Metro (RURL) - поставщика услуг экстренной помощи, который недавно перешел к прибыльности. Компания росла в доходах, не имела большой конкуренции на своих рынках и торговалась по абсурдному показателю PE

4. В дополнение к крупным институциональным заявкам на 13d наблюдались даже некоторые инсайдерские покупки.

Так как его график выглядел до смешного бычьим, я сделал большую ставку в районе $1,50.

Через неделю-другую после моей покупки компания объявила о том, что она получила одобрение на NASDAQ.

применение. В течение следующих нескольких месяцев акции компании выросли в три раза. RURL, безусловно, была большой и жирной подачей.

КОПНИТЕ НЕМНОГО ГЛУБЖЕ

После того как вы провели первоначальную проверку и выяснили, что акция соответствует большинству, если не всем, законам Superstock Super, необходимо сделать еще один шаг вперед в поисках непредвиденных переменных, которые могут появиться неожиданно.

ОСТЕРЕГАЙТЕСЬ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ВТОРИЧНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Вторичное размещение акций может полностью погубить компанию. Руководство будет стремиться к вторичному размещению акций по одной из трех причин:

1. Компания испытывает дефицит денежных средств и должна продать больше акций, чтобы привлечь деньги для продолжения деятельности.

2. Руководству компании необходим дополнительный капитал для расширения деятельности.

3. Руководство компании считает, что цена акций близка к вершине, и хочет воспользоваться эйфорией.

Продавая акции в условиях иррационального роста, компания может продать значительно меньше акций (меньше разводнения), чем в противном случае. Независимо от насущных потребностей, команды менеджеров часто пользуются преимуществами переоценки, чтобы обеспечить себе большую денежную подушку на будущее.

Поскольку мы ориентируемся на прибыльные компании, нам не нужно слишком беспокоиться о причинах.

#1. Убедитесь, что денежные потоки компании достаточно сильны, чтобы покрыть операционные расходы в будущем.

Причины №2 и №3, однако, являются серьезным поводом для беспокойства высоколетящих инвесторов. Динамика акций обычно сходит на нет задолго до объявления о частном размещении или вторичном размещении. Почему импульс может ослабнуть перед размещением акций? В преддверии размещения руководство компании находится в тесном контакте с инвестиционным банком (банками), чтобы разместить вновь выпущенные акции среди клиентов банка. В банковском сообществе распространяются слухи о том, что скоро будет объявлено о вторичном размещении акций, поэтому те, кто знает о размещении, начинают шортить акции компании на открытом рынке.

Еще хуже для акционеров то, что лица, инвестирующие во вторичное размещение акций, участвуют в малоизвестной схеме, называемой "шортинг против коробки". Большинство людей полагают, что инвесторы, приобретающие акции в рамках вторичного размещения, настроены оптимистично по отношению к компании и хотят купить акции со скидкой к рыночной цене. Это редко бывает так, поскольку этим инвесторам абсолютно все равно, куда пойдут акции.

Предположим, что перед размещением акций XYZ торгуется по цене $40. Андеррайтер предлагает мистеру Уэйлу принять участие в предстоящем размещении акций по цене $34. Мистер Уэйл соглашается на сделку и обязуется купить акции XYZ на сумму $1 млн по цене $34. За некоторое время до объявления о размещении акций мистер Уэйл "шортит против коробки" - продает акции XYZ на сумму $1 млн.

около 40 долларов. Мистер Кит теперь полностью захеджирован и получит прибыль независимо от того, что произойдет с акциями.

По мере того как инвестиционные банки и участники размещения акций накапливают короткие позиции за несколько дней или недель до размещения, их действия приводят к снижению цены акций, скажем, до $37. В день объявления цена акций падает около цены размещения, примерно до $34.

Поскольку инвесторы, размещающие акции, имеют длинные и короткие позиции в равных количествах по разным ценам, им гарантируется примерно 18-процентная прибыль, когда они в конечном итоге ликвидируют свои позиции. Чтобы сделать сделку еще более выгодной, к акциям могут прилагаться варранты (аналогичные опционам, дающие право на покупку дополнительных акций по определенной цене). От инвесторов, размещающих акции, может потребоваться держать их в течение 6 месяцев или более, но при любом раскладе они получат большой безрисковый доход.

После вторичного размещения акций импульсные трейдеры обычно бегут из акций, в то время как "шорты", как правило, наваливаются на акции, заставляя цену падать еще больше. Руководство может потратить новые деньги на активы, например, на новую производственную линию, что может увеличить постоянные расходы. Увеличение количества акций и рост затрат могут снизить прибыль в краткосрочной перспективе.

Мораль этой истории такова: постарайтесь определить, достаточно ли у вашей компании наличных средств для будущей деятельности и не нужны ли ей деньги для финансирования потенциального расширения. Для акций, которые уже объявили о размещении акций, мое правило - подождать не менее 6 месяцев до потенциальной покупки.

БУДЬТЕ МЕДВЕДЕМ, ОЖИДАЙТЕ НЕОЖИДАННОСТЕЙ И ИЩИТЕ КОНТРАРГУМЕНТЫ.

VIEWPOINTS

Чтобы полностью понять потенциальные подводные камни перед покупкой, нужно посмотреть на акции с точки зрения медведя.

Я знаю, что рекомендую не читать средства массовой информации, но в данном случае прочитайте все недавние медвежьи статьи о вашей компании, чтобы понять ее медвежью точку зрения. Зайдите на доску объявлений акции и прочитайте медвежьи посты. Спросите "быков" на доске объявлений, что может произойти, чтобы разрушить их радужные прогнозы. Прочитайте 10-квартальную декларацию компании и изучите раздел "Риски". В отличие от большинства инвесторов, не бойтесь обнаружить информацию, которая противоречит вашей позиции. Такая практика может уберечь вас от неудачных акций.

Главное, что нужно помнить, - это то, что проводить такое контраварийное исследование нужно ДО того, как вы купите акцию. После того как вы заняли позицию, не тратьте время на то, чтобы слушать "медведей". Это приведет лишь к тому, что вы вылетите из акций в самый неподходящий момент. Став акционером, придерживайтесь своего "бычьего" тезиса и продавайте только по одному или нескольким суперзаконам продажи, о которых мы поговорим позже.

ВАУ-МОМЕНТ!

Если ваше исследование показало, что компания прибыльная, недооцененная, растет как сорняк, ее покупают инсайдеры, у нее высокий операционный рычаг, низкая стоимость акций, отсутствие долгов и отличный график, вы, вероятно, достигли главного WOW-момента! Теперь, когда вы нашли акцию, начинается настоящее веселье. Что вы будете с ней делать? Стоит ли вам немедленно покупать ее? Поиск акций практически ничего не значит. Это так, потому что в этом бизнесе важны только две вещи: 1) когда вы купите акции и 2) когда вы их продадите.

Глава

8

.

Сложите шансы в свою пользу

Худшее, что может сделать инвестор, - это купить акции, а затем с ужасом наблюдать за их падением на 20 %.

от его цены покупки. Большинство инвесторов не рассматривают возможность покупки акций ТОЛЬКО когда вероятность падения крайне мала. Игра на 100% состоит в том, чтобы входить в рынок с низким риском в сочетании с высокой вероятностью роста цены.

ЦЕЛЕВАЯ ЦЕНА И СООТНОШЕНИЕ ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ И РИСКА

100%+ ПОТЕНЦИАЛ И СИЛЬНО ПЕРЕКОШЕННОЕ СООТНОШЕНИЕ НАГРАДЫ И РИСКА = МОНСТР

Ключ к успешному инвестированию заключается в том, чтобы максимально увеличить шансы в свою пользу. Мне нравится рассчитывать соотношение вознаграждения и риска перед тем, как войти в позицию. Я предпочитаю думать об этом как о соотношении вознаграждения и риска, потому что мы должны сосредоточить основное внимание на вознаграждении.

В любом случае, я занимаю существенные позиции только в тех акциях, которые, по моему мнению, имеют потенциал 100 %+. Как только я определяю, что акция может вырасти на 100 %, 200 %, 300 % или больше, я хочу определить обратную сторону.

Если акции стоимостью $11 вырвутся за пределы поддерживающей базы стоимостью $10, потенциальный минус составит всего $1 или 9%, потому что нет причин владеть акциями ниже уровня их поддержки. Если компания только что сообщила о прибыли на акцию в размере 0,35 доллара, то, исходя из коэффициента цена/прибыль, равного 20, вы определяете, что ваша целевая цена составляет 28 долларов (0,35 доллара x 4 квартала = 1,40 доллара x 20PE = 28 долларов).

В данном случае шансы складываются в вашу пользу: 17 долларов вверх и 1 доллар вниз.

соотношение вознаграждения и риска почти 17 к 1. В процентном выражении вы видите 255% роста и 9% падения. Поскольку лучшие акции momo могут торговаться до 30 или 40 годовых PE во время их роста, вы можете получить 510% потенциального роста против 9% снижения при текущем уровне роста EPS.

Такое перекошенное соотношение является экстремальным и на практике встречается довольно редко. Когда за столь малый риск дается сравнительно большое вознаграждение, приходится заставлять себя встать со скамейки запасных, замахнуться на жирный питч и задрать его так высоко, как только возможно.

Что касается обратной стороны, ВСЕГДА заранее определяйте, чем вы готовы рисковать.

Как только этот уровень определен, вы должны иметь заранее установленный мысленный или физический стоп-лосс ордер у вашего брокера, чтобы ограничить свои потери.

На другом конце инвестиционного спектра находится Джо Сикс-Пак, торгующий биржевыми фондами (ETF), такими как SPY (S&P 500) или QQQ (NASDAQ 100). Как мы хорошо знаем, в долгосрочной перспективе индексы движутся медленно. Кто знает, будут ли основные рынки торговаться выше или ниже? Я точно не знаю. Это все равно что пойти в казино.

У вас есть специальные знания, которые не знает никто другой, которые поддерживают гораздо более высокие цены на SPY? У вас есть коэффициент PE SPY на уровне 5, который может легко вырасти в 6 раз? Существует ли инсайдерская скупка SPY? Ответы - нет, нет и нет! У нее низкий флэт? Ха!

Учитывая возможность непредвиденного краха рынка, вы фактически обрекаете себя на инвестиционную посредственность, если будете вкладывать деньги в такие заурядные инструменты. Говоря прямо, ETF

Инвесторы - это те, кому лень выполнять домашнюю работу. Я призываю вас проделать необходимую работу, чтобы шансы сложились в вашу пользу.

ТОЛЬКО ЛОХИ "ВОЗВРАЩАЮТ" ДЕНЬГИ

При оценке акций и определении их ценового ориентира я призываю вас не принимать во внимание наличные средства компании. Да, нашей компании необходим здоровый уровень наличности, чтобы вести бизнес в достаточном объеме. Да, здоровый баланс денежных средств также помогает нам спать спокойно, зная, что вероятность вторичного размещения акций гораздо ниже. Но баланс денежных средств не должен приниматься во внимание при определении целевой цены. Потенциальная цена наших акций полностью основана на спекуляциях о БУДУЩЕМ, а не на денежных средствах, накопленных в ПРОШЛОМ. Как для недвижимости важно местоположение, местоположение, местоположение, так и для успешного инвестирования важно будущее, будущее, будущее. Спекуляции и спекулятивные темы основаны на будущем. Денежные средства - это показатель прошлого.

Аналитики определяют целевую цену на основе мультипликатора выручки, прибыли или денежного потока и добавляют к ней остаток денежных средств компании. Эти мыслящие мозгоправы из Лиги плюща видят всю эту наличность и не знают, что с ней делать, поэтому они просто накидывают ее на целевую цену. По моему опыту, чем выше денежный баланс компании, тем хуже ее показатели по сравнению с аналогами.

Я знаю, что это заявление может показаться вам шокирующим, но наличие чрезвычайно большого остатка наличности - это НЕГАТИВ. Я знаю, знаю... аналитики говорят, что "наличность AAPL поможет ей стать первой в мире компанией с триллионом долларов". Я не очень уверен в нынешнем групповом мышлении аналитиков.

Большой остаток денежных средств обычно означает, что компания находится на стадии зрелости и у нее мало перспективных направлений, в которые можно инвестировать денежные средства. В долгосрочной перспективе компании наказываются за то, что не реинвестируют свои денежные средства с высокой доходностью. В прошлом я владел такими компаниями, как Omnivision Technologies (OVTI) или MEMC Electronics (WFR), с гигантскими денежными остатками, почти равными их рыночной капитализации. Их долгосрочные показатели были ужасны.

Когда импульсные трейдеры начинают толкать суперакции к желаемой ценовой цели, они не обращают абсолютно никакого внимания на денежный баланс компании. Сосредоточение исключительно на компаниях с высоким денежным балансом ведет вас прямиком в ад "ловушки стоимости".

Высокий уровень наличности - это хорошо, но он не должен входить в уравнение ценовых ориентиров. Помните, что все дело в мечте о будущих доходах.

ВОЗМОЖНОСТИ С НИЗКИМ УРОВНЕМ РИСКА

Большинство коллег-трейдеров считают мои точки входа абсурдными. Трейдеры редко следуют за мной в сделках, потому что мои входы "не имеют смысла" для тех, кого учили по стандартной программе. Когда я покупаю у основания фигуры "чашка и ручка", они насмехаются и говорят, что "положено" покупать на 30 % выше, когда акция вырывается из "ручки". Но что, если я вижу развитие модели "чашка и ручка" раньше других? Когда я покупаю несколько недель на недельной базе с низким объемом и плотной структурой, мне говорят, что я не должен покупать, пока она не вырвется наружу.

Мои входы с низким риском не всегда захватывают, не всегда приносят немедленную прибыль или удовлетворение, но в прошлом они творили чудеса с моим портфелем. Как вы увидите в главе "Графики", входы с низким риском гораздо легче определить на недельных графиках.

Массы трейдеров учат во всех книгах покупать акции, когда все остальные покупают, когда они вырываются вперед. Это опять же из серии "безопасность в цифрах". Вот в чем проблема: поворотные моменты всегда происходят, когда все покупают или все продают. Если только это не уникальная ситуация с высоким вознаграждением после выхода прибыли, в большинстве случаев я хочу покупать на восходящем тренде, когда объем замирает и никто не покупает. В такие моменты никто не покупает, потому что никто не тратит время на то, чтобы представить себе, как отреагирует акция, когда в нее вернутся инвесторы. И позвольте мне сказать вам... инвесторы всегда возвращаются в какой-то момент.

Окна возможностей с низким риском возникают, когда все сдаются, а не когда все полны энтузиазма. Не знаю, как вы, но моя цель - поставить себя в ситуацию, когда мой счет постоянно растет. Я всегда стараюсь поставить себя в такое положение, чтобы вероятность большого падения была крайне мала. Я всегда думаю: "Почему бы не подождать с покупкой акций до тех пор, пока трейдеры не продадут их с убытком после прорыва?"

Оглядываясь на свою историю инвестирования, не случалось ли так, что когда вы и те, за кем вы следовали, продавали акции с убытком, они тут же разворачивались и стремительно росли без вашего участия? Именно так работает рынок из года в год. Единственная жизненная миссия акции - двигаться вверх, когда на борту находится как можно меньше людей.

В ожидании высоковероятной записи может произойти одна из трех вещей: 1. Вы купите свои акции значительно дешевле, когда краткосрочные трейдеры сбросят их.

2. Если ваши акции консолидируются, вы купите их когда-нибудь в будущем по сегодняшней цене. В этом случае вы не будете тратить впустую упущенные возможности (ваши средства, надеюсь, зарабатывают проценты в другом месте) или испытывать эмоциональные страдания из-за колебаний в период ожидания.

3. В худшем случае акции продолжат расти без вас. Если это так, то в будущем, скорее всего, найдется другая точка входа с низким риском (пусть и по более высокой цене). Если же другой точки входа с низким риском нет, просто помните, что существуют тысячи других акций.

Выбор 1, 2 или 3 значительно снижает ваши шансы получить краткосрочный убыток и вылететь из позиции.

КОГДА ДЖО СИКС-ПАК ПОКУПАЕТ СВОИ АКЦИИ?

Закончив исследование, 99 % инвесторов сразу же размещают заявку на покупку полюбившейся им акции. Да, так поступают почти все. И это полное и абсолютное безумие. Напомните себе, что вы больше не входите в число 99 % инвесторов; они получают средние доходы и делают все неправильно.

Традиционно мужской взгляд на свидания заключается в том, что единственная линия поведения - это агрессивное преследование потенциальной партнерши, пока она не поддастся на ваши ухаживания. К лучшему или к худшему, но некоторые из величайших отношений в моей жизни были созданы, когда я давал своему будущему партнеру необходимое количество времени и пространства, прежде чем обратиться ко мне. На рынке, в то время как все остальные агрессивно гоняются за следующей горячей акцией, вашей целью должно быть терпеливое ожидание в стороне, пока самые лучшие ситуации не придут к вам.

Если вы любите свою акцию, будьте готовы отпустить ее. Если он любит вас, он вернется к вам.

Из-за неудачных прорывов и разворотов после получения прибыли обычно лучше подождать консолидации или отката акций в течение нескольких дней и/или недель после объявления прибыли (конечно, есть исключения, когда речь идет о крайних расхождениях в оценках). Нет ничего хуже, чем покупать акции в день объявления прибыли, а затем наблюдать, как они медленно падают на 20 % в течение следующих нескольких недель. По мере того как акции будут делать то, что должны делать, они будут вынуждать нас продавать на этих 20%.

Впадина - за несколько дней до того, как она взлетит до новых максимумов. Мы хотим быть терпеливыми людьми, готовыми сорвать низко висящий плод, когда другие находятся в режиме паники.

СТАТЬ СТАЛКЕРОМ ВЫСОКОКАЧЕСТВЕННЫХ СУПЕРСТОКОВ

"Я просто жду, когда в углу появятся деньги, и мне остается только подойти и забрать их. Я ничего не делаю в это время".

Джим Роджерс

В течение нескольких месяцев вы, скорее всего, накопите список акций, которые вас интересуют. Очень важно разработать и периодически отслеживать этот список

исключительные акции. Наличие списка акций для наблюдения абсолютно необходимо для вашего успеха, поскольку это поможет вам не зацикливаться исключительно на одной акции. Если вы сосредоточитесь на одной акции, исключив все остальные, вы, скорее всего, влюбитесь в нее и будете склонны покупать ее по любой цене. Что было бы, если бы вы сразу вышли замуж за первого человека, в которого влюбились в средней школе? Вероятность того, что вы будете счастливы в браке 50 лет спустя... ничтожно мала. Постоянный приток новых идей не позволит вам сделать что-то, о чем вы потом будете жалеть. Если вы станете экспертом по небольшому числу выдающихся акций, у вас появится возможность подождать, пока одна или две из них не попадутся вам на глаза, предлагая чрезвычайно выгодные точки входа.

Повторяйте этот процесс снова и снова, и вы окажетесь обладателем портфеля самых лучших акций на рынке, купленных по абсурдно низким временным оценкам.

БУДЬТЕ КАК ДЖОРДЖ КЛУНИ, ДЖЕК НИКОЛСОН И КОЛИН ФАРРЕЛЛ

Ваши любимые акции с импульсом часто будут довольно сильно вытянуты вверх, намного выше любых уровней поддержки, таких как "золотой стандарт" поддержки - 10-недельная скользящая средняя. Вы никогда не захотите преследовать акции, поддавшись менталитету "купить по любой цене".

Когда речь идет об акциях, я хочу, чтобы вы стали ценителем знакомств и закоренелым холостяком (или холостячкой, для женщин). С этого дня (если вы мужчина) вы становитесь Джорджем Клуни, Джеком Николсоном и Колином Фарреллом в одном лице. Брак просто невозможен. Вы встречаетесь только с супермоделями и суперакциями. Никогда не влюбляйтесь в акции. С этого дня влюбляйтесь только в цены.

Как только в вашем поле зрения окажется несколько акций, просто покупайте те из них, цена которых опускается до уровня поддержки с низким уровнем риска. Поскольку акция уже соответствует вашим строгим критериям и попала в ваш шорт-лист, если ничего принципиально не изменилось, не думайте дважды о том, чтобы купить ее по низкой цене. Помните, что вы - Джордж Клуни, поэтому акции сами придут к вам. В конце концов, они упадут до желаемой вами цены. А если нет, то в вашем списке есть множество других отличных акций. Никогда не позволяйте эмоциям входить в уравнение. Как только вы проделали всю необходимую работу и выбрали группу акций, которые находятся в вашем поле зрения, ваша задача с этого момента - следить за ценами и покупать их. Больше ничего не должно входить в уравнение.

Всегда будьте готовы и имейте план действий на время ожидания. Нет ничего необычного в том, что в середине торговой сессии суперакции резко падают, чтобы сбить все стоп-лосс ордера. Поскольку большинство инвесторов не следят за своими акциями в середине дня, очень немногим удается воспользоваться преимуществами этих молниеносных "голубых огоньков".

Я видел, как несколько акций совершили внутридневное падение на 20 % и восстановили значительную часть этой суммы в течение нескольких минут. Такие возможности в доли секунды "без новостей" - настоящий подарок для терпеливого инвестора, который ждет, пока цена сама придет к нему.

"Убедитесь, что вы не покупаете по неправильной цене или в неправильное время".

Уоррен Баффет

Говорят, что в жизни все зависит от времени. Единственное, что имеет значение для вашего конечного успеха, - это когда вы покупаете и когда продаете акции. Неважно, какие акции вы покупаете, главное, чтобы вы продавали их по более высокой цене. Есть одна и только одна причина покупать суперакции: они дают вам гораздо больше шансов продать их по более высокой цене. Повторяю, мы не инвестируем в акции. Мы инвестируем в цены, которые, по нашему мнению, значительно превзойдут другие цены.

Овладение искусством поиска суперакций может изменить или не изменить вашу жизнь, но овладение искусством, когда покупать и когда продавать что-либо, без сомнения, изменит вашу жизнь.

Возьмем, к примеру, Марка Кьюбана. Он основал Broadcast.com в 1995 году и продал компанию в разгар ажиотажа на доменные имена в 1999 году за 6 миллиардов долларов. Если бы он продал свою компанию в ЛЮБОМ

В любой другой год на протяжении всей истории Кьюбану очень повезло бы стать очередным миллионером. Марк Кьюбан либо овладел искусством продажи, либо ему чрезвычайно повезло. Для наших целей неважно, что именно. Факт в том, что ему удалось совершить самую удачную продажу.

Насколько нам известно, если бы Кьюбан все еще владел им, сайт Broadcast.com мог бы сегодня ничего не стоить, а сам он мог бы работать в Dairy Queen по-настоящему. Если вы не помните, в 2002 году Кьюбан заявил, что не стал бы нанимать рефери Эда Раша для работы в Dairy Queen. Сочетая публичность с контролем за ущербом, Кьюбан в том же году один день поработал в Dairy Queen.

В жизни все зависит от времени. Воспользуйтесь всеми преимуществами Superstocks, чтобы значительно улучшить свои результаты в покупке и продаже ЦЕННЫХ бумаг.

Глава

9

.

Суперзаконы для въезда с низким риском

"Акции - это единственное место, где, когда вещи попадают на распродажу, люди становятся недовольными. Если мне нравится какой-то бизнес, то имеет смысл купить больше акций по цене 20 чем в 30 лет. Если "Макдоналдс" снизит цены на гамбургеры, я думаю, это будет здорово".

Уоррен Баффет

Отличительной чертой всех самых успешных акций за всю историю является то, что они имеют экстремальные откаты. Эти откаты абсолютно необходимы для успеха здорового суперфонда. Поцелуй смерти для суперфонда - это эйфория в отсутствие периодического отчаяния.

Неугасающий оптимизм и эйфория - это вершины. Большие откаты и длительные периоды построения базы необходимы для того, чтобы привнести здоровый скептицизм в эти победители. Каждый из величайших бычьих рынков в истории взбирался на стену беспокойства. Суперакции ничем не отличаются.

Я являюсь живым доказательством того, что вы можете изменить шансы в свою пользу, если не только найдете самые лучшие акции, но и купите их, когда никто за ними не наблюдает или когда никто не осмеливается их трогать. Все сводится к следующему: если вы покупаете отличную акцию, когда она движется вверх, она может пойти как выше, так и ниже. Это 50/50, если вы спросите меня. Но если вы купите отличную акцию на восходящем тренде после того, как она отступила, ваши шансы значительно возрастут.

6 СУПЕРЗАКОНОВ НИЗКОРИСКОВЫХ ЗАПИСЕЙ

В то время как большинство инвесторов покупают, когда шумиха вокруг их акций достигает крещендо, мы хотим быть начеку в ситуациях, когда шум утихает и наши сильные акции имеют ограниченный потенциал падения.

1 - ПОКУПАЙТЕ "ВОЛШЕБНУЮ ЛИНИЮ" ПО ПРИНЦИПУ "РУКА ЗА КУЛАК"!

Большинство окончательных достижений суперакций происходит в первые несколько недель после столкновения с "магической линией" (в большинстве случаев - около 10-недельной скользящей средней). Магическая линия - это УЛЬТИМАТНАЯ точка входа с низким риском. Как вы увидите в разделе графиков, недельные установки должны превалировать над любыми установками меньшей продолжительности. Магическая линия - это место, где обычно разбивают лагерь "умные" денежные институты, чтобы накапливать средства. Когда пробившаяся акция снижается или находится в состоянии многонедельного покоя, магическая линия неуклонно поднимается снизу.

Пока цена акции и ее магическая линия медленно сходятся, многомиллиардные институциональные торговые отделы заняты закулисной торговлей, скупая столько акций, сколько могут, не нарушая цену акции. Как только они заканчивают накапливать свои позиции и/или магическая линия сходится с ценой акции, они запускают фейерверк.

Как только условия созданы, миллиардные институты творят волшебство. Они стратегически скупают крупные пакеты акций, чтобы поднять акции выше, что привлекает трейдеров, торгующих на импульсе, и заставляет их двигаться дальше. Другой способ действий - сообщить своим знакомым в компании, чьи акции накапливаются, что настало время выпустить пресс-релиз, который они вынашивали последние несколько недель. Я заметил, что значимые корпоративные новости обычно выходят именно тогда, когда технические условия созрели для большого скачка цены акций. Часто инвестиционный банк или организация (организации) советуют компании, когда именно следует выпустить накопившиеся новости.

Когда акции достигают своей магической черты, альтернативным вариантом действий для учреждения может стать обращение к своим источникам в СМИ с целью распространения позитивных слухов или положительных "новостей" о компании.

Кроме того, они могут распространять негативные слухи о конкурентах компании, утверждая, что те теряют долю рынка. Как вы можете наблюдать снова и снова, отличные новости всегда появляются о ваших акциях как раз в то время, когда они достигают своей магической линии. Поверьте, это не совпадение.

Вот пример популярной в настоящее время акции, чтобы показать вам, что волшебная линия НИКОГДА не выходит из моды.

2 - "BLT" - BUY LIGHT AND TIGHT

Для меня это один из лучших индикаторов с низким уровнем риска. В конце конструктивного многонедельного периода построения базы суперакции будут двигаться в очень узком диапазоне на относительно небольшом недельном объеме по сравнению с предыдущими неделями. После крупных недельных достижений на ускоряющемся объеме акции "суперстоков" будут отдыхать или снижаться несколько недель подряд. Только после резкого снижения объема трейдеры забывают об акции. Это именно то, что мы хотим видеть.

Когда акции отдыхают и набираются сил для следующего рывка, мы хотим, чтобы объем снижался более или менее прямолинейно. В идеале мы хотим, чтобы объем снизился примерно до 30-50 % от пикового объема, наблюдавшегося во время самых высоких недель роста. На графике недельные столбики объема могут образовывать так называемый нисходящий бычий клин или нисходящий бычий канал. Когда модель объема прорывается выше этого клина, акции обычно резко растут.

Лучшие точки входа с низким риском - это когда акции, очевидно, идут абсолютно в никуда в течение 1-3 недели на очень небольшом объеме по сравнению с предыдущими неделями. Мы также хотим увидеть несколько недельных закрытий около одной и той же цены (плотные закрытия). Это усыпляет всех и отправляет в погоню за более зелеными пастбищами. Поскольку объем движет ценой, то, когда объем возвращается, акции обычно начинают расти. Более того, если мы видим, что на магической линии акции возникает сетап "BLT", это обычно означает, что пришло время выставлять большие пушки для крупного продвижения. Помните, что спокойная торговля обычно означает низкорисковый вход.

3 - ПОКУПАЙТЕ НА РАННИХ ЭТАПАХ РОСТА АКЦИЙ

Мы всегда хотим покупать акции на ранних этапах их роста, сразу после их первоначального прорыва из длинной базы. Средние высококачественные импульсные акции выходят из базы на 9-12 месяцев вперед.

Большой процент прибыли получают те инвесторы, которые входят в акции на начальных этапах.

Например, в 2005 году я купил Superstock VPHM по цене чуть меньше $4 в первый месяц его 9-месячного штурма в направлении $30. Если бы я подождал еще месяц, мне пришлось бы войти на 300 %.

выше на $12. Раннее вхождение в рынок имеет решающее значение. В этом сценарии доходность от входа в течение первого месяца могла составить более 800 %. Инвесторы, вошедшие в рынок месяцем позже, получили доходность "всего" 100 %. Это существенная разница.

4 - КУПИТЬ "ПРОБЕЛ"

После значительного сюрприза в виде прибыли большинство суперакций "гэп" вверх и торгуются намного выше закрытия предыдущего дня. Трейдеры называют это "гэпом отрыва" или "гэпом прибыли". Например, предположим, что акция стоимостью $10 публикует прибыль в размере $0,40 на акцию за квартал. Акции начинают торговаться на следующий день по цене $14, стабильно растут в течение всей сессии и закрываются на отметке $16. В этом сценарии "разрыв" - это зона между $10 и $14, в пределах которой акции никогда не торговались.

Поскольку фундаментальные показатели акций значительно улучшились после публикации прибыли, при нормальных обстоятельствах этот разрыв будет упорно защищаться "умными деньгами" каждый раз, когда цена акций приблизится к этой зоне поддержки. Концепция гэпа как зоны поддержки может быть сложной для понимания. Если в пределах разрыва не торгуется ни одной акции, как можно считать его поддержкой? Вместо технической ценовой поддержки ее лучше назвать фундаментальной поддержкой. Я не пытаюсь разобраться в этом с точки зрения логики. Просто знайте, что для наших целей гэп теперь должен быть поддержкой.

Честно говоря, если бы я увидел, что $14 Superstock отчитались о $0,40 за квартал, я бы, вероятно, нарушил свои правила (некоторые правила созданы для того, чтобы их нарушать, верно?) и пошел бы покупать их, не дожидаясь подходящего сетапа. Однако для того, чтобы войти в позицию с наименьшим риском, нам бы хотелось, чтобы акции повторно протестировали гэп на прорыв.

В идеальном сценарии, после всплеска в течение нескольких дней, мы хотим увидеть, как акции полностью деморализуют ранних "длинников", когда они будут торговаться вниз до уровня поддержки гэпа в районе $14. Именно в этот момент ранние "болельщики" сбросят свои акции. Поддавшись страху, они решат, что их инвестиционный тезис был ошибочным. Именно в этот момент мы хотим терпеливо ждать нашего первоначального входа.

После прорыва тест гэпа может произойти на 2-й день, 5-й день, 10-й день, 15-й день... мы никогда не знаем. На самом деле, этого может и не произойти. Акции могут бежать вверх без каких-либо значимых откатов. В таких случаях мы просто ждем, пока другая акция не предложит нам убийственный вход с низким риском.

Часто только после успешного повторного тестирования гэпа прорыва начинается чудовищный рост акций. Вот пример с акцией, которой я владел в 2005 году, - DXPE.

5 - ПОДОЖДИТЕ 2-3 НЕДЕЛИ ПОСЛЕ ТОГО, КАК МОНСТР ЗАРАБОТАЕТ

Я обнаружил, что многие из крупнейших победителей обеспечивают отличные входы с низким риском через 2-3 недели после объявления о прорыве в прибыли. После того как первоначальная эйфория от прибыли проходит, "тупые" деньги, как правило, переходят к следующим "горячим акциям". Когда энтузиазм ослабевает, суперакции, как правило, успокаиваются на пару недель, в то время как объем неуклонно снижается. Этот период охлаждения может быть откровенным снижением до гэпа или просто здоровым периодом построения базы. Мы не можем предсказать, как отреагируют акции после получения прибыли. Но мы знаем, что через 2-3 недели после прорыва гэпа часто можно найти отличный вход с низким риском.

Если вы ищете отличный вход с низким риском, просто дайте акциям время остыть, и вот, пожалуйста, отличный вход может оказаться у вас на руках.

6 - ПОКУПКА НИЖНЕЙ ЛИНИИ ТРЕНДА

В течение нескольких месяцев после прорыва великие акции будут показывать более высокие максимумы и более высокие минимумы по мере своего продвижения. Они будут торговаться в пределах верхней и нижней линии тренда или канала. Поскольку трейдеры, торгующие на прорывах, покупают высокорискованные "прорывы" у верхней линии тренда, вы хотите мысленно подготовиться к возможному входу с низким риском у нижней линии тренда. Тупые деньги будут скупать все подряд у верхней линии тренда, поскольку оптимизм достигает пика. В этот момент они будут думать, что акции вот-вот убегут от них. Не поддавайтесь на это. Это полная противоположность входу с низким риском.

Вы хотите быть тем пастухом, который твердо держится у нижней линии тренда. Вы хотите быть одним из немногих пастухов, которые рассматривают поход к нижней линии тренда как преходящий подарок.

Когда стадо начнет паниковать, не задумываясь, будьте готовы и готовы покупать с распростертыми объятиями.

Конечно, чем чаще акция тестирует свою нижнюю линию тренда, тем больше вероятность того, что она прорвется ниже нее. Лучшие акции нечасто доходят до нижней линии тренда. Во время больших скачков лучшие акции могут тестировать нижнюю линию тренда от четырех до шести раз, прежде чем ситуация пойдет на юг.

Если акция неоднократно тестирует нижнюю линию тренда в течение короткого периода времени, возможно, она приближается к концу своего роста.

Вот пример акции, которой я никогда не торговал, просто чтобы показать вам, как сильно может отскочить акция от нижней линии тренда.

ДРУГИЕ ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ ОБЪЕКТЫ С НИЗКИМ УРОВНЕМ РИСКА

Следующие точки входа часто появляются, когда продажи уже исчерпаны. В сильных акциях мы часто наблюдаем значительные возвратные ралли после появления одной из следующих точек входа с низким риском.

КУПИТЬ УСТАНОВКУ STINE "BCD"

Выгодная ситуация с точки зрения риск/вознаграждение может возникнуть, когда акции, находящиеся в многомесячном восходящем тренде, снижаются и достигают трех нижних минимумов в течение короткого периода времени (обычно в течение 4-5 недель). Мое эмпирическое правило - искать, чтобы акция (или рынок) достигла трех нижних минимумов, причем третий минимум в идеале должен быть даже немного ниже тренда первых двух. Это моя "установка BCD (Buy, Cry, Die)" С точки зрения настроений, инвесторы, "выбирающие дно", пытаются успеть дойти до дна акции, покупая первый всплеск ниже. При втором скачке ниже эти новые инвесторы плачут от страха. На третьем и последнем снижении они умирают и продают свои акции в отчаянии. Третий всплеск ниже - это именно то место, где вы должны ждать с распростертыми объятиями. Я видел сотни акций, взлетевших на воздух из таких условий тройной перепроданности. В жизни все обычно происходит втроем. Фондовые модели ничем не отличаются.

Этот пример особенно запомнился в 2007 году. TNH был очень популярным суперфондом, который корректировался упорядоченно и достиг кульминации в виде сигнала на покупку "BCD" на дневном графике.

КУПИТЬ ВХОД В НИЖНЮЮ ПОЛОСУ БОЛЛИНДЖЕРА

Я не хочу слишком увлекаться техническим анализом, но для тех, кто склонен к этому: резкий откат ниже нижней полосы Боллинджера акции с последующим первым дневным закрытием ДО нижней полосы Боллинджера может стать отличной точкой входа. Полоса Боллинджера - это, по сути, мера того.

отклонение цен на акции. Когда что-либо существенно отклоняется от своей нормы за короткий промежуток времени, оно имеет тенденцию быстро возвращаться обратно.

Вот несколько примеров из дневного графика Mosaic Corporation (MOS) за 2008 год: Повторный вход на покупку

Купить повторный вход

КУПИТЬ ИНДИКАТОР "ТУПОЙ ДРУГ

У каждого, и я имею в виду каждого, есть друг, которым руководят исключительно эмоции. Для наших целей давайте назовем его "тупым другом". Этот друг ВСЕГДА продает на дне и покупает на вершине. Это тот самый друг, который каждый вечер посвящает час просмотру программы Mad Money. Давайте представим, что вы облизываетесь, глядя, как цена на ваши любимые акции падает день за днем. И тут вам неожиданно звонит ваш друг и сообщает, что он только что продал всю свою позицию по этой акции.

Это может быть вашим сигналом к тому, что время для вступления в игру пришло. Помните, что ваш друг читал все статьи, читал все сообщения на досках объявлений, следил за каждым тиком и каждый день поглощал "нездоровую пищу" финансового телевидения. Он является отличным барометром преобладающих настроений в отношении ваших акций. Покупка низких настроений - отличный способ заработать состояние.

ДРУГИЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ С МЕНЬШИМ РИСКОМ, НА КОТОРЫЕ СТОИТ ОБРАТИТЬ ВНИМАНИЕ

Хотя мы будем искать ранее обсуждавшуюся "магическую линию" акции, есть несколько стандартных скользящих средних, которые могут послужить поддержкой с низким риском.

10-ДНЕВНАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ (10 DMA)

Шаблон 20dma "Лестница/Хаггер"

900% за 20 недель

Когда суперакция выходит из своей текущей базы в новую более высокую базу, велика вероятность того, что она отскочит выше от своей 10 dma по пути. Если вы чувствуете, что за очень короткий промежуток времени акция поднимется намного выше, это часто бывает отличным местом для входа, особенно если оно совпадает с нижней линией тренда.

20-ДНЕВНАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ (20 DMA)

Как только 10 dma перестает служить поддержкой для акций, следующей скользящей средней, представляющей интерес, становится 20-дневная скользящая средняя. Сильный тренд на 20 дма может продержаться несколько месяцев после первоначального прорыва. После этого сильные акции, как правило, торгуются ниже 20-дневной скользящей средней и дожидаются 50-дневной скользящей средней.

Goldfield Corp (GV) - это пример победителя 2012 года по доходам, который держится за 20-дневный предел. В мае акции немного ослабли на фоне падения мировых рынков, но в итоге продолжили расти. Обратите внимание на

"Лестница", поднимающаяся от $0,30 до $0,60, от $1,20 до $1,50. Это самый мощный паттерн из всех существующих. GV была "копеечной" акцией, но она была большим победителем по показателям отставания/прибыли.

Вот его дневной график.

10-ДНЕВНАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ (10 DMA)

Шаблон 20dma "Лестница/Хаггер"

900% за 20 недель

Когда суперакция выходит из своей текущей базы в новую более высокую базу, велика вероятность того, что она отскочит выше от своей 10 dma по пути. Если вы чувствуете, что за очень короткий промежуток времени акция поднимется намного выше, это часто бывает отличным местом для входа, особенно если оно совпадает с нижней линией тренда.

Доход на акцию $0,10 против убытка г/г!

В 2012 году PCLN был отличным примером "обнимателя" 10-дневной скользящей средней. При каждом ударе о 10-дневную скользящую среднюю она агрессивно отскакивала вверх. Вот его дневной график (не недельный).

50-ДНЕВНАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ ИЛИ 10-НЕДЕЛЬНАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ ПОДНИМАЕТСЯ В ОСНОВАНИЕ

Многие из них будут находиться в четко очерченном основании до тех пор, пока 50 дма в конце концов не догонит их. Если акция достигла огромного роста и торгуется значительно выше этих средних, есть вероятность, что она может существенно упасть, пока не встретится с растущей 50 dma или 10 wma.

Я предпочитаю 10 wma на недельном графике против 50 dma на дневном графике, но любой из них обеспечивает отличный уровень защиты с точки зрения вознаграждения/риска. Следует отметить, что по данным Stockcharts.com

Несмотря на то что 10 недель - это 50 дней торговли, 10 wma и 50 dma обычно находятся на немного разных уровнях. Покупка любой из этих средних, растущих на прочном основании, обычно является рецептом отличной низкорисковой сделки. Вы хотите иметь страховочную сетку в виде базы в сочетании с сильной скользящей средней, чтобы значительно уменьшить риск падения.

Многие трейдеры размещают свои стоп-лоссы на уровне 50 dma. Для того чтобы иметь наименьшее количество 20 DAY MOVING AVERAGE (20 DMA)

Как только 10-дневная скользящая средняя перестает выполнять функцию поддержки, следующей скользящей средней, представляющей интерес, становится уровень ниже 50-дневной скользящей средней, чтобы заставить трейдеров распродавать свои позиции. По этой причине часто используется 20-дневная скользящая средняя. Сильный тренд на 20-дневной скользящей средней может продлиться несколько месяцев после того, как акции начнут торговаться на 5-10 % ниже своей 50-дневной скользящей средней в течение нескольких дней, прежде чем возобновится восходящий тренд.

прорыв. После этого сильные акции, как правило, торгуются ниже 20-й дма и ждут 50-й дма.

Если ваша акция торгуется ниже 50-й дма больше недели или двух, она вполне может оказаться неудачной.

Запомните одно правило: все импульсные акции посещают свои 50-дневные скользящие средние или 10

Goldfield Corp (GV) - пример победителя рейтинга 2012 года, обнимающего свою 20-дневную скользящую среднюю. Он получил недельные скользящие средние в течение нескольких месяцев после их прорыва. Если ваша акция торгуется на 50% выше, то в мае она была немного слаба, так как мировые рынки "упали", но в итоге продолжила расти. Обратите внимание на 50-дневную скользящую среднюю через несколько месяцев после ее первоначального прорыва, поднимающаяся от $0,30 до $0,60, от $1,20 до $1,50. Это самый мощный значительно подешевеет в ближайшее время. В худшем случае, вы сможете купить ее снова в текущем паттерне. GV была "копеечной акцией", но это был большой временной победитель по отставанию/прибыли.

Когда через месяц или около того 50-дневный догонит его.

Вот его дневной график.

BIDU - это акция, которую я никогда не мог заставить себя купить из-за чрезмерного риска.

200-ДНЕВНАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ И 20/30-НЕДЕЛЬНЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

Большинство крупных долгосрочных победителей в конечном итоге посещают свои более долгосрочные скользящие средние, такие как 200-дневная скользящая средняя, 20-недельная скользящая средняя или 30-недельная скользящая средняя. Инвестируя в более краткосрочные инструменты, мы обычно не ищем таких ситуаций, но если вы окажетесь в долгосрочной игре, посещение этих скользящих средних может стать отличным местом для входа или добавления позиции с низким риском.

"Калий" был "супертемой" в 2007 и 2008 годах. Все калийные "пьесы" показали впечатляющие результаты. Моим фаворитом была Potash Corp. Ее 30 wma обеспечили отличную поддержку на всем пути вверх.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ РАЗМЕРА ПОЗИЦИИ

"Широкая диверсификация - это страховка от недостатка знаний".

Уильям О'Нил

Размер позиции и диверсификация полностью зависят от вашего профиля риска и набора навыков. В этом вопросе я не могу дать вам много советов. Чтобы определить свой профиль риска, необходимо принять во внимание вашу терпимость к риску, ваш возраст, ваши цели, ваши личные качества, ваши будущие финансовые обязательства и... список можно продолжать. Возможно, вы приняли решение не вкладывать более 1 % своего портфеля в одну акцию. Это зависит только от вас.

Дело в том, что большинство инвесторов сильно переоценивают свою способность к риску. A 40% просадка? Нет проблем, говорят они. На самом же деле, когда такой инвестор сталкивается с обычным 20-процентным откатом счета, он инстинктивно ликвидирует свой портфель и клянется, что больше никогда не вернется в казино на фондовом рынке.

Я являюсь сторонником критерия Келли при определении размера своей позиции. Разработанная в 1950-х годах формула Келли определяет размер вашей позиции пропорционально степени вашего преимущества. Возьмем два сценария. В сценарии 1 вы на 70 % уверены, что ваши акции вырастут на 20 %. В сценарии 2 вы на 95% уверены, что акции вырастут на 130%. Соотношение риск/вознаграждение в сценарии 2 оправдывает больший размер позиции. Если вы на 97 % уверены, что акции вырастут на 500 %, размер вашей позиции будет еще больше.

Бывали случаи, когда я занимал огромные многомиллионные позиции в отдельных акциях, когда мне казалось, что между ценой акции и ее стоимостью существует огромное несоответствие. В такие моменты я вкладывал 90 % или более своей чистой стоимости в одну или две акции, которые предлагали огромную потенциальную прибыль при очень ограниченном риске. Остальные 10 % или около того моего портфеля были бы в горстке акций, которые не предлагали бы таких же характеристик риск/вознаграждение. Я не рекомендую такой концентрированный портфель для большинства инвесторов.

В конечном счете, концентрация моего портфеля на одной конкретной акции зависит от: 1) наличия или отсутствия других акций с аналогичными характеристиками риск/вознаграждение.

2) Сколько капитала у меня есть для игры: большая база капитала = меньший индивидуальный риск на процентной основе.

3) Состояние рынка: где мы находимся в рыночном цикле.

4) Степень моего преимущества: вероятность и потенциальный рост по сравнению с вероятностью и потенциальным падением рассматриваемой акции; риск/вознаграждение.

Уоррен Баффет говорил, что инвестировать нужно так, как будто за всю жизнь мы будем владеть только двадцатью акциями. Хотя это и немного экстремально, я старался придерживаться этой мантры на протяжении всей своей инвестиционной карьеры. Дело в том, что если вам посчастливилось наткнуться на пять акций с 200 %-ным потенциалом роста, зачем вам брать деньги из этих пяти акций, чтобы инвестировать в то, что, по вашему мнению, может иметь лишь 15 %-ный потенциал роста?

Чтобы сколотить свое состояние, Баффет в течение своей карьеры не раз концентрированно вкладывал деньги в отдельные акции. Так, в какой-то момент 40 % его портфеля Berkshire было вложено в American Express. В начале его карьеры концентрация акций была еще больше.

Я вижу это так: каждый день по всему миру миллионы людей открывают свой собственный бизнес. Они не только вкладывают в свое дело все свои сбережения до последнего пенни, но и занимают большую часть необходимого капитала у третьих лиц. Люди не задумываются, когда совершают такой поступок.

Печальная реальность такова, что большинство новых предприятий терпят неудачу. Профиль риск/вознаграждение таких начинаний сильно смещен в отрицательную сторону. С другой стороны, большинство инвесторов на фондовом рынке даже не подумают о том, чтобы выделить 50 % своего капитала в гиперрастущую публичную компанию, имеющую долгосрочный опыт успешной работы под руководством звездной команды менеджеров (разумеется, при низком уровне риска). Большинство инвесторов никогда не подумают о том, чтобы сделать это, даже если все их проверки укажут на доходность в 700 %.

Баффет сказал: "Если это ваша игра, диверсификация не имеет смысла. Безумие - вкладывать деньги в двадцатый вариант, а не в первый". Аналогия с Леброном Джеймсом: если у вас в команде есть Леброн Джеймс, не выводите его из игры только для того, чтобы освободить место для кого-то другого. Если у вас гарем из сорока женщин, вы никогда не узнаете ни одну из них по-настоящему хорошо".

Баффет продолжает: "Мы с Чарли (Мунгером) оперировали в основном пятью позициями. Если бы я управлял 50, 100, 200 миллионами, я бы имел 80% в пяти позициях, а 25% - в крупнейших..... В 1951 году я вложил большую часть своей чистой стоимости в GEICO... В разные времена я бы поднялся до 75 %, даже в последние несколько лет. Если это ваша игра и вы действительно знаете свое дело, вы можете увеличить долю".

Баффет о кредитном плече: "Мы понесли котировочные потери, 50-процентные движения. Вот почему вы никогда не должны занимать деньги. Мы не хотим попадать в ситуации, когда кто-то может выдернуть ковер у нас из-под ног".

Вот мой совет, если вы чувствуете, что хотите сконцентрировать свой портфель и, возможно, использовать небольшое кредитное плечо. Чтобы свести общий уровень риска к минимуму, я предлагаю вам сделать следующее: возьмите небольшую часть вашего общего портфеля (например, 5-10 %) и откройте отдельный маржинальный счет, который вы будете использовать только для инвестиций в редкие "рискованные" суперакции. Если вдруг вы обнаружите пять-шесть акций, способных стать революционными, вы можете решить использовать маржу на этом небольшом счете.

Таким образом, вы сможете на собственном опыте убедиться в том, что можете значительно превзойти рынок, не принимая на себя существенный общий риск портфеля. Формула успеха на рынке - это масштабные испытания и ошибок, а также десятки мелких неудач на этом пути. Выделив таким образом свой "экспериментальный счет", вы сможете научиться обыгрывать рынок, не подвергая риску все свои сбережения.

На таком счете, если у вас есть такая возможность, я бы рекомендовал использовать кредитное плечо только в редких случаях, когда у вас есть несколько позиций с перекосом в соотношении риск/вознаграждение. В прошлом я использовал кредитное плечо, когда шансы были не в мою пользу. Последствия были ужасными.

* Я должен уточнить, что я считаю маржинальным счетом. Совсем недавно я видел фирму, предлагающую кредитное плечо 10 к 1! Открывать такой счет - безумие. В этом разделе я говорю о маржинальном счете 2 к 1 (максимум).

ПУСТЬ ВАШИ ПОБЕДИТЕЛИ БЕГУТ

"Для инвесторов в целом доходность снижается по мере роста движения".

Уоррен Баффет

После отбора акций, определения целевой цены, ожидания подходящего момента для покупки, определения размера позиции и, в конце концов, прыжка в кишащие акулами воды, крайне важно дать выигрышным акциям разбежаться. Я не могу не подчеркнуть этот момент. Инвестирование никогда не бывает таким простым, как кажется; поскольку большинство ваших акций, скорее всего, окажутся мелкими неудачниками, вы должны позволить своим немногим победителям по-настоящему разгуляться.

Потратив столько времени на пролистывание графиков, изучение фундаментальных показателей, а затем на ожидание, зачем вам продавать акции через пару дней с прибылью в 5%? В этом нет никакого смысла, но именно так поступает большинство инвесторов. Из-за своего первобытного стремления быть правым любой ценой эти инвесторы с радостью отказываются от потенциальных будущих прибылей. Для большинства людей главное - это мгновенное удовлетворение, не так ли? Нет абсолютно никакого способа выиграть в долгосрочной перспективе, если вы не позволите своим лучшим акциям значительно вырасти в цене.

Покупайте акции, когда все складывается в вашу пользу. Делайте все свои заботы ДО того, как вы принимаете решение о покупке, а затем позволяете акции делать свое дело. Даже не думайте о продаже, пока не сработает сигнал на продажу.

ВЕСНОЙ

У рынка много циклов и много характеров. Будет много месяцев, если не лет, когда идеальная жирная подача так и не появится. В эти долгие, жестоко холодные зимы многие трейдеры уходят с рынка и никогда не возвращаются.

Они не могут пережить зиму, но в итоге оказываются измученными и деморализованными неумолимой порочностью рынка. Они видят, как их портфель погибает от тысячи порезов. Но именно во время таких долгих зим лучшие трейдеры отходят от дел, чтобы сосредоточиться на улучшении своей жизни и будущей торговли.

Но как прилив уходит, так и отлив возвращается. Как солнце заходит, так оно и восходит. Как кто-то умирает, так кто-то рождается.

И в тот момент, когда кажется, что вечная инвестиционная зима никогда не закончится, из ниоткуда появляется прекрасная и блаженная весна. Именно в начале рыночного цикла часто случается так, что по-настоящему необыкновенные прибыли достаются так же легко, как конфеты у ребенка. Это очень редкие периоды рыночного цикла, когда случайное пролистывание графиков в течение часа может дать десяток акций, которые, вы уверены, вырастут в несколько раз.

Суть в следующем: тысячи часов изучения, подготовки и тяжелой работы, которые мы вкладываем в инвестирование, - все это делается по одной причине. Терпение и самодисциплина, которые мы культивируем в течение долгих осенних и зимних периодов рыночного цикла, в конечном итоге вознаграждаются... по-крупному. Все жертвы и все унции энергии, которые мы вкладываем в это начинание, называемое трейдингом, - все это делается по одной причине: ЧТОБЫ БЫТЬ ПОЛНОСТЬЮ ГОТОВЫМИ, ПОЛНОСТЬЮ ОСОЗНАННЫМИ, ПОЛНОСТЬЮ ЭМОЦИОНАЛЬНО УСТОЙЧИВЫМИ.

И БЫТЬ ПОЛНОСТЬЮ УВЕРЕННЫМ В ТОМ, ЧТО ВЫ СМОЖЕТЕ ВОСПОЛЬЗОВАТЬСЯ ВСЕМИ ПРЕИМУЩЕСТВАМИ

РАННЯЯ ВЕСНА, КОТОРАЯ ПРИХОДИТ, КОГДА МЫ МЕНЬШЕ ВСЕГО ЭТОГО ОЖИДАЕМ.

Я бы сказал, что такие весенние условия встречаются менее чем в 10 процентах случаев. Если бы вы инвестировали только в эти короткие периоды и не делали абсолютно ничего остальные 90 % времени, вы были бы инвестором мирового класса.

Проблема, которую я постоянно вижу, заключается в том, что даже когда инвесторы осознают рассвет новой весны, они инвестируют так же, как и всегда. Они не "пользуются моментом", так сказать. Они не до конца осознают, насколько редкими и "судьбоносными" могут быть эти короткие окна возможностей. Например, Тони Лотон (мой редактор) весной 2009 года (ну, вы поняли) вышел на обочину и распознал огромную весеннюю возможность. Он воспользовался этим коротким окном и замахнулся гораздо сильнее, чем сделал бы это в любых других рыночных условиях. За свои усилия он получил доходность портфеля в 3 000 %.

Поэтому, когда кажется, что дела идут не так, как надо, и отличные акции и великолепные ситуации не проявляются так, как раньше, не рискуйте капиталом. Постарайтесь полностью осознать сложившуюся ситуацию и просто отстраниться, пока не наступит лучший сезон. В такие моменты помните старые пословицы: "Наличные - король" и "Наличные - это позиция".

В конце концов, когда ситуация изменится к лучшему и вам снова откроются возможности, которые выпадают раз в жизни, вы должны работать еще усерднее, чем раньше, и уверенно отбивать жирные подачи, которые сыплются со всех сторон. Такие возможности никогда не появляются надолго. Используйте все их преимущества.

НЕ ОРИЕНТИРУЙТЕСЬ НА ОБЩИЙ РЫНОК

Как только все сложится в вашу пользу, не тратьте время на беспокойство об общем рынке.

У меня был друг, который постоянно рассуждал о направлении движения рынка: "S&P 1250 перед 1300".

"S&P 1400, затем 1300, затем 1450 перед крахом" или "текущий рынок в точности повторяет ситуацию 1997 года... поэтому отсюда мы пойдем на 40% выше". И все эти заявления будут сделаны в течение одной недели!

Должен заметить, что в настоящее время мой друг уделяет больше внимания терпению и отдельным акциям. Благодаря этому ему удается выбивать мяч из парка.

Проблема в том, что подобные убеждения относительно общего состояния рынка постоянно выбивают нас из колеи. Я знаю нескольких инвесторов, которые тратят 90 % своего времени на попытки предсказать рынок, а 10 % - на поиск выигрышных акций. И это не преувеличение с моей стороны.

Это было и остается рецептом провала.

Соотношение должно быть примерно таким: 3% рынка/ 97% выигрышных акций.

Как я подробно описываю в Приложении A: "Основные точки перегиба рынка", бывают такие редкие случаи, когда соотношение риск/вознаграждение на общем рынке становится сильно смещенным против вас. Чаще всего именно в эти ключевые моменты (обычно немного раньше) ваши суперакции также подают серьезные сигналы на продажу. Именно в такие моменты целесообразно выходить из акций, независимо от их индивидуальных технических условий. Но стоит повторить, что вероятность того, что ваши отдельные акции будут петь одну и ту же мелодию, подавая четкие сигналы к выходу, довольно высока.

Тем не менее, в подавляющем большинстве случаев я прошу вас... не тратьте время на беспокойство об общем рынке. Пусть ваш Суперфонд сделает все, что нужно. Беспокойство об общем рынке, несомненно, снизит ваш общий уровень счастья и подорвет вашу способность торговать самыми лучшими акциями в меру своих возможностей. Если рынок рухнет, а ваша точка продажи сработает, пусть будет так; по крайней мере, вы не тратите свою жизнь впустую, беспокоясь о возможных сценариях развития рынка.

НЕ ОБРАЩАТЬ ВНИМАНИЯ НА ЕЖЕДНЕВНЫЕ КОЛЕБАНИЯ СЧЕТА

Наблюдение за балансом вашего счета изо дня в день совершенно сведет вас с ума. Наблюдение за тем, как ваши цифры изо дня в день движутся вверх и вниз, приведет к тому, что вы выйдете из прибыльной позиции. Я гарантирую это. Во время своего самого большого успеха я смотрел на состояние своего счета только тогда, когда считал, что он перешагнул очередной семизначный рубеж. В остальное время я просто сидел и наслаждался жизнью.

Глава

10

.

Суперзаконы продаж

Овладение искусством продаж с высоким риском

"Покупайте, когда большинство людей (включая экспертов) настроены активно пессимистично, и продавайте, когда они настроены активно оптимистично".

Бенджамин Грэм

"Наше исследование показало, что ликвидация имеет гораздо большее значение, чем инициация. Если вы инициируете чисто случайно, то при хорошем критерии ликвидации вы добиваетесь удивительно хороших результатов".

Уильям Экхардт

Теперь, когда вы знаете, что и когда покупать, перейдем к обсуждению наиболее эффективных, но в то же время самых непопулярных моментов для их продажи.

Признаю, что этот раздел получился длинным. Тема продаж скучна. Этот раздел определенно неполиткорректен. Никто никогда не любит говорить о том, когда продавать акции. Книги вообще сторонятся этой темы. Изучать продажи - все равно что вырывать зубы. Продажа - это маленький грязный секрет Уолл-стрит. Уолл-стрит приучила тупые деньги покупать и держать вечно.

Но продажа - это АБСОЛЮТНО ЭССЕНЦИАЛЬНОЕ условие успеха на рынке. Без этого никак не обойтись: то, где вы продаете акции, в 1000 раз важнее, чем то, где вы их покупаете. Подумайте об этом логически... как продажа может быть не важнее? Если вы освоите это одно дело и при этом не узнаете ничего о том, что покупать и когда покупать, ваши доходы превзойдут 99 % ваших коллег-инвесторов. Серьезно!

Средний инвестор, как известно, плохо умеет продавать на вершине. Именно поэтому на рынке так мало по-настоящему великих коротких продавцов. Для меня искусство продажи освоить гораздо сложнее, чем искусство покупки. Не существует надежного способа стабильно выходить на самом верху. Вот почему так важно продавать, когда ваши акции растут (в ключевые моменты), даже если в тот момент вам кажется, что это самый идиотский поступок, который вы могли бы совершить. Мне кажется, или все, кого вы знаете, всегда продают свои позиции по стоп-лоссу на пути вниз - после большой распродажи - и, более чем вероятно, с убытком?

Лучшее время для выхода из рынка - это крайние точки настроения, когда ваше эго меньше всего хочет, чтобы вы продавали. Это те моменты, когда вы уверены, что, продав, оставите огромную прибыль на стол. Это противоречит человеческой природе, но лучшее время для выхода - это когда все выглядит отлично, все идет по плану, впереди нет никаких препятствий, есть сто причин для покупки и все согласны с тем, что нет абсолютно никаких причин для продажи.

Представьте, что за несколько недель ваши акции выросли на 100 % без единого значимого отката, вы заработали десятки тысяч долларов, похлопываете себя по спине, просматриваете Priceline в поисках путевки на Таити для вас и вашей жены по системе "все включено" и, черт возьми, даже подумываете написать книгу! Если это так, то в вашей голове должны зазвенеть тревожные колокольчики. Возможно, вы не найдете ни одного надежного технического индикатора, сигнализирующего о вершине, но ряд событий, упомянутых выше, - это лучший из возможных признаков того, что ваша судьба вот-вот стремительно повернет на юг. Именно в такие моменты срабатывает закон Мерфи.

Мне не нужно приводить миллион технических индикаторов для определения момента продажи. После нескольких месяцев продвижения, когда дела идут отлично и становятся все лучше, когда обнародованы сенсационные доходы, которые вы ожидали несколько месяцев назад, когда Investor's Business Daily на видном месте показывает ваши акции и когда все говорят о ваших акциях... ПРОДАВАЙТЕ! Все просто.

Но чтобы немного помочь вам, я перечислил в этом разделе несколько критериев ликвидации, которые, надеюсь, позволят вам выйти из позиции, сохранив большую часть своих достижений. Всегда помните, что когда заканчивается рост суперакций, он заканчивается драматически. Мы не говорим об обычном 10-процентном откате. Для лучших игроков речь идет о полноценном откате на 50-70%, и все будут уничтожены. За то время, которое потребовалось этим акциям для того, чтобы сделать все свои "бычьи" скачки, многим из них потребуется менее трети этого времени, чтобы полностью стереть свои достижения.

Когда музыка заканчивается, вы должны быть готовы продать товар в любой момент. Как говорится, сначала продайте, а потом задавайте вопросы. Продавайте, когда можете, а не когда должны.

В реальном мире я не умею давать советы по продаже. Я всегда ухожу слишком рано. По этой причине я редко говорю кому-то, когда именно нужно продавать. Если я это сделаю, они будут злиться на меня за то, что я упустил 40 % движения. Точную вершину на практике определить довольно сложно. Но я могу дать вам несколько надежных общих рекомендаций по выходу из рынка, когда соотношение риск/вознаграждение перестает быть выгодным и когда до точки покупки с низким риском остаются считанные годы.

Поскольку наша цель - всегда находиться в очень выгодных сценариях риск/вознаграждение, мы хотим выходить, когда большая часть легкой прибыли уже получена.

Сначала мы рассмотрим технические сигналы на продажу. Я пришел к выводу, что они гораздо важнее фундаментальных критериев продажи. Простая истина заключается в том, что технические сигналы подскажут вам, что нужно выходить задолго до того, как появятся фундаментальные причины.

16 СУПЕРЗАКОНОВ ПРОДАЖИ ТЕХНИЧЕСКИХ РИСКОВ

Как правило, ни один технический индикатор продаж не может надежно вывести вас из игры на точной вершине роста акций. Но когда вы начинаете видеть несколько из следующих индикаторов продаж, вызывающих всплеск на первой неделе

В то же время лучше всего сначала продать, а потом задавать вопросы.

Если предположить, что фундаментальные показатели акции остаются нетронутыми, то рискованная продажа, конечно, не должна помешать нам выкупить акцию позже, когда появится следующая точка покупки с низким риском.

1 - ВРЕМЯ ПРОДАЖИ И БОЛЬШОЕ ОТКЛОНЕНИЕ ОТ 10-НЕДЕЛЬНОЙ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ ИЛИ

ВОЛШЕБНАЯ ЛИНИЯ

При первом прорыве акции из базы не имеет большого значения, насколько сильно она торгуется выше ключевых уровней поддержки. Если акция выходит из сильной долгосрочной базы на объявлении о доходах, она, скорее всего, на 100% будет выше ключевых краткосрочных и долгосрочных скользящих средних.

Это не является автоматическим сигналом к продаже, поскольку это всего лишь первая неделя роста акций.

Кроме того, если выбранная вами акция торгуется на 60 % или более выше своей магической линии (возможно, 10 wma или 50 dma) в любое время после первых шести недель после первоначального прорыва, возможно, пришло время убрать некоторые фишки со стола и подождать, пока поддержка не настигнет вас.

Самые крупные игроки ВСЕГДА посещают свои волшебные линии несколько раз за время своего продвижения.

Если ваша акция на 100% выше своей магической линии, то произойдет одно из двух: 1) ваша акция полностью развалится, или 2) она будет терпеливо ждать пару месяцев, пока все не уляжется и магическая линия не догонит ее. В любом случае, для ваших денег есть места получше.

В своих исследованиях я обнаружил, что после отскока от магических линий самые сильные акции достигают промежуточного пика не позднее чем через 7-10 недель. Таким образом, если ваша акция достигает уровня поддержки 10 wma и поднимается выше в течение 7-10 недель, не тестируя свою магическую линию, это может быть отличным местом для выхода.

В апреле 2007 года компания Jones Soda подала четыре четких недельных сигнала на продажу.

16 СУПЕРЗАКОНОВ ПРОДАЖИ ТЕХНИЧЕСКИХ РИСКОВ

Как правило, ни один технический индикатор продаж не может надежно вывести вас из игры на точной вершине роста акций. Но когда вы начинаете видеть несколько из следующих индикаторов продаж, вызывающих всплеск на первой неделе

В то же время лучше всего сначала продать, а потом задавать вопросы.

Если предположить, что фундаментальные показатели акции остаются нетронутыми, то рискованная продажа, конечно, не должна помешать нам выкупить акцию позже, когда появится следующая точка покупки с низким риском.

Любезно предоставлено Stockcharts.com

2 - ПРОДАВАТЬ ПОСЛЕ 9-15-МЕСЯЧНОГО ПРОДВИЖЕНИЯ ОТ ПРОРЫВА

1 - ВРЕМЯ ПРОДАЖИ И БОЛЬШОЕ ОТКЛОНЕНИЕ ОТ 10-НЕДЕЛЬНОЙ СКОЛЬЗЯЩЕЙ

Многие из крупнейших победителей начинают рушиться через 9-15 месяцев после начала своей деятельности MAGIC LINE

прорыв. Это довольно широкое окно. Смысл в том, чтобы быть крайне осторожным, удерживая выигрышную акцию дольше 9 месяцев. Не знаю почему, но есть что-то в 9 месяцах.

При первом прорыве вашей акции от базы не имеет большого значения, сколько месяцев прошло. 9 месяцев, 3 сезона, 3 отчета о прибылях, 3 триместра, 1 новорожденный ребенок. Как вы увидите, она торгуется выше ключевых уровней поддержки. Если акция удваивается из сильной долгосрочной базы на ее Глава 12, многие из моих крупных победителей рухнули точно в срок в 9 месяцев. В свете этого, если будет объявлена прибыль, она, скорее всего, на 100% окажется выше ключевых краткосрочных и долгосрочных скользящих средних.

Я сижу на большом выигрыше на 9-месячной отметке, я выхожу из игры. Вот Graham Corp. (GHM) с нескольких Это не будет автоматическим сигналом к продаже, поскольку это всего лишь первая неделя роста акций.

Кроме того, если выбранная вами акция торгуется на 60 % или более выше своей магической линии (возможно, 10 wma или 50 dma) в любое время после первых шести недель после первоначального прорыва, возможно, пришло время убрать некоторые фишки со стола и подождать, пока поддержка не настигнет вас.

Самые крупные игроки ВСЕГДА посещают свои волшебные линии несколько раз за время своего продвижения.

В своих исследованиях я обнаружил, что после отскока от магических линий самые сильные акции достигают промежуточного пика не позднее чем через 7-10 недель. Таким образом, если ваша акция достигает уровня поддержки 10 wma и поднимается выше в течение 7-10 недель, не тестируя свою магическую линию, это может быть отличным местом для выхода.

В апреле 2007 года компания Jones Soda подала четыре четких недельных сигнала на продажу.

3 - ПРОДАВАТЬ ПЛОСКУЮ ИЛИ СНИЖАЮЩУЮСЯ МАГИЧЕСКУЮ ЛИНИЮ ПОСЛЕ ДЛИТЕЛЬНОГО ДВИЖЕНИЯ ВПЕРЕД

Самые сильные акции имеют магические линии, которые неуклонно поднимаются в течение первых шести месяцев или около того. В течение этого времени магическая линия может выровняться на несколько недель, но вы не хотите, чтобы она упала. После первых шести месяцев роста, если магическая линия акции выравнивается в течение длительного периода времени или, не дай Бог, начинает снижаться после длительного периода высоковолатильной торговли, пора переходить к следующей выигрышной акции.

Заметьте, я не говорил, что нужно автоматически продавать, когда ваши акции пробивают свою магическую линию. Я говорю об этом потому, что традиционное правило Уолл-стрит - продавать, когда ваши акции падают ниже этого ключевого уровня (опять же обычно 50 dma и/или 10 wma). Поскольку так много инвесторов, магическая линия NFLX начинается, чтобы разровнять в первый раз.

Сигналы о том, что импульс ослабевает. Сигнал к продаже.

После наших сигналов на продажу, NFLX терпит крушение

Запрограммированные на это, сильные акции в наши дни почти автоматически торгуются ниже своей магической линии в течение короткого периода времени внутри недели, чтобы "вытряхнуть свободные руки", прежде чем продолжить свое продвижение выше.

Просто слишком много ложных сигналов, чтобы сделать это жестким и быстрым правилом продажи. Главное, за чем нужно следить, - это то, где акции закрываются в конце недели. Предположим, что магическая линия была отличной поддержкой для недельной цены закрытия акции в течение нескольких месяцев. Если ваша акция впервые закрывается ниже магической линии в конце недели, я, скорее всего, продам ее и войду в рынок только тогда, когда она снова поднимется выше этой линии. Выше приведен пример из истории Netflix (NFLX) в 2010-2011 годах.

4 - ПРОДАЙТЕ 4 ИМПУЛЬСА ОТ "МАГИЧЕСКОЙ ЛИНИИ"

Самые сильные акции отрываются от своей магической линии лишь несколько раз за время своего роста. Я обнаружил, что многие акции падают после четвертого или пятого скачка от магической линии. В конце концов, угасающая акция больше не будет совершать сильных движений от своей магической линии, а вместо этого она будет беспорядочно торговаться выше и ниже своей линии в течение нескольких недель подряд. Это классический топпинг. В любом случае, если ваша акция имела тенденцию к росту в течение нескольких месяцев и четыре или пять раз значительно продвигалась от своей магической линии, риск есть. У Viropharma (VPHM) было четыре заметных скачка за магическую линию, прежде чем вечеринка стала затихать.

5 - ПРОДАВАТЬ ПАРАБОЛИЧЕСКИЙ РАЗБЕГ

В конце долгосрочного "бычьего" тренда отдельные акции и рынки, как правило, достигают крупных кульминаций, которые очень драматично отмечают окончание их роста. Хорошее эмпирическое правило гласит: чем длиннее бычий тренд, тем больше вертикальный "кульминационный ход". Я уже упоминал, что эти параболы заканчиваются драматично?

Самое забавное в параболических графиках то, что в них столько шума, столько энтузиазма, столько покупательского давления, столько медвежьей капитуляции и столько уверенности со стороны быков ("в этот раз все по-другому", бла-бла-бла), что определить точные вершины таких движений крайне сложно.

Если вы купили параболическую акцию на гораздо более низком уровне, считайте, что вам очень повезло, если вы попали в такой эйфорический ажиотаж. Велики шансы, что вы сидите на тонне прибыли. Самое сложное в таком движении - определить, когда продавать. Как вы увидите в главе 12, как только такие движения заканчиваются, они рушатся в мгновение ока. Они могут упасть на 30 % и более за несколько дней после достижения вершины.

Последний день и последняя неделя такого движения чаще всего демонстрируют самый большой торговый диапазон с самым высоким объемом за все время долгосрочного продвижения. Когда в прошлом я попадал в такие движения, я никогда не знал, когда продавать. Из-за недостатка опыта и отсутствия правил продажи я часто обжигался.

В наши дни я бы наверняка продал акцию, которая торгуется значительно выше верхней линии тренда, если:

1. у акции было сильное дневное движение цены (не обязательно сильное движение в процентах), которое было намного больше предыдущих движений цены,

2. он был значительно выше своей 5-дневной скользящей средней, и

3. если я пропустил пункты 1 и 2, я продавал, как только акция пробивалась ниже своей 5-дневной скользящей средней.

Поскольку конечные последствия столь плачевны, я, конечно, не стану упрекать вас, если вы продадите акции в любой старый день роста после того, как их тренд станет вертикальным. В качестве образцовых параболических движений на судоходных, валютных, товарных и глобальных рынках можно назвать Dry Ships (DRYS) в 2007 году, швейцарский франк в августе 2011 года, серебро в апреле 2011 года и NASDAQ в 2000 году.

6 - ПРОДАВАТЬ В ШИРОКОМ ЦЕНОВОМ ДИАПАЗОНЕ

Предположим, что за последние три недели ваши акции выросли на 80 %. По мере роста ее дневной диапазон (разница между дневным максимумом и минимумом) составляет в среднем $0,50. Во время роста акций наибольший дневной диапазон составлял $1. Внезапно ваши акции за один день выросли на $2,25, что в четыре с половиной раза превышает их средний дневной диапазон.

После продолжительного тренда это часто является признаком краткосрочной или среднесрочной капитуляции покупателей. Покупатели, пропустившие опережающий рост, одновременно наваливаются на акции, опасаясь пропустить движение. При такой кульминации покупок объем почти всегда намного выше среднего. После такого ценового движения может оказаться, что покупать уже некому.

Средний диапазон на недельном графике еще более важен. Как мы теперь знаем, недельные графики гораздо важнее дневных при определении долгосрочных поворотных точек.

Экстремальный ценовой диапазон на недельном баре, совпадающий с большим объемом во время продвижения акции, часто является индикатором долгосрочной капитуляции покупателей.

Когда акция так сильно отклоняется от курса в течение одной недели, о ней уже знает все инвестиционное сообщество. Помните, что мы хотим покупать, когда акционеры скучают и никто не говорит о наших акциях. С другой стороны, мы хотим продавать, когда все в восторге от того, что наша акция находится в центре внимания.

Вот пример гигантского недельного ценового диапазона по акции, которой я владел в 2006 году: Titanium Metals (TIE).

7 - ПРОДАВАТЬ ПАДАЮЩИЙ НОЖ НИЖЕ НИЖНЕГО КАНАЛА

Если ваша акция внезапно упала на большой процент и опустилась ниже своего нижнего восходящего трендового канала, немедленно продавайте, а вопросы задавайте потом. Развороты тренда могут быть быстрыми и резкими. Пункт 6 - ПРОДАВАТЬ БОЛЬШИЕ ЦЕНОВЫЕ РАНГИ

часто нет фундаментальных причин для такого резкого падения. Если ваша акция нарушает свой долгосрочный восходящий канал, убирайтесь прочь!

Допустим, за последние три недели ваши акции выросли на 80 %. Вот пример быстрорастущей суперакции 2012 года: Westport Innovations выше, ее дневной диапазон (разница между дневным максимумом и минимумом) в среднем составляет $0,50. В течение (WPRT).

Наибольший дневной диапазон акций составлял $1. И вдруг за один день ваши акции выросли на $2,25, что в четыре с половиной раза больше их среднего дневного диапазона.

После продолжительного тренда это часто является признаком краткосрочной или среднесрочной капитуляции покупателей. Покупатели, пропустившие опережающий рост, одновременно наваливаются на акции, опасаясь пропустить движение. При такой кульминации покупок объем почти всегда намного выше среднего. После такого ценового движения может оказаться, что покупать уже некому.

Средний диапазон на недельном графике еще более важен. Как мы теперь знаем, недельные графики гораздо важнее дневных при определении долгосрочных поворотных точек.

Экстремальный ценовой диапазон на недельном баре, совпадающий с большим объемом во время продвижения акции, часто является индикатором долгосрочной капитуляции покупателей.

Когда за одну неделю акция отклоняется так сильно, что все инвестиционное сообщество оказывается ниже ее трендовой линии

теперь знает об этом. Помните, что мы хотим покупать, когда акционеры скучают и никто не говорит о наших акциях. С другой стороны, мы хотим продавать, когда все в восторге от того, что наши акции находятся в центре внимания.

Вот пример гигантского недельного ценового диапазона по акции, которой я владел в 2006 году: Titanium Courtesy of Stockcharts.com

Металлы (TIE).

8 - ПРОДАВАТЬ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ, КОГДА АКЦИЯ РАСШИРЯЕТСЯ

По мере продвижения наших акций мы хотим видеть, как они формируют скучные базы с низким объемом в очень узких ценовых диапазонах. Если наша акция находится значительно выше своих ключевых скользящих средних, а волатильность и объем начинают расти, вы должны обратить на это внимание. Особенно следите за акциями, чей среднедневной торговый диапазон расширяется на больших объемах, в то время как цены закрытия остаются в узком диапазоне. Я люблю называть такое поведение "встряской перед разворотом". При таком ценовом движении лонги и шорты разбрасываются и обычно оказываются в полном замешательстве из-за неустойчивого поведения акции. Подобные действия обычно наблюдаются на вершинах и дне.

Выше приведен пример широкой и небрежной торговли, указывающей на потенциальный разворот. Мой старый пакет акций - Spartan Motors (SPAR).

Ниже приведен еще один пример от моего старого любимца - компании Bolt Technology (BOLT).

9 - ПРОДАВАТЬ НЕДЕЛЬНЫЙ РАЗРЫВ НА ИСТОЩЕНИЕ

Если ваша акция была в тренде в течение нескольких месяцев и в результате разрыва достигла нового недельного максимума, это может быть сигналом к выходу. Это классический признак того, что покупатели пытаются войти в рынок по любой цене.

Гэпы - это прекрасно, когда они возникают на твердых основаниях, но гэпы в восходящих трендах - это поцелуй смерти.

Это отличный пример недельного гэпа при крайне растянутом состоянии перекупленности ЗАДОЛГО до начала роста акции. Продавайте так быстро, как только возможно.

10 - ПРОДАЙТЕ ПО СТОП-ЛОССУ

Некоторые люди строго придерживаются 5-процентного стоп-лосса, когда нужно выходить из сделки без вопросов. Для других он может составлять 8 или 10 %. Лично у меня нет "стандартного" стоп-лосса. Разные акции имеют разные паттерны, поэтому в моем понимании порог стоп-лосса полностью зависит от объема, цены и волатильности на момент заключения сделки. Для получения более подробной информации о стоп-ордерах вы можете ознакомиться с книгой моего редактора: Stop Orders: Практическое руководство по использованию стоп-приказов для трейдеров и инвесторов" Тони Лотона. Каким бы ни был ваш индивидуальный порог стоп-лосса, убедитесь, что вы определили его до заключения сделки, и придерживайтесь его, несмотря ни на что, если дела пойдут не так.

11 - ПРОДАЖА $25-$30

Похоже, что после выхода из сильной базы импульсные трейдеры без всяких сомнений продают горячие акции в районе $25-30. Выше $30 "умные" деньги, как правило, продают акции по высоким ценам, поскольку соотношение риск-вознаграждение уже не в их пользу. После сильного движения к этому уровню высокие проценты прибыли больше не нужны.

Точные вершины большинства моих крупнейших победителей - ALDA, INCX (LOCM), DXPE, FORD, AIRM и JSDA - находились в пределах $29-$31. Вершины TRT, TRCR, SPAR, VPHM и TRMM ($27) находились на уровне $25. В большинстве случаев $25 или $30 оказывались вершиной на всю жизнь или на несколько лет вперед.

Многие из этих акций достигли столь значительного ценового уровня и тут же рухнули. Думаю, можно с уверенностью сказать, что если вы купили акцию по цене $4, независимо от конечной цели, то, вероятно, разумно будет сбросить ее, если она будет торговаться на уровне $25. Я бы не стал жадничать, пытаясь продать ее по 30 долларов.

12 - ПРОДАТЬ ОШИБКУ

Если вы совершили ошибку (а их будет немало), и ваша акция ведет себя неправильно и движется в неверном направлении, просто продайте ее и двигайтесь дальше.

13 - ПРОДАТЬ 3 БОЛЕЕ ВЫСОКИХ МАКСИМУМА

Прямо противоположно покупке третьего нижнего минимума, как описано ранее в моих "B,C,D". В сочетании с другими сигналами на продажу, если в течение четырех или пяти недель ваша акция поднимается на 3 или более новых максимумов (желательно, чтобы третий максимум был выше тренда первых двух), это может быть признаком истощения покупателей. После каждого скачка мы хотим видеть немедленную распродажу акций.

Как и все остальные обсуждаемые индикаторы, он всегда зависит от стадии продвижения и наличия или отсутствия подтверждения со стороны других индикаторов. Вот пример акции, за которой я наблюдал издалека в 2011 году, - Green Mountain Coffee (GMCR).

14 - ПРОДАВАЙТЕ, ЕСЛИ КОНКУРЕНТЫ СЛАБЕЮТ

Если ваша акция входит в более широкую группу акций, всегда следите за лидерами этой группы, чтобы не пропустить признаки слабости. Предположим на секунду, что за последний месяц ваши акции выросли на 50 % и, похоже, "отдыхают" перед очередным повышением. Вы смотрите на другие ведущие акции в группе и замечаете, что они, похоже, распродаются одна за другой. Будьте крайне осторожны при таком сценарии. Ваша акция может оказаться следующей в очереди на продажу. Помните, что ваши акции - это часть большой семьи, которая, как правило, движется в тандеме.

15 - ПРОДАВАТЬ ПРИ ПРОБОЕ ВЕРХНЕЙ ЛИНИИ ТРЕНДА

После продолжительного роста некоторые акции доходят до верхней линии тренда и, вместо того чтобы отскочить вниз, как это бывало в прошлом, впервые торгуются выше нее. Это непростой сценарий, поскольку он может означать либо конец движения вперед, либо начало большого параболического движения вверх. Многое зависит от того, насколько перекуплены акции, когда они достигают верхней линии тренда.

Мое эмпирическое правило - внимательно следить за акциями, торгующимися выше своей линии тренда, в поисках любых признаков слабости. Так как вы не хотите упустить возможность большого параболического роста, я буду продавать акции при любом закрытии ниже верхней линии тренда. Посмотрите на этот разрыв тренда от W.R.

16 - ПРОДАТЬ ВЕРХНЮЮ ПОЛОСУ БОЛЛИНДЖЕРА

Этот сигнал прямо противоположен сигналу на покупку по нижней полосе Боллинджера. Если акция торгуется за пределами верхней полосы Боллинджера, дождитесь первого закрытия в пределах полосы, чтобы получить сигнал на продажу.

В 2010 и 2011 годах MCP была мощным импульсным фондом, которому способствовали выдающиеся

5 ГЛАВНЫХ ПРАВИЛ ПРОДАЖИ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО РИСКА

В общем, если ваша акция соответствует одному из следующих фундаментальных условий, лучше продать ее и перейти к следующему крупному победителю.

1 - ПРОДАВАЙТЕ ПРИ ДОСТИЖЕНИИ ЦЕЛЕВОЙ ЦЕНЫ

По мере того как наши акции продолжают свое восхождение в небеса, нам промывают мозги, заставляя думать, что они могут продолжать свое восхождение бесконечно, достигая высот, которые раньше считались невозможными.

Глупости. Предположим, что все ваши исследования показали, что справедливая стоимость вашей акции за $8 составляет $34. Если вы позволите этой акции расти, пока она не достигнет целевой цены в $34, а затем - если только ничего кардинально не изменится - продадите ее и никогда не оглянетесь назад. При таком уровне цен риск слишком велик для потенциального вознаграждения. Сделайте перерыв и ищите следующий раунд перекоса между риском и вознаграждением, которые всегда возникают. Пусть ваши победители работают до тех пор, пока соотношение риск/вознаграждение не станет неблагоприятным.

2 - БЕЗ КОЛЕБАНИЙ ПРОДАВАЙТЕ ВТОРИЧНЫЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ / ЧАСТНЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ

Если ваши акции объявили о вторичном или частном размещении, бегите как можно быстрее. Задача руководства - разместить акции по максимально возможной цене.

При такой цене размещения акций руководители компании (по-настоящему умные деньги) не видят, что акции будут сильно расти в будущем. Мне совершенно безразлично, на что пойдут средства от размещения акций, будь то "Масштабное расширение!" или "Увеличение присутствия на рынке!".

Какие бы аргументы ни приводило руководство, просто продайте свои акции и двигайтесь дальше. Если вы будете плыть против течения в условиях гораздо большего объема акций, возросших расходов и гораздо большего короткого интереса, шансы значительно возрастут. Все это в стороне, единственное, что действительно имеет значение, - это тот факт, что размещение акций отпугивает импульсивных игроков и их миллиарды. Если на вашей стороне нет "умных" денег, то нет смысла владеть акциями в течение как минимум шести месяцев после размещения.

Многие акции, которые я держал в руках или за которыми пристально следил на протяжении многих лет, объявили о вторичном размещении. На ум сразу же приходят OVEN, PEIX, MITK, MNGGF, NDAQ, TRMM, CVV, OMRI и WPRT. Ни одна из них не показала хороших результатов в течение шести месяцев после размещения.

3 - ПРОДАВАТЬ В КОНЦЕ ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОГО РОСТА ПРИБЫЛИ

Как только ваша компания объявит о доходах, которые значительно ниже, чем в предыдущем квартале, продавайте. Инвесторы, ориентированные на динамику, могут полностью уничтожить акции, чей импульс роста прибыли подходит к концу. Как всегда бывает, из этого правила есть исключения. Если компания одновременно объявляет о быстром увеличении объема заказов или говорит, что затишье в доходах носит временный или сезонный характер и, скорее всего, в ближайшие кварталы темпы роста увеличатся, возможно, стоит придержать акции.