Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

Важность соотношения валютных курсов

Доходность американского инвестора, осуществляющего капиталовложения в иностранные акции, определяется двумя факторами: изменением курсов самих акций и изменением стоимости иностранных валют по отношению к доллару США. Если вы покупаете паи ПИФа или биржевого фонда, инвестирующего в акции зарубежных эмитентов, необходимо иметь в виду, что цена этих акций определена в иностранных валютах. Цена иностранного автомобиля на рынке США возрастает при падении курса американского доллара; точно такой же механизм действует и в случае с иностранными акциями. Падение курса американского доллара увеличивает доходность акций зарубежных эмитентов. Рост курса доллара США уменьшает ваш доход от инвестиций в иностранные акции.

В качестве примера рассмотрим две причины, по которым доходность европейских акций может превысить доходность американских акций. Во-первых, рынок акций европейских компаний может расти быстрее, чем рынок акций американских компаний. Во-вторых, курс евро может расти по отношению к доллару. Различия в динамике валютных курсов являются одной из причин, по которой один из мировых рынков может представлять собой лучшую сферу приложения для инвестиций, нежели другой.

Изменения валютных курсов оказывают влияние на доходность большинства международных ПИФов акций. Однако несколько ПИФов (в том числе Tweedy Browne Global Value ) пытаются оградить своих американских пайщиков от колебаний на валютном рынке. Инвесторы таких фондов выигрывают от укрепления доллара, однако до некоторой степени упускают потенциальную выгоду в периоды слабости американской валюты.