Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

Купонный доход от инвестирования в облигации – вы превращаетесь в банкира

Облигация представляет собой кредит, который вы как инвестор предоставляете заемщику (также называемому эмитентом облигации). В этом смысле ваша роль аналогична роли банка. При кредитовании в банке в момент выдачи займа вы и банк договариваетесь о размере процентной ставки. Точно так же дело обстоит и при инвестировании в облигации: когда компания выпускает новый облигационный заем для получения средств, она оговаривает величину процентов, которые будут выплачиваться кредиторам. На рынке облигаций процентная ставка, устанавливаемая для облигации в момент эмиссии, называется купоном.

ТАБЛИЦА 6.1. Рекомендуемое распределение капитала между акциями и облигациями на различных жизненных этапах

При выпуске новых облигаций компании, как правило, устанавливают их стоимость на уровне $1000. Это означает, что при покупке облигации нового выпуска вы одалживаете компании $1000. На протяжении срока действия облигации вы будете получать процентные платежи, соответствующие купонной ставке, а по окончании срока займа получите свои $1000 обратно. В данном случае $1000 представляют собой номинал , или номинальную стоимость облигации. («Wall Street Journal» и другие газеты публикуют данные о стоимости избранных, наиболее активно торгуемых облигаций. Цены облигаций выражены в пунктах, при этом один пункт равен $10. Так, например, встретившаяся в финансовых СМИ котировка облигации, равная 100, означает, что ее стоимость составляет $1000.)

Предположим, вы покупаете облигацию нового выпуска за $1000, при этом купонная ставка по ней составляет 5 %. Какую сумму вы будете ежегодно получать в виде процента? Купонная ставка представляет собой процент от номинальной стоимости, равной $1000, 5 % от $1000 составляет $50, таким образом, $50 – это и есть ваш ежегодный купонный доход. В США купонный доход, как правило, выплачивается с полугодовым интервалом, так что вы будете получать причитающиеся вам $50 в виде двух платежей по $25 каждые полгода. Обратите внимание, что для облигаций с фиксированным купоном (которых на рынке большинство) величина купонного платежа – в данном случае $25 каждые полгода – остается неизменной на протяжении всего срока обращения облигации вне зависимости от любых возможных колебаний процентной ставки на рынке. Условия – те же, что и при ипотечном займе с фиксированной ставкой, – что бы ни происходило с ипотечными ставками на рынке в целом, ваш платеж по займу с фиксированной ставкой остается неизменным (если только вы не прибегаете к рефинансированию).

Когда вы берете ипотечный займ, вы соглашаетесь не только с оговоренной процентной ставкой, но и со сроком ипотеки. На рынке облигаций срок, на который покупатели облигаций кредитуют заемщиков, называется срок погашения. Сроки погашения облигаций варьируются сильнее, чем сроки ипотечных займов. Срок погашения облигации может изменяться от 90 дней или даже меньше (так же, как у краткосрочных коммерческих и казначейских векселей) до 30 лет и более.

Если вы покупаете облигацию нового выпуска и сохраняете ее вплоть до погашения, то механизм инвестирования для вас будет довольно простым: вы заплатите $1000, раз в полгода вам будут начисляться купонные платежи, а при наступлении срока погашения облигации вы получите $1000 обратно.