Друкер на каждый день. 366 советов успешному менеджеру

14 июня

Акционеры пенсионного фонда

Краткосрочные и долгосрочные результаты не противоречат друг другу, но они различны и должны быть сбалансированы.

Новая корпорация должна уравновешивать краткосрочные выгоды и долгосрочные интересы акционеров пенсионного фонда. Если внимание будет сосредоточено на краткосрочных результатах, это подвергнет опасности интересы акционеров пенсионного фонда.

Существенно, что требование абсолютного превосходства коммерческих доходов сделало возможным суверенитет акционера. При этом на первый план выдвинулась социальная функция корпорации. Новые акционеры, появившиеся в 1960-х, не являются капиталистами в традиционном смысле. Они наемные работники, которые после ухода на пенсию имеют благодаря пенсионному фонду долю в бизнесе. В 2000 году пенсионные и взаимные фонды США приобрели большие пакеты акций крупных американских компаний. Это позволило акционерам рассчитывать на текущие вознаграждения, однако потребность сохранить стабильный доход после ухода на пенсию заставляет людей думать о стоимости инвестиции в будущем. Таким образом, корпорации как источник средств пенсионных фондов должны обратить внимание как на краткосрочные, так и на долгосрочные коммерческие результаты. Эти два явления не противоречат друг другу, но они и должны быть сбалансированы.

СОВЕТ ДНЯ. Управляйте компанией так, чтобы одновременно получить и краткосрочные, и долгосрочные результаты для удовлетворения интересов акционеров пенсионного фонда. 15 июня

Регулирование деятельности пенсионных фондов

Регулирование деятельности пенсионных фондов и их защита от нецелевого использования – достаточно сложная проблема.

В развитых странах один из главных активов большинства людей старше 45 лет – их доля в пенсионном фонде. В XIX столетии насущной финансовой потребностью простого человека было страхование жизни, позволяющее защитить семейство в случае ранней смерти кормильца. Сейчас продолжительность жизни по сравнению с XIX веком почти удвоилась, и сегодня главнейшая потребность простых людей – обеспечить себе достойную старость. В XIX веке страхование жизни на самом деле было страхованием в случае смерти, а нынешний пенсионный фонд – это страхование старости. В обществе, где люди живут гораздо дольше, чем длится их трудовая биография, такой институт необходим.

Регулирование деятельности пенсионных фондов и их защита от нецелевого использования останется серьезной проблемой для политических деятелей и законодателей в течение последующих лет. По всей вероятности, проблема будет решена только после того, как мы столкнемся с несколькими громкими скандалами.

СОВЕТ ДНЯ. Назовите слабые стороны управления вашим пенсионным фондом. 16 июня

Пенсионный фонд в качестве инвестора

Рынок капиталов смещается от предпринимателей, инвестирующих в будущее, к тем, кто ведет себя «разумно».

Мало желающих инвестировать в будущее, основная масса людей ведет себя «разумно», что фактически означает вложение капитала в старые компании. Здесь кроется опасность истощения нового, небольшого, развивающегося бизнеса; это происходит либо тогда, когда потребность в новом бизнесе особенно острая, либо когда он основан на новой технологии или связан с преобразованием социальных и экономических потребностей в коммерческие возможности.

Вложение капитала в существующую компанию и в новую отличаются коренным образом. Человек, вкладывающий деньги в существующее предприятие, стремится к минимизации риска. Он вкладывает капитал в уже созданные направления и рынки, в испытанную технологию и менеджмент. Инвестор-новатор должен быть готов к тому, что из десяти инвестиций семь пропадут. Нет никакого способа определить заранее, какая из десяти инвестиций в новое обернется неудачей, а какая – успехом. Предпринимательская хватка не в том, чтобы «набрать инвестиций», а в том, чтобы знать, от чего отказаться как от неперспективного, а что продвигать и поддерживать в полную силу, потому что это «правильно», несмотря на первоначальные потери.

СОВЕТ ДНЯ. Подумайте о том, чтобы направлять часть активов пенсионного фонда посредникам, полномочным инвестировать капитал в новые компании и имеющим успешный опыт. 17 июня

Пенсионный фонд – источник социальных выплат

Помехи на пути накопления капитала – роскошь, которую общество с солидарной пенсионной системой едва ли может себе позволить.

До сих пор мы почти не думали о накоплении капитала для компенсации фактического «проедания сбережений» вследствие повышения объема пенсионных выплат, обусловленного ростом числа пенсионеров, финансируемых из «псевдосбережений» работающих людей. Одно можно сказать с уверенностью: общество с солидарной пенсионной системой, которое должно содержать огромное количество пожилых людей после выхода на пенсию, должно устранить все помехи на пути накопления капитала. Можно сказать, что именно формирование капитала, а не потребление, на годы вперед станет центральной проблемой внутренней экономической политики, и пробным камнем экономической жизнеспособности американской солидарной пенсионной системы.

СОВЕТ ДНЯ. Как увеличить накопление капитала? 18 июня

Аудит бизнеса

Рост пенсионных фондов как доминирующих собственников представляет собой одно из наиболее потрясающих изменений в истории экономики.

Даже самый большой американский пенсионный фонд владеет слишком маленькой долей капитала какой-либо компании, чтобы ее контролировать. Не являясь коммерческими компаниями, фонды не имеют доступа к детальной коммерческой или деловой информации. Они не сосредоточены на бизнесе, да это и невозможно; они – менеджеры актива. Однако фондам необходим глубокий экономический анализ деятельности компаний, которыми они коллективно владеют. Им также необходима институциональная структура, контролирующая деятельность менеджмента.

Подозреваю, что в конце концов мы разовьем формальную практику аудита бизнеса, аналогичную финансовому аудиту независимых профессиональных бухгалтерских фирм. Поскольку нет необходимости проводить аудит бизнеса каждый год (в большинстве случаев достаточно делать это раз в три года), нужно, чтобы он базировался на определенных стандартах и включал систематическую оценку деятельности фирмы: цели и стратегии, маркетинг, инновационную деятельность, производительность, рост прибыльности.

СОВЕТ ДНЯ. Вы знаете, какие пенсионные фонды являются акционерами вашей компании? Какая у них система получения информации о ее деятельности?