Текст германского ультиматума был сформулирован после обсуждения проектов, предоставленных командованием германского Восточного фронта и МИДом. Согласно ультиматуму, сформулированному командованием Восточного фронта, советское правительство должно было безотлагательно заключить мир с Украиной и Финляндией, очистив территории этих государств от войск Красной гвардии, признать германо-украинский мир и правительство Рады, очистить от советских войск Лифляндйю и Эстляндию и согласиться на оккупацию этих территорий германскими войсками, прекратить «всякую пропаганду против союзных правительств и их государственного устройства» (Германия, док. № 268 от 19 февраля 1918 г. Тел. Шюлера в МИД Германии).
Кюльман от имени МИДа внес в этот ультиматум незначительные поправки, упрощающие и смягчающие текст. Он предложил опустить требование заключения мира с Финляндией, так как советское правительство не находилось с Финляндией в состоянии войны; не настаивать на признании германо-украинского договора и правительства рады, так как предполагаемый советско-украинский мирный договор неизбежно включал бы эти пункты; не настаивать на прекращении пропаганды, «чтобы не слишком утяжелять ультиматум». Против последнего, однако, высказался кайзер (там же, док. № 269 от 19 февраля-1918 г. Тел. Бусше Лерснеру).