Итоги № 20 (2012)

У пенсии взаймы / Политика и экономика / Те, которые...

У пенсии взаймы

/ Политика и экономика / Те, которые...

Внешэкономбанк, возглавляемый Владимиром Дмитриевым, решил стать крупнейшим игроком фондового рынка. Госкорпорация хочет отменить лимиты по вложению пенсионных средств в облигации российских компаний. Таким образом ВЭБ и Пенсионный фонд убивают двух зайцев: и доходность пенсионных накоплений увеличивают, и инфраструктурные проекты российских компаний поддерживают. Идея в принципе здравая. Сейчас основные средства пенсионеров томятся в государственных ценных бумагах (900 миллиардов из 1,35 триллиона рублей), высокой доходностью они не балуют — всего-то 7,5 процента годовых. Эксперты говорят, что такие результаты отбивают у населения желание инвестировать в свою старость. Самые же ликвидные корпоративные бонды дают на процент с лишним годового дохода больше, да к тому же вряд ли кто-то станет сомневаться в платежеспособности, скажем, «РЖД», «Газпрома» или «Роснефти».

Впрочем, и эта затея не без изъянов. С помощью денег пенсионеров государство усиливает свое присутствие в основных отраслях. Выкуп 40—60 процентов облигационного выпуска крупного предприятия (ВЭБ с его пенсионными деньгами вполне может себе это позволить) как-то не увязывается с концепцией сокращения доли госсектора в экономике. Кроме того, кризис показал, что даже самая надежная компания может столкнуться с дефицитом ликвидности, от которого до дефолта по облигациям рукой подать. Случись последнее, и тогда практически все имущество достается кредиторам. Вопрос в том, нужны ли будущим пенсионерам «заводы, пароходы». Скорее они предпочтут звонкую монету на пенсионных счетах.