Итоги № 20 (2012)

Facebook изобилия / Дело / Капитал / Загранштучки

Facebook изобилия

/ Дело / Капитал / Загранштучки

2 февраля 2012 года компания Facebook, Inc., которой принадлежит социальная сеть Facebook, подала в SEC заявку на проведение первичного публичного размещения своих акций (IPO). Это размещение, слухи о котором мелькали в прессе с 2007 года, является одним из самых ожидаемых, а станет еще и одним из самых крупных IPO в истории. Объем размещения может составить до 10 миллиардов долларов.

В отношении перспектив компании высказываются самые разные мнения, в том числе и резко негативные. В настоящее время активно обсуждается падение показателя чистой прибыли в первом квартале 2012 года по сравнению с первым кварталом 2011 года на 12 процентов. Правда, прибыль сократилась за счет роста расходов, а не из-за убывания выручки, которая по-прежнему показывает выдающийся рост — на 45 процентов по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Расходы возросли в основном за счет маркетинга и НИОКР, что является нормальным для молодой, быстро развивающейся структуры.

Часто упоминается, что компания сильно переоценена, и это неудивительно, поскольку при капитализации в 100 миллиардов — а именно такая цифра ожидается по итогам размещения — она оценивается достаточно дорого. Так, в частности, один из основных оценочных мультипликаторов цена/прибыль (P/E) по итогам 12 месяцев составляет около 102, а другой мультипликатор — цена/продажи (P/S) — около 30. Хотя перспективные IT- или технологические компании часто имеют и более высокие показатели. Например, вышедшая в мае 2011 года на биржу компания LinkedIn имела в первое время P/E более 2 тысяч, а в настоящее время данный коэффициент у этой компании составляет 857. И ничего!

Несмотря на огромное количество пользователей, их общее количество по-прежнему растет очень быстрыми темпами. Так, по состоянию на 31 марта 2012 года общее количество пользователей составило 901 миллион человек, что на 33 процента больше аналогичного периода прошлого года. Facebook имеет один из самых низких показателей средней выручки на одного пользователя, что говорит о том, что социальная сеть находится на самых ранних этапах монетизации своей гигантской базы пользователей.

Вывод: Facebook в настоящий момент является одной из наиболее перспективных компаний, которой прогнозируется серьезное увеличение выручки и других показателей. Радужные перспективы и выдающиеся темпы роста с лихвой перекрывают недостатки в виде высокой текущей стоимости компании.