Инвестиционное право. Учебник

Эмитентами ценных бумаг могут выступать предприятия, банки, Минфин России, субъекты Российской Федерации.

От действий этой группы участников рынка в основном зависит поведение выпущенных ими ценных бумаг. Хотя существуют факторы (например, нестабильная политическая или экономическая ситуация в стране), оказывающие сильное влияние на поведение ценных бумаг и порой имеющие решающее значение при формировании цен на акции независимо от поведения самих эмитентов. Для многих российских эмитентов является нормальной практикой нарушение элементарных прав акционеров, в том числе в области раскрытия информации о компании. Но несмотря на то что российский рынок еще далек от совершенства, за последние год – два в этой области произошли значительные изменения, и все больше эмитентов начинает понимать важность хороших взаимоотношений с инвесторами.

Финансовые инвесторы – физические и юридические лица, имеющие временно свободные денежные средства и желающие инвестировать их для получения дополнительных доходов.

В зависимости от интересов, преследуемых инвесторами, их также можно разделить на группы:

1) стратегические инвесторы;

2) портфельные инвесторы;

3) индивидуальные (частные) инвесторы.

В зависимости от цели и срока вложений различают стратегических и портфельных инвесторов.

Стратегические инвесторы обычно заинтересованы в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией. Обычно в качестве стратегического инвестора выступает компания, деятельность которой каким‑либо образом связан с бизнесом приобретаемой компании, и контроль над деятельностью приобретаемой компании либо ее присоединение позволяет покупателю значительно увеличить собственную прибыль.

Портфельный инвестор осуществляет вложения с одной – единственной целью – получить прибыль от своих инвестиций. Его не интересуют предприятия сами по себе, а только то, принесут ли они наибольшую прибыль в кратчайшее время.

Крупные портфельные инвесторы – это банки, инвестиционные фонды, и другие компании, заинтересованные в максимизации прибыли непосредственно от приобретаемых ими ценных бумаг, а не в контроле над предприятием.

Стратегические инвесторы, как правило, делают долгосрочные вложения, ибо для реализации стратегических целей необходимо длительное время.

Портфельные инвесторы наряду с долгосрочными практикуют средне– и краткосрочные вложения.

С точки зрения юридического статуса инвесторов делят на частных, институциональных и профессиональных.

Индивидуальный (частный) инвестор (физическое лицо) вкладывает, как правило, собственные сбережения в портфели ценных бумаг на самые разные сроки, несмотря на относительно небольшие размеры частных инвестиций, роль индивидуальных инвесторов на фондовом рынке достаточно велика. И чем она больше, тем более цивилизован этот рынок. Индивидуальные частные инвесторы практически лишены возможности целенаправленно влиять на рынок.

Институциональные инвесторы – это государство, компании (в том числе эмитенты) и специализированные инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, страховые компании и т. д.).

В роли профессиональных инвесторов выступают профессиональные участники фондового рынка, имеющие право делать инвестиции от своего имени (банки, дилеры, некоторые брокеры и т. д.).

Если вести классификацию по отношению инвесторов к риску, можно выделить среди них консерваторов, спекулянтов и игроков. Инвесторы, совершающие много сделок купли – продажи в единицу времени, например, за год), называются активными. Если же инвестор действует по принципу «купил и забыл», его можно назвать пассивным.