Финансовая осознанность. Как зарабатывать, экономить и приумножать деньги

Диверсифицируй и властвуй

ДИВЕРСИФИЦИРУЙ И ВЛАСТВУЙ

Не кладите все яйца в одну корзину

В предыдущих главах я обсудила три понятия, составляющие азы каждой инвестиции, которые ни в коем случае нельзя рассматривать отдельно: риск, норма прибыли и ликвидность.

В мире, полностью предсказуемом, без сюрпризов и непредвиденных колебаний, ожидаемая норма прибыли данных активов будет конвертироваться в фактическую прибыль. Однако мир, в котором мы принимаем инвестиционные решения, является неопределенным и изменчивым, поэтому нам угрожают как минимум два типа рисков:

Рыночные риски (систематические), которые затрагивают весь рынок, например война, экономический спад, финансовый кризис или решения центрального банка.

Специфические (несистематические) риски, связанные с конкретным активом, например банкротство или слияние конкретного предприятия, появление конкуренции или новой технологии, из-за чего компания, в которую вы вложили акции, устаревает.

Хорошая новость в том, что у нас есть инструменты для снижения рисков, что делает наши портфели более стабильными.

Бальзам диверсификации

Диверсификация портфеля — это инструмент, с помощью которого вы можете уменьшить или почти полностью устранить специфические риски. Это полезно для начинающих инвесторов, которые хотят поменьше волноваться.

Если я инвестирую только в один вид активов или в несколько активов, которые в определенной ситуации будут вести себя одинаково, возможная прибыль или убытки будут касаться всего моего портфеля. Если я диверсифицирую его, риск и норма прибыли будут компенсироваться.

Смысл этой операции заключен в поговорке, на которую я ссылалась раньше: «Не кладите все яйца в одну корзину».

Таким образом, мы можем улучшить, то есть стабилизировать, долгосрочные отношения между нормой прибыли и риском.

Вы должны выбирать не только разные, но и разнообразные корзины. Дело не в игре слов — это правило имеет практическое применение. Например, инвестирование в несколько компаний мобильной связи с аналогичной стратегией не является диверсификацией, поскольку на их ситуацию влияют одни и те же факторы.

Имеет ли смысл создавать футбольную команду из одних нападающих, пусть даже самых выдающихся? Это не была бы хорошая команда, я также не могу представить лучшего нападающего, стоящего на ­воротах.

Сбалансированное разнообразие

Андрес Паскуаль и Эсекель Баррикарт, авторы сказки «Медведь, тигр и дракон» (Andres Pascual, Ecequiel Barricart. El Oso, El Tigre y El Dragon), получившей литературную премию в 2017 году, выдвигают интересный тезис: внутри нас живут три животных. Медведь упорядочивает наши эмоции и прогоняет страх, чтобы мы чувствовали себя особенными; тигр управляет нашими поступками и прогоняет стресс, чтобы мы достигли наших целей в материальном мире; дракон смотрит на нашу жизнь с высоты и прогоняет чувство экзистенциальной пустоты, чтобы мы увидели цель, которая придает ей смысл.

Чтобы полностью реализоваться, нам нужно достичь баланса между этими животными.

В зависимости от периода жизни вы должны лучше кормить определенное животное, чтобы сделать его сильнее. В юности должен реветь тигр. Когда вы достигаете зрелого возраста, вашего внимания требует медведь, забытый за годы работы. В моменты кризиса должен воспарить дракон, чтобы вы увидели перспективу, приблизились к своим эмоциям и действиям и утвердили свою жизненную цель.

То же самое происходит с инвестиционным портфелем: все в нужное время. Существуют финансовые инструменты, соответствующие конкретным профилям инвесторов: более консервативные, более рискованные, ориентированные на будущее. Какой из них лучший? Это зависит от того, в каком периоде жизни вы находитесь и каковы ваши цели. Тем не менее несомненно, что вы всегда должны поддерживать сбалансированное разнообразие.

Возьмите свою корзину более чем на один рынок

Систематические риски не исчезают при диверсификации портфеля, но мы можем держать их под контролем, инвестируя в различные рынки: денежные средства, инструменты с фиксированным доходом, инструменты с переменным доходом... Или в разбросанные по всему миру — в Азии, Европе, США, — если мы готовы взять на себя валютные риски. Мы также можем выбрать рынки, не связанные с финансами, такие как недвижимость или альтернативные активы, которые я рассмотрела в предыдущей главе.

Простой способ диверсификации — это взаимные фонды. Проще говоря, они могут быть описаны как механизм, который собирает сбережения у большого числа людей и инвестирует их в обмен на комиссию.

В зависимости от фонда деньги могут быть инвестированы в денежные активы, инструменты с фиксированным или переменным доходом, производные финансовые инструменты, в комбинацию вышеперечисленных, в другие фонды и даже в недвижимость.

Помимо диверсификации, преимущество фондов заключается в том, что они позволяют инвестировать мелкие суммы и обеспечивают бóльшую ликвидность.

Чтобы платить меньшую комиссию, стоит выбрать индексный фонд, то есть тот, который не усложняет жизнь рискованными, сложными инвестиционными стратегиями, а ограничивается отражением результата определенного индекса. Позвольте мне объяснить это более подробно.

Я уверена, что вы слышали о таких понятиях, как Ibex 35, Dow Jones, Nasdaq... Это индексы, отображающие конъюнктуру фондового рынка или состояние конкретного сектора компаний. Например, Ibex 35 включает тридцать пять испанских биржевых компаний с наибольшей ликвидностью. Это ориентир для инвесторов, хотя на фондовом рынке есть много других компаний, которые этот индекс не включает.

Индексные фонды пытаются придерживаться одного из этих индексов. Они не берут на себя большой риск, они инвестируют в соответствии с тенденцией на рынке. Это дешевый способ диверсифицировать корзину, потому что он и требуют меньшего обслуживания.

Вы можете также выбрать ETF (exchange-traded fund, то есть биржевой инвестиционный фонд) — комбинацию акций и фонда, который, как и индексный фонд, воспроизводит движения почти любого рынка или индекса в мире (например, SP 500 на нью-йоркской фондовой бирже) и позволяет сосредоточиться на конкретном секторе (например, искусственном интеллекте). Посмотрим, что думает об этом Уоррен Баффет.

Советы, которые Уоррен Баффет дал своей жене

Я уже не раз цитировала этого легендарного инвестора, но не говорила, что, хотя ему уже почти девяносто, он все еще остается на плаву.

Учитывая его возраст, неудивительно, что некоторое время назад он решил написать завещание. Как сообщал Financial Times, Баффет прописал в нем советы для будущей вдовы, чтобы она могла управлять наследством так же умело, как он создал свою империю. Хотите с ними познакомиться?

Он рекомендует не усложнять свою жизнь и инвестировать унаследованные денежные средства: 10 процентов в краткосрочные активы с фиксированным доходом, а остальные 90 процентов в ETF, о которых я только что упоминала (Баффет как раз склоняется к индексу SP 500 в США).

Короче говоря, он советует жене, которая не является профессиональным инвестором, не ломать голову над выбором фонда или акций и не нанимать для этой цели брокера, который возьмет большую комиссию и получит неопределенные результаты.

Гуру учит нас, что диверсификация защищает невежд. А мы помним, что, за некоторыми исключениями, мы, доморощенные инвесторы, в основном невежды.

Ничто плохое не длится вечно

Поскольку мы не являемся аналитиками рынка или не инвестируем в краткосрочной перспективе на фондовом рынке, другой способ снизить риск — это циклическая диверсификация.

Инвестируйте время от времени — каждые полгода или ежеквартально — вместо того, чтобы покупать все в один день. Таким образом вы уменьшите вероятность того, что все ваши деньги будут выведены на рынок в неподходящее время. Конечно, вы все равно не сделаете это в наилучший момент, но получите хорошую среднюю цену.

Даже эксперты не могут предсказать, какой момент будет лучшим или худшим. Джон Дэвисон Рокфеллер однажды признался: «Когда мой чистильщик обуви инвестирует в фондовый рынок, я продаю все акции». Да, может быть какой-то сигнал, но мы обычно игнорируем сигналы, даже если их дает сам председатель Федеральной резервной системы США, который предупреждал об иррациональном поведении рынков за несколько лет до того, как лопнул интернет-пузырь, возникший из-за моды на новые технологии.

Пузырь — одно из слов, перед которым трепещет любой инвестор. Оно означает резкий и необоснованный рост цен на определенный товар, который становится предметом спекуляций. На рынке (или в данном секторе) возрастает доверие, а вместе с ним и ожидания дальнейшего роста. До такой степени, что каждый хочет получить кусок пирога, инвесторы покупают, а цены растут...

Это совершенно иррациональный процесс: мы воспринимаем только ту информацию, которая подтверждает наши теории. Поэтому мы покупаем дальше и цены продолжают расти... Пузырь становится все больше и больше, пока наконец не лопнет.

В этот момент начинается массовая распродажа, а, поскольку не хватает покупателей, цены стремительно падают.

Помните из предыдущих глав, насколько опасно не управлять эмоциями? Пузырь — это отчасти эффект от того, что вы ослабляете по­водья эмоций.

Экзотические пузыри

Спекулятивный пузырь — это не новое явление, не продукт XXI или даже XX века. Первый известный пузырь появился и лопнул в Голландии в XVII веке.

Символом высокого социального положения, о котором все мечтали, стали тогда экзотические тюльпаны. Началась настоящая лихорадка: люди закладывали дома и продавали семейные предприятия, передаваемые из поколения в поколение, чтобы приобрести как можно больше луковиц.

Но это еще не конец. Поскольку цветы появлялись только через семь лет после посадки, люди начали продавать права собственности на будущие тюльпаны. Безумие нарастало, пока наконец плохой урожай не привел к разрыву пузыря, банкротству банков и падению многих гигантских состояний.

За этим экзотическим пузырем последовали другие, например жилищный пузырь, который в середине восьмидесятых годов XX века коснулся Японии. Совпадение таких факторов, как успех технологии made in Japan и гибкая денежно-кредитная политика, способствовало чрезмерному доверию ко всему японскому. Мир сошел с ума до такой степени, что цена на японскую не­движимость выросла в семьдесят пять раз. По некоторым оценкам, Императорский дворец в Токио стоил больше, чем вся Калифорния.

Что в результате? Пузырь лопнул, и индекс Nikkei упал на 59 процентов, что привело страну к десятилетнему кризису, называемому «потерянным десятилетием». Даже теперь можно увидеть последствия этого застоя.

Последний пузырь (отнюдь не экзотический) касался мусорных ипотечных кредитов, выдаваемых банками направо и налево. Он лопнул, когда люди, которые инвестировали в эти мутные финансовые инструменты, осознали связанные с ними риски. Цены на недвижимость рухнули вниз, потянув за собой биржи и, прежде всего, множество семей, которые потеряли крышу над головой.

К сожалению, я более чем уверена, что в будущем нас ждет еще один пузырь. Это еще одна причина, по которой вы должны разработать свой финансовый план в соответствии с рекомендациями ФО и не беспокоиться о том, что когда-нибудь произойдет цунами.

Я считаю, то, о чем вы прочитали в этой книге, послужит основой для создания разнообразного портфеля, соответствующего вашему инвестиционному профилю, вашей ситуации и вашим потребностям.

Если вам важны краткосрочные цели, следует устранить риски и обратить внимание на ликвидность, необходимую для чрезвычайного фонда. Чтобы достичь среднесрочных целей, можете немного рискнуть: инвестируйте небольшой процент сбережений на фондовом рынке, чтобы увеличить прибыль, но не спекулировать; идея состоит в том, чтобы хотя бы компенсировать инфляцию. В случае долгосрочных сбережений — например, на пенсию, — стоит пойти на больший риск, но инвестируя в разное время, в разные сектора, в разные географические регионы.

РЕЗЮМЕ

Для каждой инвестиции необходимо учитывать три фактора: риск, норму прибыли и ликвидность.

Диверсификация инвестиций может стать ответом на неопределенную ситуацию на рынке: не кладите все яйца в одну корзину.

Инвестиционные фонды обеспечивают небольшие инвестиции и гарантируют большую ликвидность.

Выбор индексного фонда или ETF означает меньшую комиссию и меньший риск.

Диверсификация — это способ победить невежество.

Спекулятивные пузыри лопаются, когда общество отпускает поводья эмоций.

Краткосрочные цели — нулевой риск; среднесрочные цели — низкий риск; долгосрочные цели — большой риск.