Центробанк и Минфин против России? Валютно-финансовые и денежно-кредитные инструменты пятой колонны

Юанизация на смену долларизации. В России она уже происходит

Китай давно стал вынашивать амбициозные планы сделать юань по-настоящему международной валютой. Такой, которая, по крайней мере, могла встать рядом с долларом США. Важной вехой в выведении юаня на мировую орбиту стало решение совета директоров Международного валютного фонда в 2015 году о включении китайской валюты в «корзину СДР (специальных прав заимствования)», что означало получение юанем официального статуса «резервной валюты». Таковыми также являются доллар США, евро, британский фунт стерлингов и японская иена. Однако за это время особого прогресса в укреплении позиций юаня в мировых финансах не произошло. Так, согласно ежемесячному бюллетеню “RMB Tracker”, в январе 2023 года доля юаня в операциях, проходящих через систему СВИФТ, равнялась 1,91 %. По доле в операциях СВИФТ юань был лишь на пятом месте после доллара США (40,12 %), евро (37,88 %), британского фунта (6,57 %), японской иены (3,15 %). К несчастью для юаня, за два года его доля в операциях СВИФТ даже сократилась (в январе 2021 года она составляла 2,42 %). А доля доллара США за это время даже несколько укрепилась — с 38,26 до 40,12 % [53].

Правда, эксперты отмечают, что китайские банки и компании в последнее время стали всё больше пользоваться альтернативными СВИФТ системами. В частности, они создали свою собственную систему информационного обеспечения платежей, которая называется CIPS (China International Payments System). В 2021 году через CIPS были проведены внешние платежи на сумму 80 трлн юаней (12,7 трлн долл.). Если суммировать платежи, которые проходят через СВИФТ и CIPS, то, по оценкам экспертов, китайский юань твердо занимает третье место, но, мягко выражаясь, сильно уступает доллару США и евро.

Доля доллара США в совокупных международных резервах стран мира за последние десятилетия заметно снизилась. По оценкам швейцарского Credit Suisse (которые несколько отличаются от данных МВФ), доля доллара в резервах центральных банков в 1975 году составляла подавляющие 87 %, в 2015 году — 65,3 %, а в конце 2022 года лишь 58,0 %. Но вот у китайского юаня занять нишу, освобождавшуюся от доллара США, не очень-то получалось. В 2015 году доля китайской валюты была менее 1 %. А вот на 1 октября прошлого года, по данным МВФ, она составила 2,8 % (пятое место после доллара США, евро, японской иены и британского фунта) [54].

В общем, пока на ближайшую перспективу не предвидится, что китайский юань встанет вровень с американским долларом и тем более заменит его в валютных резервах и в международных платежах. Но вот в одной стране доллар уже активно теснится юанем. Если так можно выразиться, на смену долларизации приходит юанизация. И такой страной является Россия.

Такая юанизация началась ещё во второй половине прошлого десятилетия, когда в международные резервы РФ была добавлена китайская валюта. И за счет накопления юаня происходило мягкое выдавливание доллара США из резервов. После заморозки половины международных резервов РФ в другой половине остались лишь монетарное золото и китайский юань. По оценкам экспертов агентства «Блумберг», на начало нынешнего года в резервах РФ китайской валюты было на сумму, эквивалентную примерно 45 миллиардов долларов. Это примерно 15 % всех мировых юаневых резервов. Больше, чем у любой другой страны [55]. Правда, с декабря прошлого года китайские юани не прибывают в международные резервы, а расходуются. Потому что это юани преимущественно из Фонда национального благосостояния (ФНБ), и они поступают на валютный рынок, обмениваются на рубли, а последние используются для покрытия дефицита государственного бюджета.

С каждым месяцем на валютной площадке Московской бирже увеличивались обороты с китайской валютой, которая продавалась из официальных валютных резервов, также продавалась экспортёрами, покупалась импортёрами и другими участниками рынка. До июля прошлого года на Московской бирже обороты с долларами и евро явно доминировали над оборотами с юанями. В июле впервые на дневной основе было зафиксировано превышение юаневых оборотов над оборотами с евро. Правда, по итогам июля и августа юань всё ещё находился на третьем месте по оборотам после доллара США и евро. Но вот в сентябре уже по итогам всего месяца юань обошел евро и занял второе место. В августе был день, когда юань обошел не только евро, но и доллар, заняв первое место. Но это на дневной основе. До конца 2022 года все месяцы доллар оставался на первом месте, а юань был на втором. Такая же ситуация была и в январе 2023 года.

А вот по итогам февраля была зафиксирована небольшая сенсация: на первое место по оборотам вышел китайский юань, опередив доллар США. В итоге на юань пришлось почти 40 % всего объема торгов основными валютами (1,48 трлн руб.), на доллар — чуть более 38 % (1,42 трлн руб.), на евро — 21,2 % (0,79 трлн руб.). В феврале 2022 года пропорции были в пользу американской валюты: доллар — 87,6 %, евро — 11,9 %, юань — 0,32 %. Эксперты назвали изменение, зафиксированное в феврале на Московской бирже, замещением долларизации юанизацией. Но, правда, приведенные выше цифры касаются сделок на условиях «завтра». По сделкам с исполнением «сегодня» по итогам февраля по-прежнему на первом месте находится доллар с показателем 0,74 триллиона рублей. На втором месте евро с показателем 0,50 триллиона рублей. Юань с показателем 0,22 трлн руб. пока остается на третьем месте. Но и по этим сделкам юань набирает обороты, сокращая отставание от доллара и евро.

Конечно, росту объемов торгов с юанем способствовала реанимация бюджетного правила, в рамках которого ЦБ в интересах Минфина стал продавать на бирже юани. В январе Банк России продал из ФНБ китайской валюты на 54,5 млрд руб., в феврале продажи утроились (до 160,2 млрд руб.). В марте продажи юаней из ФНБ несколько сократятся. Не исключено, что по итогам третьего месяца доллар может опять восстановить первое место по операциям на условиях «завтра». Но в последующие месяцы китайский юань может вернуть себе первое место и стать главной валютой, торгуемой на валютной площадке Московской биржи. Этому, конечно, способствует быстрый рост торговли Российской Федерации с Китаем. По итогам прошлого года товарооборот наших стран составил, по данным Главного таможенного управления Китая, 190,3 миллиарда долларов. Несмотря на антироссийские санкции, это превысило показатель предшествующего года на 29,3 %. По оценкам экспертов, доля национальных валют — рубля и юаня — в расчетах по взаимной торговле превысила 50 %. Можно предположить, что по итогам 2023 года процесс де-долларизации российской экономики в основном будет завершен. На смену долларизации приходит юанизация.

Перспективы юанизации в России и за её пределами в значительной степени зависят от того, примет ли Пекин решение о введении полной конвертации своей денежной единицы или нет. Напомню, что Пекин обещал сделать юань свободно конвертируемой валютой (СКВ) ещё три десятилетия назад, в 1993 году. Достичь этого планировалось к 2000 году. Однако свои коррективы в эти планы внес Азиатский финансовый кризис 1997‐го. А после этого вопрос о полной конвертации был отложен на неопределенное время. Видимо, МВФ, присваивая в 2015 году юаню статус резервной валюты, рассчитывал, что юань станет свободно конвертируемым. План сделать национальную валюту свободно конвертируемой в течение 10 лет был закреплен в утвержденной в 2013 году Госсоветом КНР «дорожной карте» административноэкономических реформ. Получается, что в этом году китайский юань должен стать СКВ. Но придание юаню статуса СКВ имеет как свои плюсы, так и минусы. Об этих минусах ещё в 2019 году говорил министр по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии Сергей Глазьев, комментируя заявления Пекина о возможной отсрочке в превращении юаня в СКВ: «То, что Китай ограничивает конвертируемость юаня по капитальным операциям, считаю абсолютно обоснованным в современном мире. Например, Россия, которая полностью либерализовала валютный режим рубля, столкнулась с колоссальным оттоком капитала. Это повлекло чудовищную офшоризацию экономики, огромный вывоз капитала без уплаты налогов. На этом мы потеряли за годы реформ более триллиона долларов. Для России поспешно произведенная либерализация валютного регулирования обернулась самой настоящей экономической катастрофой, потерей гигантских капиталов. Поэтому то, что китайцы осторожно относятся к либерализации валютного регулирования по капитальным операциям, совершенно оправдано» [56]. Судя по многим признакам, власти КНР могут повременить с затеей превращения юаня в свободно конвертируемую валюту. А у доллара США, следовательно, будет ещё некоторое время поцарствовать в финансовом мире.