Пенсионная система перед бурей. То, что нужно знать каждому о финансовом будущем своей страны

Налоговая ловушка 401 (К)

А теперь небольшая головоломка: у вас в кармане есть 75 центов. К вам подходит некто дружелюбно настроенный и просит обменять ваши 75 центов на его 54 цента. Вы согласитесь?

Если ваш ответ «да», значит, вы преданный участник 401 (k).

Вот механизм этого магического сокращения. Вы являетесь хорошо оплачиваемым служащим и приближаетесь к пенсионному возрасту. Ставка подоходного налога для вас составляет 25 %. Вы хотите как можно больше накопить к пенсионному возрасту. Государство поощряет ваши намерения – недавно был поднят потолок накоплений. Поэтому вы кладете максимальную сумму на счет 401 (к) и, если получается, на IRA (индивидуальный пенсионный счет).

Это означает, что вы сберегли на черный день 75 % будущей покупательной способности. (Отложенный вами доллар был взят из налогооблагаемого дохода. Если бы вы заплатили налог и сберегли его на налогооблагаемом счете, вы отложили бы на будущее 75 центов.)

На следующий год вы выходите на пенсию. Вы и ваша жена будете получать 25 400 долл. из системы социального страхования. Дополнительный доход вам обеспечивает комбинация корпоративной пенсии (помните такую?) и накоплений на пенсионных счетах.

Никаких проблем, правда?

Неправда. Вы можете снять со счетов сколько пожелаете, но часть денег будет обложена налогом по ставке почти 50 %. Те 75 центов, которые вы отложили лишь несколько месяцев назад, превратятся в 54 цента, и все благодаря волшебной силе накопительных пенсионных счетов.

Так происходит потому, что каждый американский труженик сталкивается с барьерным рифом суммирующихся налогов. Пенсии, выплачиваемые системой социального страхования, не облагаются налогом, если у вас нет других источников доходов или получаемые доходы невелики, но как только доходы из других источников растут, пенсии подпадают под налогообложение. Пересеките риф – пороговый доход в 34 тыс. долл. – и каждая тысяча дополнительного дохода обернется тем, что 500 долл. пенсии по социальному страхованию добавятся к вашему налогооблагаемому доходу. И вместо того чтобы заплатить ожидаемые 150 долл. налога за эту 1000 долл., вы заплатите 150 долл. плюс еще 75 долл. Итого 225 долл. Дополнительные 75 долл. – это 15-процентный налог на те 500 долл. из пенсии по социальному страхованию, которые вошли в состав налогооблагаемого дохода. Вам вдруг открывается, что вы теряете 22,5 из каждого доллара, который вы сняли со счета 401 (k).

И это только начало.

Хуже тем, у кого предельная ставка налога на пенсионные доходы равна 25 %. При таком уровне дохода на каждые 1000 долл. дополнительного дохода в состав налогооблагаемого дохода переносится уже 850 долл. из пенсии по социальному страхованию. В таком случае дополнительные 1000 долл. дохода порождают 250 долл. обычного подоходного налога плюс дополнительные 212,50 долл. налога на 850 долл. из пенсии по социальному страхованию. Сумма налогов получается равной 462,50 долл., что равносильно предельной ставке налога в 46,25 % с каждого доллара, снятого вами с собственного пенсионного счета (до сокращения налогов в 2003 г. предельная ставка была бы 50 %).

Легко и просто! Отложенные вами в прошлом году на пенсионный счет 75 центов превратились в 54 цента в вашем кармане. (В таблице 7.3 показано, как увеличивается федеральный подоходный налог при поступлении иных доходов.)

В то время как семейные пары с налогооблагаемым доходом более 311 950 долл. платят налог по наивысшей ставке в 35 %, налогообложение пенсий по социальному страхованию устроено таким образом, что люди, имеющие вчетверо меньший доход, платят налог по ставке 46,25 %, – если они достаточно стары, чтобы получать пенсии по социальному страхованию.

Прежде чем оплакивать горькую судьбу пенсионеров, нужно понять, что высокая предельная ставка налога – совсем не то же самое, что абсолютная величина налоговых отчислений. Работающая семейная пара с таким же доходом платит бо́льшую сумму налогов, даже не считая налогов на заработную плату, при каждом из обозначенных выше уровней дохода. Разница – и это существенно – в том, что пенсионеры платят по более высокой предельной ставке с каждого дополнительного доллара дохода, который поступает с пенсионного счета, дающего налоговые льготы.

Таблица 7.3. Головой об косяк: как пенсионер «попадает» на 50-процентный подоходный налог

Примечание: рассчитана величина федерального подоходного налога на каждую дополнительную тысячу долл. сверх корпоративной пенсии в 33 600 долл. в год и пенсии по социальному обеспечению в 25 416 долл. по налоговым ставкам 2002 г. В ходе расчетов предполагалась стандартная величина вычетов из налогооблагаемого дохода.

Источник: рассчитано авторами с использованием Intuit TurboTax, 2002.

В результате доллар, обладающий в руках работающего человека покупательной способностью в 85 центов, превращается в 77,5 цента, попадая на пенсионный счет, защищенный налоговой льготой. При более высоком уровне дохода 75 центов в руках работающего человека превращаются в 54 цента после прохождения через пенсионный счет, защищенный налоговой льготой.

Данное налоговое издевательство восходит к временам президентства Рональда Рейгана. Эту дьявольскую штуку устроил его директор Административно-бюджетного управления Дэвид Стокман. Он предложил не индексировать налоговые пороги для пенсионных доходов в соответствии с инфляцией, и в результате налог на пенсии год от года «откусывает» от реального дохода, уровень которого все более снижается.

Но в возникновении такой ситуации виноваты не только республиканцы. В 1991 г., во время президентства Клинтона, был добавлен второй уровень налогообложения. Если республиканцы удовлетворились тем, что обложили пенсии по социальному страхованию 50-процентным налогом, то демократы подняли планку и установили максимальный налог в 85 %. Поистине двухпартийный налог!

Разве это лучший способ стимулировать накопление денег на старость? С точки зрения здравого смысла достоинство пенсионных счетов, защищенных налоговой льготой, в том, что они позволяют работающим людям защищать доход от налогообложения в тот период, когда они больше всего зарабатывают и, соответственно, больше всего платят налогов, перемещая его на пенсионные годы, когда они будут платить меньше налогов. Вместо этого пенсионный доход в размере 75 тыс. долл. облагается налогом по более высокой ставке, чем заработанный доход, превышающий 300 тыс. долл.

На самом деле повышенные ставки налогов в данном случают дают обратный эффект. В то время как люди с более высокими доходами с помощью пенсионных счетов получают возможность на протяжении всей жизни экономить на налогах и обеспечивать более высокий уровень потребления на протяжении жизненного цикла, низкооплачиваемые работники на протяжении жизненного цикла платят больше налогов, а их потребление оказывается урезанным. Причина в том, что для людей с высокими доходами пенсии по социальному страхованию и налоги, взимаемые с этих пенсий, представляют собой сравнительно небольшую часть дохода.

Исследуя этот вопрос, Котликофф совместно с экономистами Федерального резервного банка Кливленда Джагадишем Гохейлом и Тоддом Нейманом обнаружил следующее. Семейная пара, в которой обоим супругам 25 лет, зарабатывает 50 тыс. долл. в год и при 6-процентной реальной доходности на суммы, накапливаемые на их счете 401 (k), может ожидать, что за время их жизни выплачиваемые ими налоги будут выше на 1,10 %, а расходы окажутся меньше на 0,39 %, – не совсем то, на что рассчитывают люди, сберегающие деньги с помощью счетов 401 (k). Однако если отменить налог на пенсии по социальному страхованию, сумма налогов, выплачиваемых ими за всю жизнь, уменьшилась бы на 2,24 %, а расходы, соответственно, увеличились бы на 0,50 %. Такое изменение показано в таблице 7.4.

Таблица 7.4. Сколько теряет молодая пара с доходом в 50 тыс. долл. в год из-за налоговых особенностей счетов 401 (k)

Источник: Jagadeesh Gokhale, Laurence Kotlikoff, and Todd Neumann, Does Partisipatingin 401(k) Raise Your Lifetime Taxes? 2002.

Примечание: оценка изменений в сумме налогов и расходов на протяжении всей жизни для 25-летней семейной пары с начальным доходом 50 тыс. долл. в год; предполагается, что величина реальной доходности накоплений на пенсионном счете 401 (k) равна 6 %. Реальный доход в размере 6 % приносит портфель ценных бумаг, составленный из акций и облигаций в пропорции 60/40.

Изучив ситуацию при различных уровнях годового дохода и реальной доходности накоплений на пенсионных счетах на уровне 4 %, 6 % и 8 %, они обнаружили, что для семейных пар с доходом от 25 до 50 тыс. долл. налогообложение пенсий по социальному страхованию ведет к увеличению налогообложения и уменьшению расходов (на протяжении жизненного цикла) (см. табл. 7.5).

Таблица 7.5. Изменение совокупной величины налогов и расходов в результате использования пенсионных счетов 401 (k)

Источник: Jagadeesh Gokhale, Laurence Kotlikoff, and Todd Neumann, Does Partisipating in 401 (k) Raise Your Lifetime Taxes? 2002, www.econ.bu.edu/kotlikoff.

Примечание: реальную доходность на уровне 6 % обеспечивает портфель, составленный из акций и облигаций в пропорции 60/40; 8 % реальной доходности – это чуть больше, чем дает портфель акций; 4 % реальной доходности – это чуть больше 3 – процентной доходности, которую приносит портфель, составленный на 100 % из облигаций.

В чисто практическом плане, если ваш семейный доход составляет 150 тыс. долл. или менее, действующие налоги дают полностью отрицательные результаты при помещении денег на пенсионные счета, защищенные налоговой льготой: чем больше доходность счета, тем значительнее повышаются налоги и тем весомее снижение ваших расходов на протяжении жизненного цикла. Если в пополнении такого пенсионного счета не участвует работодатель, для большинства работников его использование оборачивается ущербом.

Вывод прост. Несмотря на все разговоры в Вашингтоне (с участием обеих партий) о стимулировании сбережений на старость, люди, усердно следующие этим рекомендациям, уже попали в налоговый капкан. В пенсионный период их предельные налоговые ставки уже выше, чем на протяжении трудовой жизни, – и это имеет место уже сейчас, до того, как начнется давление в пользу повышения налогов.

Нам явно потребуется план В, особенно если учесть перспективы инфляции.